海信家电，业绩“变脸”？

日前，“网红小家电”小熊电器净利大跌41%相关话题一度冲上热搜，引发广泛热议的同时 ，也让媒体和行业观察者们的视线顺势移步到传统大家电企业，而从海信家电最新公布的财报，寒气似乎不减~

01，业绩双降、高管调岗

8月17日晚，海信家电公布2026年半年报，公司上半年实现营业收入467.66亿元，上年同期493.40亿元，同比下降5.22%；归属于上市公司股东的净利润16.58亿元，上年同期20.77亿元，同比下降20.16%，扣非净利润13.32亿元，同比下滑26.69%。

公司上半年经营活动产生的现金流量净额为32.35亿元，较上年同报告期经营活动现金净流入减少20.87亿元，同比较去年同期下降39.21%。公司解释称，主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

分产品来看，暖通空调业务实现收入223.53亿元，同比下降5.66%，毛利率为24.24%，同比下滑2.88%；冰洗业务实现12.88%的增长至173.76亿元，毛利率录得16.81%，同比下降1.93%。

8月17日，海信家电公告，公司于2026年8月17日收到公司职工董事殷必彤的书面辞职报告，因工作安排调整原因，殷必彤申请辞去本公司职工董事职务，以及战略委员会、ESG委员会的委员职务，辞职后将不在本公司担任职务。

同日，公司召开了第六届职工代表大会，选举张文强为公司第十二届董事会职工代表董事，任期至第十二届董事会届满。任职期间，张文强将不从本公司领取董事薪酬，但将就其担任本公司控股子公司总裁领取基本年薪每年税前人民币190万元。

据第一财经报道，殷必彤曾在美的集团工作23年，历任美的集团董事、高级副总裁、家用空调事业部总裁，2022年末辞去在美的集团的全部职务。

2025年5月，海信家电将家用空调、中央空调（商用空调）业务整合为海信空气产业板块，聘任殷必彤为海信空气事业部总裁，他还兼任海信空气事业部国内营销中心总经理；同年7月，殷必彤当选海信家电的职工代表董事。

伴随海信家电这纸公告的出炉，也意味着这位去年加盟海信的原美的“老将”不再执掌海信空调业务。因离职信息与财报在同一节点披露，也引发市场对于殷必彤是否因为此次半年报业绩下滑因素才离职等疑问。

据南方都市报报道，8月17日晚，南都湾财社记者就相关问题采访海信家电但截至发稿前，海信家电方面仍没有相关回复。行业分析人士指出，由张文强这位出身海信本土技术体系的管理者接棒，标志着空调业务正式回归“海信本土技术派”掌舵阶段。

据根财报，公司最新资产负债率为72.21%，较上季度资产负债率增加2.80个百分点，较去年同期资产负债率减少1.70个百分点；

公司最新毛利率为20.51%，较上季度毛利率减少1.09个百分点，较去年同期毛利率减少0.96个百分点。最新ROE为9.50%，较去年同期ROE减少3.47个百分点。

最新存货周转率为5.29次，较去年同期存货周转率减少0.32次，同比较去年同期下降5.64%。公司股东户数为3.80万户，前十大股东持股数量为11.01亿股，占总股本比例为79.53%，前十大股东持股情况如下。

值得一提的是，面对业绩下滑，海信家电给出了坦诚的态度，一方面强调将始终保持战略定力，“技术立企”为根基，在逆势中迎难而上的决心，一方面也指出了地缘政治扰动、原材料价格攀升等客观外部压力下，应对能力尚有优化空间。

02，“家电一哥”翻盘有戏？

作为中国轻工业科技百强榜常客、连续多年上榜BrandZ中国全球化品牌50强且于2022年斩获该榜家电行业第一的老牌实力派，海信家电要穿越行业下行周期，还需要再点哪几把火？

根据权威市场机构奥维云网（AVC）数据罗盘，2026年上半年，空调线上、线下销售额分别同比下滑25.32%、17.44%，销售量分别同比下滑20.36%、15.22%。中国空调市场面临零售量、零售额均下降的窘境，导致量额齐下滑的原因包括“国补”退坡、房地产低迷等。

恰如行业分析师刘步尘所言，目前的空调市场环境已与十年前大为不同，整体上已无增长空间，在这样严峻的市场环境之下，企业要实现业绩增长非常困难。事实上，目前整个家电行业增长都很困难，不止空调。

奥维云网（AVC）联合发布的《2026年中国新风空调行业发展白皮书》还显示，2026年上半年，国内新风空调这一高附加值赛道的市场渗透率已经突破20%，成为拉动整个空调行业利润增长的核心引擎。

从目前公开的细分品类监测数据来看，海信在这一核心高利润赛道的市场份额增速低于行业平均水平，并未达成此前对外公布的30%市场渗透率目标，反而被部分长期专注新风技术的新锐品牌拉开了增长差距。

行业数据显示，2026年，国内新风相关整体市场规模有望突破1200亿元，年均复合增长率18.7%。目前，美的、格力和绿岛风是新风赛道国产头部的代表，此外还有果麦、小米米家、第五季等新锐玩家。

那在这样一个竞争同样十分激烈的增量市场，凭借海信在变频、空气处理、智能算法等领域的多年技术积累，打造差异化的高端产品矩阵，跳出同质化价格战的泥潭或许是逆周期的解法之一。

以及，海信家电旗下的容声冰箱、海信真空冰箱等冰洗品类，依托海信体系长期积累的技术优势，2026年上半年在万元以上高端冰箱市场保持了稳定的份额增长，冰洗板块的营收占比持续提升。

那么在暖通空调业务大盘承压的周期中，不断夯实冰洗板块的业绩，或许也是破局的必选之棋。

国内市场家电行业整体竞争烈度空前，海外市场或许仍有可为空间？

2026年上半年中国对欧盟空调出口额达37.6亿美元，同比增长43.2%，创历史新高；前5个月对法国、荷兰、比利时三国出口额同比翻倍，西班牙、德国等国也实现两位数增长。从客观数据层面来看，出海抢食倒仍不失为一招可行大棋。

美的空调今年6月以来新增订单超16万台，美的空调芜湖工厂更承接了法国G端的3万台移动空调急单；海尔智家年内在欧洲空调整体销量同比上涨30%，格力在法国的终端销量同比上涨50%。

2026年上半年，海信空调在欧洲市场整体呈现快速增长态势，欧洲销量达到11.3万套，同比增长117%。其中，今年1月至6月，海信空调在法国市场的销量同比增长达到900%。

客观的数据本身就让抛出的疑问有了经市场验证的版本答案，自然也是海信家电接下来持续重点发力的方向之一。

知名职业经理人高玉玲掌舵下的海信家电，会否在接下来的财季或更远的明后年交出惊喜业绩答卷？

让我们拭目以待！

参考资料：

封面图源网

海信家电公告

海信家电2026年半年报

青岛空调走俏欧洲市场-青岛日报

中国品牌韧实力：海信全球化品牌力蝉联中国家电行业第一-中国日报网

海信家电再陷业绩双降困局：上半年净利跌去两成，坦言多项能力待提升-读创

海信家电上半年净利下滑20%，空调业务“换帅”-第一财经

海信家电：2026年中报净利润为16.58亿元、同比较去年同期下降20.16%-界面新闻

营收、利润双降，海信家电一年“美的系试验”宣告结束-南方都市报

2026年全球新风系统市场格局观察：中国品牌的“攻”与“守”-中国经济新闻网

2026年上半年空调零售量、零售额均跌，出口同比也下滑-百姓家电