四川大决策投顾：指数快速技术性调整 赚钱效应或有望弱修复

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

指数快速技术性调整 赚钱效应或有望弱修复

2026-08-20

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚集体收涨，纳指涨0.16%，道指涨0.22%，标普500指数涨0.22%。热门科技股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.51%。

A股方面：指数昨日全天低开低走，沪深创分别下跌2.40%、5.01%和6.26%，科创50下跌6.89%。盘面呈现普跌格局，全市场仅不足500股红盘，超5000股下跌。板块方面，仅银行、煤炭、保险、港口等红利方向及其细分方向收红，其他板块集体收跌，科技方向成为杀跌主力，机器人、半导体设备、MLCC概念、激光设备、集成电路封测、电子化学品、CPO、印制电路板等领跌。沪深两市成交额2.51万亿，较上一个交易日放量1103亿。

银行板块昨日市场资金继续净流入靠前，该板块昨日净流入43.97亿，资金连续两天净流入靠前的逻辑主要是：8月18日，南京银行发布2026年半年度报告，营业收入、归母净利润双双实现超8%的增长。继浦发银行、江苏银行、重庆银行、渝农商行等银行先后披露半年度业绩快报、释放上半年经营向好信号之后，平安银行率先交出半年报，拉开A股上市银行半年报披露的大幕。从目前披露的信息来看，多家银行经营表现回暖，信贷投放持续向制造业、绿色金融、普惠小微倾斜，叠加负债端成本精细化管理成效逐步显现，多重因素有望带动行业盈利水平修复。开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示，当前银行业整体扩表动能减弱，行业呈现减量提质特征，息差进入企稳修复阶段，但机构之间基本面分化加剧。在实体信贷需求偏弱背景下，银行资产配置正逐步从长期持有转向择时交易，负债成本管控能力是维持息差韧性的核心。走势上，该板块短期在250日年线附近震荡整理多个交易日后，昨日光头阳线突破短期均线组及整理平台上沿压制，配合量能放大，短期多头格局再现，可以继续跟踪关注持续性。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交12181亿，深成指昨日单边成交12929亿，沪深两市昨日全天成交2.51万亿，较上一个交易日放量1103亿。

昨日市场受到外围股市表现较差影响出现明显调整，整体力度较大。收盘来看，各大指数均跌超2.4%，上一次出现如此跌幅是在7月17日，随后便开始震荡企稳；这次有不一样的地方，一是目前短期均线系统已经多头排列，这种“突然”大跌容易迎来资金自救或逢低关注；二是昨天属于周二分歧的加速，今天盘中若惯性回踩，则容易迎来超跌反弹。盘面上，昨天两市超5000只个股下跌，市场情绪再次陷入冰点区域，这种极端行情或不可持续。因此我们认为这个时候不宜过分悲观，需要紧盯手中个股，如果确实基本面不好，技术面转弱，可以考虑适当减仓控制风险，但是如果基本面没有恶化，技术面也没有明显破位，建议坚定信心，耐心等待市场修复后再根据力度择机应对。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，银行、贵金属、石油加工贸易板块昨日净流入排名前三，港口航运、煤炭开采加工、厨卫电器板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，半导体、通信设备、消费电子板块昨日净流出排名前三，元件、光学光电子、自动化设备板块等紧随其后。

市场应对策略

四川大决策投顾 昨日A股情绪与指数共振杀跌，遭遇“七夕情人劫”的“黑色星期三”，指数集体报收光头光脚中大阴线，沪指中阴线跌破3900点，双创指数均跌超6%，全市场超5000股下跌，科技股成为杀敌主力，量能放大至2.51万亿。

对于昨日的调整，我们仍然将其定性成为借着美国长端利率走高和日韩股指大跌扰动下的一次快速技术性调整，属于8月份开启的这波反弹修复当中的技术性调整，而科技股跌幅较大，主要系连续反弹之后的短期获利盘和此前套牢盘的集中释放，不管是指数还是科技股，修复反弹还未结束，短线风险释放之后有望开启新一波修复走势，市场无需过于担忧，该技术性调整经过昨天快速下杀之后空间已经不大，而时间预计也不长，预计3-5个交易日就会完成调整。昨日赚钱效应迎来短线冰点，加上昨日盘后市场出现一些积极信号如美财长宣布扩大长期名义国债回购规模刺激美国10年期和30年期国债收益率大幅下降、SK海力士拟回购40万亿韩元并注销、多只宽基ETF显著放量等，预计今天市场有望迎来弱修复。

策略上，基于中报业绩即将进入披露高峰期、市场热点快速轮动、主线依旧不明的短期现状，建议稳健型投资者仍然以控仓多看少动为主，等待财报季靴子落地或者短线情绪连续恐慌之后再寻机会；激进型投资者建议可以控仓把握结构性机会，但需规避短期涨幅较大且缺乏业绩支撑的标的，谨防短线出现补跌走势。

方向上，建议关注：

（1）医药：全民医疗保障“十五五”规划发布+莫德纳与默沙东合作的mRNA个性化癌症疫苗联合Keytruda的III期试验达关键目标，可降低高风险黑色素瘤患者复发或扩散风险。莫德纳美股一度涨超100%。

（2）商业航天/太空算力：朱雀三号实现我国首次火箭陆地回收+高盛预计到2035年，太空经济规模将达到1.8万亿美元，届时私营资本将取代政府资金，成为该行业最大的增长引擎。

（3）煤炭：8月18日，河北、山西等地主流焦企对焦炭价格发函提涨，涨幅为50-55元/吨，计划于20日0时起执行，机构称煤炭作为我国能源安全压舱石与核心硬资产，其矿产资源价值或被重新定价。

（4）功率半导体：台厂酝酿功率半导体第三波价格调整，最快10月起针对非合约产品，涨价幅度10%至15%。

（5）硅片：市场18X硅片价格1.105-1.123元/片，210RN硅片价格1.148-1.153元/片，210N硅片价格1.241-1.256元/片。各尺寸硅片维持涨势，其中电池环节210R已经接受1.15元/片的报价，183硅片或因供应紧张，使得价格进一步上涨。

技术面：

上证指数昨日低开震荡走低，收盘跌破10日均线，量能明显放大，短期关注20日均线附近能否止跌企稳。

创业板指昨日放量大跌，收盘跌破20日均线，短期走势转弱，关注下方250日均线附近能否企稳。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）