A股，重磅利好！美联储，突发巨变

市场冲高回落，三大指数盘中一度集体翻绿。

盘面上，医药生物板块集体爆发，疫苗、细胞免疫、重组蛋白、基因编辑等方向均表现亮眼，安科生物、石药创新、博腾股份、康希诺、键凯科技、华大智造20CM涨停。电网设备板块表现活跃，风范股份14天8板，正泰电器涨停。模拟芯片概念震荡走高，光纤概念盘中反弹。下跌方面，煤炭板块冲高后快速回落。

截至收盘，沪指涨0.24%，深成指涨0.59%，创业板指涨0.64%。市场热点快速轮动，全市场近4100只个股上涨。沪深两市成交额2.08万亿，较上一个交易日缩量4317亿。

突发重磅利好！医药方向大涨

今日A股市场震荡反弹，三大指数集体飘红。

热点方向看，医药生物板块集体爆发，疫苗、细胞免疫、重组蛋白、基因编辑等方向均涨幅居前。

消息面上，创新药赛道迎来突破性产业催化。全球生物医药领域取得重大进展，Moderna联合默沙东研发的黑色素瘤癌症疫苗，在大型临床试验中成功达成核心试验目标，标志着癌症疫苗产业化进程迈出关键一步。受这一颠覆性利好驱动，隔夜美股Moderna股价暴力拉升，单日涨幅超176%。

机构认为，上述重磅突破有望重塑市场对创新药、癌症疫苗产业链的估值预期，后续A股相关细分产业链大概率迎来情绪映射与主题炒作机会，有望成为继AI之后市场新的热点主线。

产业链内部看，近期CRO板块上市公司发布的2026年中报业绩及业绩预告显示，药明康德、康龙化成、昭衍新药等经营业绩和在手订单均恢复快速增长，客户需求端强劲复苏，CRO板块整体景气度上行持续验证。

对于创新药方向，中金公司指出，创新药板块目前处于第二轮产业投资周期的中游水平，未来2—3年或将迎来值得期待的国际化大扩张期。从这个角度看，未来如遇调整或许更多带来的是机会。当前阶段或许更适合左侧布局而不是右侧追涨。

此外，贵金属、电网设备、数字货币等方向同样表现活跃，算力硬件方向也迎来一定程度修复。

但需注意的是，今日量能萎缩明显，全天成交额仅余2万亿元，可见经历昨日的大跌后市场信心尚未恢复。后市能否迎来增量资金进场，将是决定本轮反弹持续性的关键。

美联储议息会议或迎巨变

海外方面，美联储会议纪要发布，释放了多个重大信号。

其一，沃什提出将FOMC每年的政策会议次数从八次减少到六次。沃什表示，每年安排六次会议，即大约每两个月一次，可以让两次会议之间积累更多信息，使得政策制定者和工作人员有更多时间研究战略性货币政策问题。随后沃什要求委员会就这一设想提出意见。不过，会议纪要明确显示，今年不会调整会议次数，如果减少年度政策会议次数，将意味着美联储运作方式发生重大变化。

其二，美联储多位官员仍然倾向加息。7月议息会议上，美联储以9票赞成、3票反对的结果将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%区间。不过，支持加息的与会者可能并不仅限于这3名最终投下反对票的委员。会议纪要进一步显示，美联储内部支持收紧政策的声音可能更为广泛，许多与会者认为，若通胀下降未能取得进展，就有必要加息。

其三，AI相关投资及其对经济和通胀的影响，在此次会议上被多次提及。美联储官员表示，过去一年美国通胀上升，部分原因包括此前关税上调、中东冲突导致能源和其他投入成本增加，以及AI基础设施建设带来的需求增长。芯片、钢铁等数据中心建设相关材料价格出现较大上涨，智能手机、计算机设备、软件和电力等也面临价格压力。一部分与会者认为，AI投资已经通过推高总需求对价格产生更广泛的影响，或可能很快产生类似影响。

中金：A股修复行情仍有望延续

展望A股后市，中金公司认为，影响市场的几项外部叙事仍偏短期、阶段性，A股自7月底以来的修复行情仍有望延续。

中金公司指出，近期市场表现主要收到三大约束：海外AI负面叙事再度增加、全球部分主要国家长端国债收益率抬升、美伊冲突再度反复压制市场风险偏好。短期等待外围叙事和流动性好转，A股市场修复行情有望延续。建议关注业绩确定性较强的领域和企业。关注两大主线：

①景气成长仍需要精挑细选：科技板块经过调整后拥挤度已明显回落，景气度足够高的产业能够实现分子端高增长对冲分母端拖累的效果，AI基础设施相关环节，如光通信、PCB等环节，高景气状态在今年确定性仍较强，半导体及算力等领域较多公司则仍需要关注基本面与估值的匹配程度，科技成长后市或呈现分化走势；创新药较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。

②周期改善：越来越多领域基本面正从周期底部回升，我们建议综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域，如电网设备、石化化工、工程机械，以及受益资本市场向好的非银金融等行业；有色金属金属板块经历较多调整后也值得关注。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。