北京
8月17日发布的经济数据并不乐观，8月18日A股如期走弱，唯独农业板块逆势大涨，因为摩根大通前两天刚发了一个全球即将迎来粮食危机的报告。
危机的主要原因有两个，一是战争，二是天气。
战争的影响早在俄乌和美伊爆发时就讲过，不是什么新鲜事。
2022年俄乌冲突，把粮食指数从120多点干到了140多点，创1990年以来最高。
俄乌两国本来就是小麦和玉米的主要出口国，再叠加俄罗斯受制裁致使能源价格暴涨，推高了化肥成本，于是粮价暴涨。
2026年，一波未平一波又起，美伊冲突导致霍尔木兹海峡航道受阻，而它是全球能源与化肥原料运输的关键通道。
化肥成本占玉米和小麦生产总成本的两成左右，也就是说，化肥价格每涨10%，粮食价格就要涨2%。
偏偏屋漏偏逢连夜雨，一场厄尔尼诺正在酝酿。
根据气象部门预测，2026年10到12月，出现历史级超强厄尔尼诺事件的概率接近7成，且持续到2027年初的概率高达90%以上。
这会打乱全球降雨和温度模式，给南亚、东南亚、澳大利亚、南美带来干旱或洪涝，直接冲击水稻、甘蔗、咖啡、可可等作物。
报告测算，一旦能源冲击与厄尔尼诺产生共振，对食品通胀的影响将会翻倍。
历史上厄尔尼诺单独作用下，食品CPI涨0.7%左右，叠加战争对能源的影响，涨幅将达到1.4%。
于是A股市场上，粮食安全与转基因成了热点，8月18日转基因板块指数一度涨了近6%，粮食ETF涨超5%，多家种业公司涨停。
当然，除了受摩根大通报告影响外，内因也不容忽视。
国内转基因产业化正在利润兑现，2026年6月公示的农作物品种初审，通过了73个转基因玉米品种和1个转基因大豆品种。
同时，转基因玉米种植面积从2024年不到1000万亩，到2025年超3000万亩，2026年市场预期有望达到1亿亩，渗透率约16.7%。
转基因种业公司的收入和利润都预期大增。
那全球粮食危机会不会也导致中国粮食危机呢？
这一点倒是大可不必担心，中国是全球最大的粮食储备国，正如摩根大通报告中提到的，中国粮食储备超过7亿吨，差不多是一年的消费量。
此外，我们的口粮自给率常年保持在100%以上，即便全球粮价因危机飙升，口粮价格在国内受政策调控，不会简单跟着国际市场暴涨。
但我们的大豆对外依存度超过80%，主要靠巴西、美国、阿根廷供给，如果全球粮食危机推高大豆价格，会直接抬升国内豆粕和食用油成本。
豆粕是养猪喂鸡的主要蛋白原料，价格上涨会传导到猪肉、禽肉、蛋、食用油等终端价格。
而食品在中国CPI篮子里权重不低，如果食用油、猪肉、禽蛋因输入性成本上涨而涨价，拉高食品通胀，届时央行将不再有降息空间，预期流动性收紧。
其实我们还好，CPI一直运行在低位，但美国的情况可就不乐观了，本来就通胀高企，如果再叠加食品通胀，没准要被迫加息，挤压科技股估值，泡沫可就危险了。
而现在的行情是，美国科技股吃肉，中国科技股喝汤。
一旦泡沫破裂，美股虽然首当其冲，但A股也断不能独善其身，吃下去的都要吐出来。
这就是为什么一再强调，风暴来了，不要碰科技股的原因。
如果非要投资，那我也只建议投资中国核心资产，那才是护城河，再过10年也不会变，关于什么是核心资产，可以读。
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