全球独角兽榜包揽八席，中国低空集群规模完胜却未到终局

文/纸不语

2026年6月，胡润研究院发布《2026全球独角兽榜》，低空经济赛道全球共12家独角兽企业，中国独占8席，占比超过三分之二。大疆创新以2500亿元估值领衔全球前20名，航天飞鸿、沃飞长空、沃兰特航空、腾盾科创等7家企业紧随其后，覆盖工业无人机、eVTOL、防务无人机等多个细分赛道。

这份榜单首次将低空经济列为独立赛道，全球12家入榜企业总价值约4000亿元，中国8家合计占比超过七成，其中沃飞长空、沃兰特航空、腾盾科创3家为2026年新晋上榜。非中国企业仅占4席，其中美国2家，其余分属欧洲及其他市场。

这不是单家企业的偶然成功，而是一个产业集群的系统性崛起。从千亿级龙头到百亿级新锐，中国低空产业正在形成一超多元、全链覆盖的全球竞争格局。

大疆DJI EV50运载无人机在2026国际低空经济博览会展出。图源：新浪财经

8席4000亿，大疆领衔覆盖五条赛道

胡润研究院2026年6月25日在广州发布的榜单共收录1603家独角兽，分布于52个国家和地区。中国以381家位居全球第二，较2025年增加38家。

低空经济首次作为独立细分赛道出现，12家入榜企业总价值约4000亿元，中国8家合计占比超过七成。美国仅贡献Skydio（300亿元）和Performance Drone（80亿元）两家，欧洲则有Quantum Systems（240亿元）等企业上榜。胡润百富指出，中国已将涵盖无人机、eVTOL、无人物流及自主航空系统的低空领域列为国家战略重点，随着中国将低空走廊纳入城市基础设施建设，行业有望快速增长。

大疆以2500亿元估值位列全球第19位，是唯一跻身全球前50的中国低空企业。这家从消费级航拍切入的企业，已逐步向农业植保、电力巡检、物流运输等工业场景延伸。在2026年7月上海举办的国际低空经济博览会上，大疆首款垂直起降运载无人机DJI EV50完成全球线下首次公开亮相。

航天飞鸿估值130亿元，背靠中国航天科技集团第九研究院，主打大型固定翼长航时无人机，服务国土测绘、森林防火、河湖巡检、海洋监测等政企需求。其“飞鸿”系列已形成从300克至8吨级、覆盖超近程到中远程的30余型产品谱系，飞鸿98大型无人运输机于2020年完成国内首个跨省试点航线首飞。

腾盾科创估值100亿元，聚焦大型固定翼无人机在山区、海岛的无人物流运输，同步拓展森林防火与气象观测，依托四川空域试点政策完成多条常态化货运航线试飞。2025年该公司固定翼无人机相关收入约3.74亿元，中国市场占有率约5.79%，其创业板IPO已于2026年6月获深交所受理，拟募资30.21亿元。

沃飞长空AE200电动垂直起降飞行器静态展示。图源：中国新闻网

eVTOL赛道则由两家百亿级企业卡位。沃飞长空估值120亿元，是吉利科技集团布局低空出行的核心载体，其核心团队参与过翼龙无人机、C919等国家级航空项目。沃兰特航空估值100亿元，成立5年完成13轮融资、累计募集超50亿元，核心团队来自中国商飞、空客、GE等企业，深度参与ARJ21、C919等9款民航机型研制取证。

此外，联合飞机（150亿元）、小鹏汇天（130亿元）、极飞科技（68亿元）分列工业无人机、飞行汽车与农业无人机赛道。相较2025年榜单，中国低空独角兽新增3家，沃飞长空、沃兰特航空、腾盾科创均为新晋上榜。

技术创新和商业化落地的重心正从欧美向中国迁移。美国低空企业Skydio主打AI自主飞行，Performance Drone聚焦军用领域，均未形成覆盖消费级到工业级再到载人交通的完整梯队。欧洲Quantum Systems专注ISR任务，同样集中于防务细分。中国8家企业沿消费、工业、防务、农业、载人交通五条赛道同步铺开，企业数量、资产规模和赛道覆盖三个维度同时确立领先位置。

从大疆到沃兰特，全链条卡位千架订单

8家中国低空独角兽沿产业链从消费端到工业端逐层铺开，形成互补共生而非同质竞争的生态结构。

无人机制造层构成产业基本盘。大疆以消费级航拍建立品牌和渠道优势，再以技术外溢方式切入农业植保与电力巡检，搭建覆盖全产业链的低空生态。航天飞鸿和腾盾科创代表大型固定翼无人机的两个方向：前者脱胎于航天军工体系，“飞鸿”系列批量列装部队并多次保障重大军事演习，军贸交付数量与收入规模在2024年均创历史新高；后者由原航空工业成都飞机设计研究所副所长聂海涛于2016年创办，研制出双尾蝎等5大系列10余款产品，在大型民用货运无人机领域填补国内空白。

联合飞机旗下倾转旋翼飞行器瞄准载人交通与物流运输，同时覆盖应急救援、边境巡逻，是国内少数同时打通工业无人机和载人飞行器两条取证路线的企业。极飞科技深耕多旋翼无人机的植保、播种、巡田场景，与大疆在农业无人机市场形成双巨头格局。

低空交通层是资本最密集、技术门槛最高的环节。沃飞长空AE200系列采用倾转旋翼构型，定位4至6座纯电动载人飞行器，最大航程200公里、巡航速度230公里/小时。2024年6月，AE200验证机完成全尺寸、全重量、全包线倾转过渡飞行试验，成为国内首个、全球第二个完成该科目的载人eVTOL产品；2025年9月首架量产机在成都下线，2025年12月完成首阶段有人驾驶试飞。

沃兰特航空VE25-100“天行”原型机在自贡下线。图源：四川经济日报

沃飞长空首席产品官屠强表示，该机型累计突破40余项关键技术、获得500余项全球专利布局，TC取证进度领先国内同行半年至一年。沃兰特航空VE25-100“天行”采用复合翼构型，最大起飞重量2500公斤、商载500公斤、设计航程200至400公里，搭载8台电机构成多冗余动力系统。2026年，该机型在四川自贡完成有人驾驶转换飞行，使沃兰特成为全球第三家、国内首家掌握该关键技术的eVTOL企业。

订单层面，两家企业均已积累可观储备。沃兰特VE25-100累计获得超1900架采购订单，总金额约480亿元，客户包括南航通航、农银金租、金鹿公务等。2025年7月，沃兰特与泰国Pan Pacific公司及中航国际工程签署500架采购协议，订单总额17.5亿美元，创下中国高等级客运eVTOL单笔国际订单纪录。沃飞长空AE200已储备超千架商业订单，其中与华龙航空签署50架确认性订单，与中航租赁、苏银金租达成涉及300架飞行器的合作框架。

配套体系也在同步成型。2026年2月，中国民航局发布《动力提升航空器适航标准》，这是全球首部专门针对载人纯电eVTOL的系统性适航法规，从飞行性能、结构强度、动力电池安全等9个维度制定详细要求。2026年7月1日起施行的新修订《民用航空法》首次增设“发展促进”专章，将低空经济正式写入国家法律。

央广网指出，2026年低空经济正式跻身国家“新兴支柱产业”，市场规模突破1万亿元，同比增速持续保持在30%以上。从整机研发、动力系统、适航取证到场景运营，中国低空产业已构建起全球最完整的本土制造链条。

取证耗资十亿，意向单转化率不足1%

独角兽标签证明了资本对技术路线的认可，但从估值到可持续的现金流，中国低空企业仍需跨越三道关卡。

第一道关卡是eVTOL适航取证的漫长周期。型号合格证（TC）需经历申请受理、审定基础确定、符合性验证方案确定、审定计划落地、符合性确认与颁证5个阶段，行业全流程取证普遍耗时6至10年。截至2026年7月，国内仅亿航EH216-S（多旋翼构型）和峰飞V2000CG（复合翼构型）两款eVTOL取得TC证，倾转旋翼构型尚无完成取证的先例。沃飞长空AE200目前进入TC取证第四阶段，沃兰特VE25-100预计2027年完成取证。

据行业估算，一款5座级载人eVTOL从研发到取齐三证的总成本约10亿至12亿元。欧洲eVTOL企业Lilium上市后累计亏损近20亿欧元，2025年因资金耗尽申请破产，成为赛道警示。沃飞长空在此前的投资协议中存在对赌条款，若2026年底前未能实现上市或并购，需按约定条件赎回投资者股份，适航进度直接关联资本节奏。

第二道关卡是空域管理与城市空中交通的商业模式。亿航智能作为全球首个集齐TC、PC、AC、OC四证的eVTOL企业，2026年第一季度总营收仅2570万元，净亏损1.264亿元，亏损同比扩大61.31%，该季度仅交付4架EH216系列，2025年同期为11架。

大湾区低空经济出海基地秘书长蔡明君直言：“四证是合法生产飞行的入场券，但绝不是规模化商业化的通行证。”他指出，商业化至少还要跨过属地化运营合规落地、全链路运营体系闭环、真实付费场景跑通验证三道关。

东吴证券研报显示，国内eVTOL企业意向订单转化率不足10%，沃兰特确认订单仅14架，占其宣称总订单比重不足0.7%。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，当前空域管理权分配存在部门交叉，尚需明确低空空域产权和管理责任，“没有明确的牵头者”。湖南中财开元高级合伙人胡双判断，行业正从讨论“有没有未来”进入“谁能跑出来”的阶段。

2026国际低空经济博览会在上海国家会展中心举办，452家企业参展。图源：央广网

第三道关卡来自工业无人机与消费级市场的增长瓶颈。腾盾科创虽以100亿元估值上榜，但2023至2025年营业收入分别为1.75亿元、3.15亿元和3.79亿元，归母净利润分别为-4.69亿元、-3.64亿元和-4.26亿元，三年累计亏损12.59亿元，截至2025年末累计未弥补亏损达33.21亿元，前五大客户销售收入占比一度高达87.01%。防务订单之外能否打开更大规模的民用物流、巡检市场，将决定其估值的可持续性。

大疆方面，消费级无人机市场已趋近饱和，其向农业植保、电力巡检、低空物流等行业场景的延伸能否支撑下一轮增长同样面临考验。DJI EV50运载无人机的亮相被视为大疆拓展物流场景的重要信号，但常态化运营的成本模型和空域审批效率仍待验证。

技术变现与标准话语权，是行稳致远的两大支柱。2026年6月，峰飞航空V2000CG获印度尼西亚民航局颁发型号认可证，成为全球首款获得海外适航认可的eVTOL机型，也是中国民航适航审定体系首次被另一主权国家实质性认可。峰飞航空高级副总裁谢嘉表示，载物eVTOL可在严苛环境下长时间安全运营，帮助监管方和公众建立信心，加速载人场景到来。

2026年4月，国家发改委提出“先载物、后载人，先隔离、后融合，先远郊、后城区”的发展方针，为行业划定了务实路径。从适航标准出海到货运场景先行，中国低空企业正在尝试用技术和标准双重输出，把独角兽估值兑现为全球市场的真实现金流。

[引用]

①　2026全球独角兽榜.胡润研究院.2026-06-25.

②　7家胡润独角兽齐聚，低空经济迎来产业竞速.胡润百富.2026-07-27.

③　低空经济风起 这家无人机龙头能否飞进A股？.证券市场周刊.2026-07-10.

④　四川造！国内首架大型载客“飞行汽车”下线.四川日报.2025-10-06.

⑤　对话董明：以科技丈量天地.中国民航报.2025-01-13.

⑥　沃兰特再获近40亿元融资，商业化落地进入关键阶段.商学院.2026-07-27.

⑦　解码2026国际低空经济博览会 万亿赛道下半场启幕，全产业链协同奔赴规模化运营时代.央广网.2026-07-26.

⑧　万亿蓝海 飞行汽车盘旋待降.中国工业报.2026-06-10.

⑨　低空商业模式如何走向闭环？eVTOL将从这些场景起飞.第一财经.2026-07-26.

⑩　峰飞V2000CG获全球首个eVTOL海外适航认证——中国eVTOL出海走向全球的重要里程碑.金元证券.2026-06-12.