【财经早餐】2026.08.15星期六

每日金曲：刘若英 - 继续‑给十五岁的自己

► 央行：7月末，广义货币（M2）余额355.51万亿元，同比增长7.7%；社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%。1-7月，社会融资规模增量累计为22.25万亿元，同比减少1.74万亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加10.17万亿元，同比少增2.14万亿元。

► 21世纪经济报道：北京楼市新政后的首个周末，北京部分中介门店的带看量明显多于平日，一些优质房源已快速成交，部分房源的成交价格较此前有所提升。部分新房项目的接待量也明显增加。新政实施后前六天（8月8日-8月13日），北京二手房成交2450套，环比（8月1日-8月6日）增长8.6%；新房成交451套，环比增长4.4%。

► SK海力士董事长崔泰源：明年可能会出现有史以来最严重的内存短缺。当前的AI像一个四岁的孩子，随着行业逐步成熟，内存需求将大幅增长，AI智能体的使用量五年内可能增长77倍。

宏观经济

1、央行、外管局：发布《关于跨国公司本外币跨境资金集中运营业务有关事宜的通知》，在全国范围开展跨国公司本外币跨境资金集中运营业务。在更大范围内支持中小规模跨国公司开展业务。将跨国公司本外币跨境资金集中运营试点政策推广至全国，惠及更多经营主体。

2、财联社：交易商表示，由于霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状态，亚洲炼油商正在为今年晚些时候的交付寻找替代供应，本周至少有4家亚洲炼油商采购了美国原油。美国和伊朗均声称控制霍尔木兹海峡，本周后半段该海峡的船舶通行量降至本月平均水平以下。

3、金融监管总局：二季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额498万亿元，同比增长6.6%。其中，大型商业银行本外币资产总额221.6万亿元，同比增长8.5%，占比44.5%；股份制商业银行本外币资产总额80.4万亿元，同比增长6.2%，占比16.1%。

4、IWG集团：人工智能正在以前所未有的速度重塑商业形态，88%的受访CEO称，面对AI带来的剧烈技术变革，组织在办公空间和地产策略上必须保持极高的灵活性。长期的办公场地承诺越来越不合时宜，未来属于那些行动敏捷、能打破地理边界招募人才，并能在员工需要时提供专业办公空间的企业，灵活办公恰恰赋予了企业敏捷应对这一切的能力。

5、香港特区政府：受对外贸易蓬勃和内部需求强韧所支持，香港经济在二季度继续蓬勃扩张。实质本地生产总值在第二季按年增长4.3%，上一季增长5.9%。上半年，实质本地生产总值按年增长5.1%，是近五年来最强劲的半年度表现。

地产动态

1、中房报：房地产市场竞争逻辑发生深刻变化。高杠杆扩张、拼规模的时代，结束了。企业品牌信用和产品口碑，正成为市场筛选企业的重要标尺。一位房企营销负责人表示，现在购房者比任何时候都看重开发商的品牌信誉。同样地段的两个项目，央企项目的去化速度可能相差一倍。

2、每日经济新闻：李嘉诚旗下长实集团最新业绩公布，持有现金净额219亿港元，李泽钜在中期业绩展望中提到“审慎”二字。针对内地房地产市场，长实管理层表示，目前内地房地产市场仍属于买方市场，购房者可选楼盘众多，后续会持续推出各类促销优惠加快去化。

3、第一财经：拥有超过一万亿元总资产的昔日房地产巨头绿地控股集团有限公司，正在进入一轮更大力度的资产处置。8月31日，武汉绿地中心负一层以及87层至97层酒店物业将进行司法拍卖，起拍价9.666亿元。2010年，绿地以约54亿元拿下武昌滨江地块，最初计划建设一座高度达到636米的摩天大楼，并一度将目标指向“中国第一高楼”，整体投资预计约300亿元。

股市盘点

1、周五，上证指数报3927.18点，上涨0.01%，成交额9903.72亿。深证成指报14354.31点，上涨0.45%，成交额11524.71亿。创业板指报3626.30点，上涨1.12%，成交额5564.71亿。总体上个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌。两市成交额2.14万亿，较上一个交易日缩量4081亿。盘面上，电子化学品、非金属材料、元件、通信设备等板块涨幅居前；电力、影视院线、白酒、保险等板块跌幅居前。

2、周五，恒生指数跌1.1%，报25116.85点。恒生科技指数跌1.77%，报4707.62点。国企指数跌1.02%，报8340.83点。盘面上，有色金属板块涨幅居前，半导体方向集体冲高回落，AI应用板块午后杀跌，创新药、科网股全天承压走软。南向资金净卖出13.16亿港元。其中，港股通（沪）净买入2.87亿港元，港股通（深）净卖出16.03亿港元。

3、截至8月14日，北交所上市公司335家，当日无新增。总市值8255.39亿元，成交金额138.51亿元。

4、两市融资余额：截至8月13日，上交所融资余额报13563.08亿元，较前一交易日增加10.71亿元；深交所融资余额报12850.6亿元，较前一交易日增加13.17亿元；两市合计26413.68亿元，较前一交易日增加23.88亿元。

5、证券时报：截至8月14日，有330家公司公布半年报，其中238家净利润同比增长，92家同比下降，252家营业收入同比增长，78家同比下降，净利润和营业收入同时增长的公司有207家，利润收入均下降的有47家，业绩增幅翻倍的公司有89家，其中江波龙增幅最大，达71528.66%。

6、财联社：韩国股市有望迎来4月初以来最大单周外资净流入，这表明，在经历一轮历史性抛售之后，全球投资者正重新回流这个规模达4.1万亿美元的股票市场。本周截至周四，海外资金净买入20亿美元韩国股票。周五外资有望继续净买入超10亿美元韩国综合指数成分股。

7、证监会：发布上市公司2025年年度财务报告会计监管报告。按期披露年度财务报告的上市公司中，214家被出具非标准审计意见，其中被出具带强调事项段或持续经营事项段的无保留意见109家，保留意见87家，无法表示意见18家。

8、上证报：近期，国际资金正加速布局中国权益资产。截至8月5日的近一个月，中国股票基金净流入508.2亿美元，占新兴市场总额近六成；海外上市的中国ETF规模同步扩张。

9、Wind：二季度末，共有971只主动权益基金出现“顶格配置”情形，即单只个股市值占基金资产净值的比例超过9.5%，创历史新高。其中，272只主动权益基金存在持有单只个股市值占基金资产净值的比例超过10%的情形，占比5.48%，其中有7只基金持有单只个股比例超过12%。

10、私募排排网：有业绩记录的8162只股票策略私募产品，7月平均收益率为-9.50%，今年以来收益率为0.12%。有业绩记录的1043只债券策略私募产品，7月平均收益率为-0.91%，今年以来平均收益率为0.80%。

11、进门财经：过去一周，计算机与医药生物热门路演数均超过25场，并列处在各行业前列；电子、电力设备各为20场，通信、策略、宏观等方向为15场左右。医药已经从此前相对冷清的板块，重新回到卖方高频路演桌面。

财富聚焦

1、广东省：首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠正式发布。以中国银行广州分行为例，针对海珠算力中小微企业针对性研发专属融资产品——算力Token贷，按合同/Token消耗额度核定额度，可提供信用、应收账款质押、订单融资为主的担保方式，亦可组合保证、抵押等组合担保，进一步扩大额度。

2、央视网：最近，不少人想买电子产品时发现，手机、平板、电脑等已经涨到“肉疼”了，不少笔记本电脑价格涨了上千元甚至是几千元。为什么涨这么猛？问题出在成本上。去年下半年开始，全球AI算力需求暴增，内存、硬盘、显卡这些核心部件价格一路走高。企业将大量先进产能转向利润更高的AI高宽带内存，直接导致手机、电脑等消费级内存和硬盘严重缺货，价格大涨。

3、上证报：多家小贷公司已经披露个人贷款业务综合融资成本上限，其中不少机构将上限设定在24%，也有部分公司将上限控制在12%以内。业内人士表示，随着更多小贷公司合规披露个人贷款息费上限，以往的信息壁垒将被消除，将倒逼小贷行业转向比拼精细化服务和经营能力的良性轨道。

4、发改委：新一轮成品油调价窗口于8月14日24时起开启。国内汽、柴油价格每吨分别下调230元、220元。折合升价，92号汽油、95号汽油、0号柴油每升分别下调0.18元、0.19元、0.19元。以油箱容量为50升的小型私家车计算，加满一箱92号汽油将少花9元。

行业观察

1、央行上海总部：7月，人民币贷款减少368亿元，同比少减80亿元。住户部门贷款减少48亿元，企（事）业单位贷款减少432亿元，非银行业金融机构贷款减少8亿元。7月，外币贷款减少4亿美元，同比少减19亿美元。

2、第一财经：过去两年，AI产业最确定的商业机会集中在GPU和先进芯片。但随着Meta、亚马逊、腾讯等科技公司持续扩大AI资本开支，承载这些GPU、将算力真正部署到数据中心的服务器厂商，也进入业绩兑现阶段。最近一轮财报季，从工业富联、戴尔到Supermicro、纬创，多家AI服务器产业链上市公司的收入和利润高速增长。

3、央视财经：机器人正在加速“进厂打工”，资本也在用真金白银押注这一赛道。上半年，国内具身智能赛道融资总额突破935亿元，同比增长5倍。

4、央视财经：“中国电子第一街”华强北正成为全球“科技扫货”的热门目的地。1-7月，华强北AI产品全品类销售额同比增长55%以上，其中AI眼镜销量激增100%，无人机、机器人销量增长60%至70%。翻译耳机、3D打印设备、智能穿戴等高新科技产品，成为吸引海内外游客的闪亮名片。

5、财政部：印发《彩票市场调控资金管理办法》。彩票市场调控资金的分配和使用应当遵循客观公正、统筹协调、突出重点、讲求绩效的原则，统筹考虑各地实际情况，向落实重点任务、工作成效突出的地区倾斜，重点支持优化彩票品种游戏结构、防范化解市场风险等工作，有力促进彩票事业健康发展。

6、财政部等四部门：发布集成电路企业、工业母机企业非货币性资产交换企业所得税政策的公告。集成电路企业、工业母机企业在2026年1月1日至2028年12月31日期间发生非货币性资产交换，按规定确认的非货币性资产交换所得，可在不超过5年期限内分期均匀计入相应年度的应纳税所得额，按现行政策规定计算缴纳企业所得税。

7、邮政局：1-7月，邮政行业寄递业务量累计完成1274.4亿件，同比增长4.2%；行业业务收入（不含邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成10799.1亿元，同比增长6.1%。邮政行业寄递业务量和业务收入保持双增长态势，快递业加速从“末端配送”向“前端供应链”延伸。

8、快手：原生短剧版权方7月分账金额环比6月翻倍，单月规模创历史新高。其中，TOP10版权方分账金额达1300万，环比增幅113%。预计8月短剧分账规模将再翻倍。除TOP10版权方外，其他版权方的分账金额环比增长约51%。

9、灯塔专业版：8月14日，2026年度电影总票房（含预售）突破250亿元，暑期档连续34天单日票房过亿，观影人次超6.3亿，总场次超9374万。《飞驰人生3》《功夫女足》《给阿嬷的情书》《八仙！》《镖人：风起大漠》暂列年度票房前五名。

10、杭州边检站：杭州口岸暑运（7月1日至今）期间，已运送出入境旅客超58万人次，七月环比六月增长超12%，入境外籍旅客超4.5万人次，同比增长超12%。出境亲子游、研学团成为暑期主力客流，占出境游约三成，中国香港、韩国以及新加坡、马来西亚、泰国等“免签黄金线”持续火热。

11、TrendForce：受宏观经济复苏迟缓、地缘因素及企业资本支出保守影响，全球LED照明市场需求短期内仍处调整阶段，欧美中三大核心市场成长动能有限。至2030年，全球LED通用照明市场规模有望达609.42亿美元，2025至2030年CAGR为2.6%。

12、中国摩托车商会：7月摩托车出口141.96万辆，环比增长3.42%，同比增长23.76%；出口金额10.23亿美元，环比增长2.18%，同比增长33.36%。

公司要闻

1、谷歌：发布新模型Gemini 3.7 Flash，相比性能提升，更受开发者关注的是一项限时促销——年底前，该模型每百万token的输入、输出价格分别为0.75美元和3.75美元，只有Gemini 3.6 Flash标准价格的一半。

2、智谱：发布GLM-5.3，与GLM-5.2相比，基座模型没变，但通过极致的后训练Scaling大大提高了模型的智能上界：数十倍的长程任务环境、更丰富多样的环境类型、超长的后训练时间。在多项主流基准测试中GLM-5.3是当前排名最高的开源模型，编程与智能体能力接近Claude Fable 5，编程体感超过其他国产模型。

3、蓝鲸新闻：8月初，旺旺集团董事长蔡衍明发布致全体旺旺人的公开信，将2026财年第一季度（4月至6月）业绩未达预期定性为“重大经营危机”，要求内部反思产品创新不足、渠道老化等问题，并推动改革。蔡衍明表示，不合理、无效的费用就不应该花，该节省的费用一定要当作自己家的钱来节省，没有产出、没有功劳的，都会需要被淘汰。

4、胖东来：发布《胖东来郑州店招聘退伍边防军人及刑释人员提前公告》。计划招聘100名退伍边防军人，20名刑期5年以上的刑满释放人员，并为其设立专属报名投递通道。希望各个群体的人们都能够得到社会的尊重和关爱。

5、台湾经济日报：8月14日，市场流传，南亚向客户发出涨价函，因应铜箔、玻纤布、树脂等原材料成本大幅上涨，基板和基材售价将分别调涨20%，自9月1日起生效。南亚回应称，涨价属实，今年以来已多次因应材料成本上涨，与客户协商调整产品价格。不过，该份文件并非公司正式对外发出的涨价通知，公司并未全面性、一次性向客户调涨20%价格。

环球视野

1、央视新闻：随着新一轮热浪来袭，英国、法国、意大利和西班牙等地民众8月13日遭遇高温。据估算，当天欧洲地区有超过1.35亿人被35摄氏度以上高温笼罩。欧洲是全球升温最快的大陆，而部分地区应对高温天气的准备不足。接连不断的热浪和干旱令欧洲野火频发，造成人员伤亡和财产损失。

2、欧盟统计局：6月欧元区商品贸易（未季调）顺差86亿欧元，高于去年同期的48亿欧元。6月欧元区对全球出口额为2725亿欧元，同比增长14.4%；进口额为2640亿欧元，同比增长13.1%。

3、央视新闻：当地时间8月14日，俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，按战斗接触线停止乌克兰冲突的方案不可接受。他指出，停火必须建立在长期、可靠、稳定的解决基础之上。

4、泰国旅游部长：泰国计划于十月推出国内旅游补贴方案。

金融数据

1、国开行：1-7月，发放养老产业贷款超100亿元，同比增长超50%，发挥了服务养老行业发展的主力银行作用，支持了一批普惠可及的“小而美”项目落地实施。

2、外管局：二季度，我国经常账户顺差13337亿元，其中，货物贸易顺差19065亿元，服务贸易逆差3584亿元，初次收入逆差2572亿元，二次收入顺差428亿元。资本和金融账户逆差13337亿元。

国内

3、新三板：8月14日，合计挂牌5832家公司，当日减少1家，成交金额1.09亿。三板成指报737.93，跌0.22%，成交额0.75亿。

4、国内商品期货：截至8月14日下午收盘，多数收涨，焦煤涨超4%，菜油涨超3%，LU燃油涨近3%，碳酸锂、燃料油、纯苯、甲醇、工业硅、多晶硅、甲醇涨超2%。跌幅方面，钯跌超3%，不锈钢、沪银跌超2%，铂、沪金、沪镍、沪铝跌超1%。

5、国债：8月14日，2年期国债期货主力合约TS2609上行0.01%至102.636；5年期国债期货主力合约TF2609上行0.05%至106.615；10年期国债期货主力合约T2609上行0.06%至109.540。10年期国债利率跌0.68BP，至1.70%；10年期国开债利率跌0.12BP，至1.76%。

6、央行：8月13日7天期逆回购操作量为零。因当日有10亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼10亿元。

7、Shibor：隔夜报1.3630%，下跌0.40个基点。7天报1.3900%，下跌0.91个基点。3个月报1.4300%，上涨0.00个基点。

8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7421，涨0.0445%，人民币中间价报6.7878，涨0.0147%。

国外

9、亚洲：日经225指数涨0.59%，报68713.80点。韩国KOSPI指数涨2.42%，报6977.94点。

10、美股：道指收跌0.20%，报53732.41点；标普500收跌0.17%，报7785.76点；纳指收跌0.28%，报26729.16点。

11、欧洲：英国富时100收跌0.21%，报10750.11点；德国DAX30收涨0.53%，报26440.31点；法国CAC40收跌0.16%，报8636.80点。

12、黄金：COMEX黄金期货收涨0.26%，报4432.0美元/盎司。

13、原油：WTI原油期货收涨1.42%，报82.40美元/桶；布伦特原油期货收涨1.84%，报88.67美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：涨0.67%，报2863点。

· 30年期美债利率逼近历史警戒线！·

即将进入“未知水域”：美国财政部最新完成的250亿美元30年期国债标售，得标利率升至5.216%，创下2001年以来的最高水平，长端利率正式叩响历史警戒线。从历史维度看，当前利率水平已回到本世纪初互联网泡沫末期的高位，距离上一轮周期顶点仅一步之遥。

利息支出突破万亿大关：长端利率持续走高，正在将美国财政推入“发债付息-赤字扩大-再发债”的恶性循环。当前美国联邦债务规模已逼近39万亿美元，2026财年利息支出年化规模已达1.23万亿美元，即将超越国防开支成为第三大财政支出。利率每上行10个基点，未来十年美国利息支出就将增加数千亿美元，债务自我强化的负反馈正在形成。

收益率曲线陡峭化：美债市场出现罕见的“短端下行、长端飙升”的陡峭化走势，2年期收益率随降息预期回落，30年期却屡创新高。这意味着美联储虽暂停加息，但市场正在通过抛售长债主动收紧金融条件，本质是对美联储抗通胀公信力的质疑。这种“市场逼宫”的格局，实际上让实体经济承受了比政策利率更高的融资成本，政策有效性正在被削弱。

风险资产估值面临重构：作为全球无风险利率的“锚”，30年期美债利率突破警戒线，意味着所有风险资产的贴现率都将系统性抬升。首当其冲的是长久期资产，高估值成长股、长期债券、不动产等将面临估值压缩压力。

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愿你既有直面坎坷的勇气，也有感受细碎美好的能力，认真生活，日日皆有小欢喜。