华润啤酒公布2026年中期业绩：营收实现增长，经营质量持续提升

8月19日，华润啤酒（控股）有限公司公布2026年中期业绩，2026年上半年，其未经审计之综合营业额为人民币242.4亿元，同比增长1.2%，坚持增长是第一策略；未经审计之未计利息及税项前盈利及股东应占溢利分别为人民币68.81亿元及人民币51.69亿元。

面对啤酒业务材料成本上升和白酒业务调整，华润啤酒通过啤酒业务高端化战略的持续发展和提升整体费用效益，扣除华润啤酒于2026年上半年获得的投资搬迁补偿人民币8000万元后，2026年上半年未经审计之未计利息及税项前盈利为人民币68.01亿元。

（华润啤酒管理层出席业绩说明会）

啤酒业务：高端化持续发力，核心单品表现强劲

近年来，啤酒行业整体持续从规模扩张向价值提升转变，消费者越来越追求产品的多元化和差异化，传统即饮渠道消费转向非即饮与体验式渠道消费。华润啤酒坚持高端化策略，适时推出新品，拓展新兴业务，2026年上半年实现啤酒销量约660万千升，同比上升1.7%。

其中，高端啤酒产品持续发力，次高端及以上啤酒贡献了超过10%的销量增幅，占整体销量比例超过26%；普高档及以上啤酒销量同比增长约15%。尤其是“喜力®”的表现突出，在去年高基数的情况下销量仍突破两成增长，“老雪”和“红爵”销量分别超过40%和80%，“勇闯天涯superX”销量也取得单位数增长。次高端新产品“雪花金冠”、“雪花德式小麦”、“勇闯天涯superDry超干生啤”均于二季度上市，三款新品为次高端及以上产品贡献了超过7%的销量增长。

在营收方面，2026年上半年，啤酒业务未经审计之综合营业额为人民币236.7亿元，同比增长2.2%。持续的高端化发展带动平均销售价格同比上升0.5%。扣除投资搬迁协议确认的收益约人民币1.15亿元，啤酒业务未经审计之未计利息及税项前盈利为人民币71.19亿元，同比上升1.2%。

产品创新是增长的动力，华润啤酒积极拥抱新的消费趋势，推出“雪花金冠”、“雪花德式小麦”、“勇闯天涯superDry超干生啤”等次高档新品，以及高档的“雪花原浆”产品，并于个别区域推出“黄山”、“力加”等区域性产品。

产品升级方面，华润啤酒为“雪花纯生”增加生而纯鲜的产品卖点，使包装设计更有品质感，提升产品形象；推出高端产品“垦十四”的全国版本，支持振兴国产大麦。

新兴业务方面，2026年上半年华润啤酒代加工销量超过5万千升，销量同比增幅显著。同时，华润啤酒持续开发新酒体储备，加速新品开发，并推动提前布局柔性化生产产能，夯实业务长远发展根基。

品牌推广方面，华润啤酒的中国品牌聚焦体育营销领域，为中国男子篮球职业联赛（CBA）官方合作伙伴，并借助季后赛重点输出“经典老雪 不服来战”的“老雪”品牌主张，总决赛绑定“夺冠”场景推广“雪花金冠”新品。华润啤酒还通过一系列推广活动提升“勇闯”系列产品认知度和销售，例如，与无锡、武汉、兰州等多地的马拉松及高黎贡超级山径赛合作，以点线面一体化运营，有效放大赛事影响力。国际品牌方面，深耕F1方程式赛事和欧洲冠军联赛（欧冠）等活动，持续借势高端赛事，打造“喜力®”品牌高端体验，并于各地开展电音节，吸引更多年轻消费人群，夯实品牌高端调性，推动“喜力®”品牌持续高速增长。“红爵”品牌还支持东北地区城市足球联赛，打造高端国际品牌形象。

在8月19日下午举行的业绩说明会上，华润啤酒董事会主席赵春武表示，华润啤酒未来将持续巩固啤酒主业，推动大湾区发展、次高发展、创新发展；通过持续洞察消费新趋势，敏捷回应满足消费新需求，并以销售模式创新、组织创新、渠道创新、品牌创新以及丰富产品矩阵构建多元增长动力，进一步推动提升费用效益，提升华润啤酒的竞争地位，引领行业发展。

白酒业务：深耕终端动销，致力长远发展

由于白酒行业的深度调整和消费两极分化，华润啤酒的白酒业务短期营运压力加大，2026年上半年白酒业务未经审计之营业额为人民币5.7亿元；未经审计之未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币8400万元，均低于去年上半年水平。

“这半年来我们做了很多调整，包括去渠道库存等，白酒实际动销有所提升，只是目前报表数据尚未体现出来。”华润啤酒总裁金汉权表示，下一步将继续坚持“聚焦核心、打造样板、以点带面”的思路，把资源集中到具备潜力的市场，深耕终端动销，开拓电商、即时零售渠道和定制业务，以及华润系和其他大客户为主的直销渠道，为白酒业务筑牢长远发展基础。

同时，重点落地多项管理举措，推动业务发展。一方面，推进渠道治理优化，逐步淘汰低效及严重违约客户，争取稳价控盘，遏制窜货，深耕终端动销。另一方面，探索提升费用效益，合理管控成品酒库存，坚持全面开展生产酿造全流程向数据标准转型，完善全生命周期产品质量管理体系。

白酒行业仍需较长时间调整，未来华润啤酒将持续深耕白酒核心市场，扩大基本盘优势，推动多个产品协同发力，构建消费者数字化运营体系，更大力度拓展团购业务和华润体系的直销渠道，稳定产品价格，并精细化运营提效，保障长远健康发展。