半年收入1736亿，李书福辞职！吉利的基本面彻底“变天”

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撰文|杆姐&编辑|爱丽丝

营收涨了15%，李书福却把主席位交了出去。

8月17日，吉利汽车同时披露两份文件。一份是2026年中期业绩，一份是主席变更公告。营收1736亿，创了新高；李书福辞任董事会主席，安聪慧接棒。

李书福在这个时间点选择退场，究竟意味着什么？吉利的这份中报到底成色如何？今天我们来看看。

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财报显示，上半年吉利汽车实现总收入1736亿元，同比增长15%，规模再创新高。

增长背后杠杆游戏注意到，吉利的销售结构正在变天。上半年吉利销量增长其实并不明显：总销量142.3万辆，同比仅增长1%。所以撑起营收增长的，是汽车单价。

上半年，吉利单车平均销售收入从去年同期的9.7万元跃升至11.2万元，净增1.5万元。这不是靠通胀涨价，而是靠产品结构的上移。

数据显示，极氪上半年销量17.8万辆，同比大增97%，营收占比从17.9%升至31.7%。

领克上半年销量14.4万辆；吉利品牌贡献了110万辆的基本盘。

还有就是出口。

上半年吉利汽车出口销量达到47.4万辆，同比大增158%，占总销量的比重从去年同期的约13%上升到33%。其中新能源汽车出口27.7万辆，同比大增585%，占出口总量的58.5%。

海外市场没有国内如此惨烈的价格战，一辆在国内卖15万的车，在海外可以卖到20万以上的等价。这正是吉利在“销量不涨”的情况下仍能推高营收的核心引擎。

不过另一边，吉利汽车在国内的销量则在下降，上半年销量948,730辆，简单计算下同比降幅大概在22.6%。

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利润这边则更显微妙。上半年，吉利汽车归母净利润90.9亿元，同比下降1.8%。净利润少了，每股收益也从91.85分降至84.13分。

但如果只看这个数字，相当于只看了电影的“删减版”。因为同期还有一个数据：母公司拥有人应占核心利润96.8亿元，同比增长46%。

净利润跌2%，核心利润涨46%，为何会出现如此背离？杠杆游戏看到，答案在一张外汇损益表上。

财报显示，2025年上半年，吉利因海外市场汇率波动录得外汇汇兑税后净收益约26.4亿元。而到了2026年上半年，这个科目变成了净亏损约5.5亿元。一正一负之间相差近32亿元。

32亿是什么概念？它相当于吉利上半年归母净利润的35%。

除汇兑外，吉利汽车中报中还有两处信号值得留意。其一，应占联营公司业绩26.5亿元，同比下降近半（上年同期51.9亿元），合资与联营伙伴的经营表现弱于整体。

其二，研发投入92亿元，同比增长25.5%，增速高于收入。

整体来看，吉利的经营面其实比去年更强了，毛利率从16.3%提升至17.9%，净增1.6个百分点；费用端也在优化：分销及销售费用占收入比例仅微增0.1个百分点；行政费用占收入比例同比下降0.2个百分点。

但汇率这把“双刃剑”从助力变成了拖累。

值得注意的是，吉利这次依然选择完全不派中期股息，结合同期该司花了约19亿港元回购股份。或许管理层认为当前股价被低估，与其发股息，不如拿钱买自己的股票？

3

最后聊聊人事。

财报披露的同一时间，吉利汽车披露了一则重要人事变更：李书福辞任吉利汽车董事会主席，安聪慧接任。

官方措辞很教科书：为投放更多时间于其他业务，配合公司长期继任规划。但副主席桂生悦在业绩发布会上的表态比公告直白很多，说“这是吉利汽车去家族化的宣言”。

李书福执掌吉利近三十年，从一家造冰箱配件的小厂起步，收购沃尔沃、入股戴姆勒、创建极氪、推动新能源转型……每一步都烙着李氏风格：大胆、果决、不按常理出牌。

这种创始人意志驱动的模式，在吉利的创业期和扩张期是最大优势。不过当吉利开始步入成熟期，制度、流程和集体决策则显得必然。

截图来源｜百度百科（特此感谢）

接棒者安聪慧56岁，是吉利体系内近三十年的“老兵”。杠杆游戏翻阅他的履历，有几个关键节点：早年深度参与沃尔沃并购案；2021年从零打造极氪品牌；2024年带极氪登陆纽交所，又在2025年底完成私有化；2024年底整合极氪与领克后出任吉利控股集团CEO。

如此来看，安聪慧在吉利体系内的资历、威望和战功，确实是无人能出其右。是一位从战场上打出来的接班人。

不过值得注意的是，李书福辞去的是吉利汽车控股这一上市主体的董事会主席，而非整个吉利体系的控制权。他仍担任浙江吉利控股集团董事长，并为上市公司主要及控股股东。

综上，这似乎更像一次退而不休的安排：日常经营交予职业经理人，控股权的根基仍在创始人身后。

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