电动自行车难赚钱，小牛开始卖4000块的电摩

文源 | 源Sight

作者 | 白河/杨子一

“最严”新国标落地近一年后，两轮出行开始回归速度之争。

今年以来，多家头部两轮电动车品牌，密锣紧鼓发布多款覆盖三千至过万元价位的电摩新品，相较于电自产品仍受到25km/h严格限速要求，这批电摩新品在产品定价和性能配置上有着更多操作空间。

以车企近期几款的热门新品为例，5月份，九号一连发布4款新车，其中有3款为6000元价位段以下的电摩新品；6月，台铃发布旗舰电摩车型“飞火流星X9”，最高时速可达100km/h，首发价为14999元；7月，小牛面向下沉市场发布N风驰电摩新品，首发价3999元，其最高时速70km/h。

图片来源：部分电摩宣传图

各大车企集中押注电摩，一方面是新国标影响下，电动自行车产品线仍在经历阵痛转型期，在成本上涨、需求下滑的市场预期下，电摩已经成为新的业绩增量；另一方面，随着全国多地近期陆续放宽电摩产品监管，电摩市场正迎来更广阔的市场前景。

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车企扎堆上新

今年以来，电摩市场热闹异常。

大单体电池、汽车级快充、超高功率电机等配置集体下放成为各大品牌电摩新品的主要卖点，与此同时，过去主打大众市场的“雅爱台”与一向聚焦中高端市场的“核九牛”，也在不断试探彼此腹地。

雅迪在年初率先按下了转型加速键。

在3月份的冠能嘉年华活动上，雅迪发布了多款冠能系列新品，其中最值得关注的无疑是定价高达21999元的冠能星舰II 200L，其搭载的5000W极速电机在水冷控制器的支持下，极速可以达到110km/h，其配备的72V109Ah半固态超大容量锂电，支持该车型在极速状况下行驶超过112公里，此外，该车还支持20A快充，并配备前后摄像头、雷达、胎压监测以及双通道ABS等智能化硬件。

图片来源：官方宣传图

6月份，台铃与爱玛先后更新旗下高性能电摩产品。

其中，台铃在6月初发布旗舰电摩车型“飞火流星X9”，首发价为14999元，产品提供新能源汽车同款的国标直流快充接口，其配备峰值功率7800W电机，最高时速可达100km/h。

爱玛则在6月中发布黑翼电摩子品牌，并同步推出S360电竞版、S360赛道版、S790赛博版三款车型，其中作为旗舰车型的爱玛黑翼S790赛博版搭载一台3000W高性能电机，峰值功率可达6000W，极速达到90km/h，0-50km/h加速仅需6秒，首发价为8999元。

作为爱玛年轻化产品战略在男性极速运动领域的关键落子，黑翼还找来了中国首位F1车手周冠宇出任品牌代言人，展示爱玛正加速布局高性能电摩赛道。

与“雅爱台”布局中高端产品线形成鲜明对照的，则是“核九牛”开始加速在下沉市场发力。

在5月举行的新品发布会，九号一连发布4款新车，其中3款为6000元价位段以下的电摩新品，分别为N1、M1、M3，起售价分别为3499元、4899元和5999元；从5月开始，极核先后推出AE3/AE2 Pro电摩，均提供电摩、电轻摩双版本，起售价3639元起；7月份，小牛发布N风驰电摩新品，首发价3999元，其最高时速70km/h，同时配备CBS刹车联动、半热熔胎及TCS牵引力控制等配置。

总体看，目前多家电自企业已经布局电动摩托车市场，同时加大产品的研发和知识产品的维护。

以雅迪为例，天眼查显示，其今年来相继申请多个与电动摩托车相关的专利信息，覆盖整观、车架结构等多个方向。

图片来源：天眼查

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两轮出行新蓝海

各大品牌扎堆上新电摩、扩大产品矩阵背后，电摩赛道已经成为两轮出行市场的新蓝海。

根据奥维云网7月发布的产销数据，2026年上半年，国内电动两轮车销量同比下跌12.6%，降至2825.20万台；据中国摩托车商会统计，今年上半年，国内电动摩托车产销194.48万辆和189.61万辆，同比增长14.12%和13.04%，其中6月单月电摩销量同比增幅更是达到55.63%，显示出电摩产品愈发迅猛的增长势头。

导致这一销量变化最直接的原因，无疑是新国标规范下，电动自行车产品仍在经历上游成本、产品定价、配置定位等多方面的探索转型阵痛，与此同时，市场对于入门级电摩的接受程度正在不断提高。

艾媒数据显示，2026年职场人群对4000元以上两轮电动车的接受度同比增长了10.1%至24.9%，产品的可靠性、智能化程度和骑行体验开始取代“低价”因素，成为消费者购买新车的重要考量。

另据多家媒体线下调查报道，当前国内不少品牌经销商开始转向销售电摩、电轻摩车型，其整体成交量甚至占到门店总销量七成以上。

有门店店主在接受采访时直言，新国标电动自行车不仅价格高、速度有限制还不能载人，相比之下，虽然电动摩托要上黄牌而且要考驾照，但其具备更快的速度以及更高的产品性价比，将会成为下一阶段消费重点。

另外，今年以来，多地政策松绑成为本轮电摩市场大幅增长的主要驱动力之一。

2月，中国摩托车商会发布题为《武汉市优化摩托车管理政策删去中心城区上牌限制条款》的文章并表示，摩托车作为便捷的短途出行工具，能满足市民多样化出行需求，也有助于完善城市交通微循环，引起摩友圈广泛讨论。

4月，新华社中国经济信息社发布的《中国电动两轮车消费趋势洞察报告》指出，基于满足多元化出行需求、缓解城市交通压力的现实需要，“解禁摩”已成为平衡长效治理矛盾的舆论焦点，建议因地制宜进行实践与政策调整，探索“解禁摩”的可行性，变“一刀切”禁限为精细化管理。

值得关注的是，无锡市于近期宣布将外卖专用电动摩托车作为行业用车管理，意味着当地外卖骑手可合法使用电动摩托车进行配送，此举也让无锡成为全国首个实现外卖专用电动摩托车上路通行的试点城市，同时，外界普遍将其解读为对“松绑”限摩政策的又一重要尝试。

此外，目前大多一线城市已经推行禁摩政策，同时电自市场也出现存量博弈的状态，竞争白热化。而在大量二三线、县城、乡镇等地，摩托车的管控相对宽松，市场对电摩的确存在着一定的需求。

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卖车易，赚钱难

从市场行情和政策趋势来看，电摩或将成为各大品牌接下来重要的销量增长点，但当前各大品牌通过发布低价新品、价格补贴等手段抢占入门级走量电摩市场，由此带来业绩承压问题同样值得关注。

据中国摩托车商友会统计，今年上半年，绿源电摩产品销量高达38.88万辆，成功取代雅迪成为国内电摩市场“销冠”，然而就在日前，绿源集团发布盈利预警公告显示，今年上半年，公司拥有人应占溢利较去年同期下跌不超过35%。

绿源方面表示，在行业全面过渡至新国标后，用户购换车需求放缓导致产品销量同比下降，并因此令公司收入减少；与此同时，公司近期积极拓展高速电摩、具身智能机器人等新增长曲线，带来研发成本增长，从而导致溢利暂时下降。

电摩“新一哥”赚钱难，加速布局电摩下沉市场的高端品牌们，正在经历增收不增利的困局。

九号公司财报显示，2026年上半年公司实现整体营业收入143.57亿元，同比增长22.28%，其中公司智能电动两轮车销量284.4万台，同比增长19%，实现营业收入74.9亿元，同比增长10%。

然而，公司同期录得归母净利润10.08亿元，同比下降18.79%，从财报数据看来，今年上半年，九号电动两轮车销量增速明显高于收入增速，侧面反映单车对应收入有所下降。

小牛今年二季报显示，报告期内，公司实现营业收入14.404亿元，同比增长14.7%，整车销量434,687辆，同比增长24.2%；今年上半年，公司累计销售696,311辆，高于去年同期的553,403辆。

销量和营收增长之下，公司整车单车收入却降至3029元，同比下降8.6%；当季净亏损1.02亿元，而去年同期净利润为588万元。另外，今年上半年，小牛累计净亏损约1.96亿元，亏损规模较去年同期扩大。

小牛方面在业绩会上披露，二季度电动摩托车已经占到中国市场销量的约60%，然而，相比公司过去占比较高的中高端电动自行车，当前电动摩托车的平均售价和毛利率仍相对较低，带来盈利能力短期下滑。

财报显示，二季度，小牛电动毛利率为16.0%，低于去年同期的20.1%；毛利润约2.30亿元，也低于去年同期的2.52亿元。

可以看到，在电动自行车新国标转型阵痛下，电摩作为两轮出行新的“版本答案”为各大电动车厂商带来新的想象，但如何在这场销量狂欢中，率先摆脱以利润换规模的行业困境，仍是各大车企不得不考虑的关键问题。

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