四川
华尔街量化巨头简街在 7 月出现 150 亿美元的月度亏损，这是其 2016 年以来十年来首次月度交易亏损。亏损源于旗下 AI 基金的高杠杆操作爆仓。
上半年，该基金重仓 AI 基础设施，加 4 倍杠杆后净值暴涨 439%，规模达 450 亿美元。
但 7 月美股 AI 板块崩盘，美光大跌 28.69%，闪迪暴跌 46.57%，高杠杆触发保证金危机，简街被迫折价卖出 160 亿美元持仓止损。其投资的 AI 对冲基金情景意识大幅回撤爆仓，浮盈转亏，年内收益基本归零。
简街的亏损还来自亚洲股票多头头寸的同步大跌。二季度赚钱的仓位在 7 月集体反转，亚洲多头头寸同样押注 AI，亏损严重。两部分叠加导致 150 亿美元的月度亏损。
事件背后反映出华尔街 AI 赛道的系统性风险，以及中国 AI 竞争带来的拐点。此前华尔街认为美国闭源大模型遥遥领先，需砸钱买高端 GPU 和 HBM 存储。
但 7 月中国 AI 的竞争威胁显现，以 Kimi、3DBasic 为代表的中国大模型性能逼近全球第一梯队，开源 API 调用价格仅为美国的 3-6 成，底层规则被改写。中国 AI 拿下全球 60% 的资源市场，引发市场恐慌。
OpenAI 和 Anthropic 呼吁封杀中国大模型，但白宫推出 AI 安全评测框架，反而限制自身发展。
英伟达被迫缩减对 OpenAI 的融资担保，从 2500 亿砍到 1200 亿，并联合黑石等成立 5000 亿美元融资平台，给客户买芯片，显示市场对 AI 硬件的投资热情下降。
市场投资逻辑从炒未来想象转向看实实在在的现金流和商业回报。美国 AI 产业花钱无节制的日子结束，必须考虑投入产出比，能落地变现的企业才会获得资本认可。
整个产业被迫转向，虽然美国投入几万亿押注 AI 不易崩溃，但已走到变革的十字路口，美国人需要找到新的发展路径。
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