北京
原“中国私募股权投资”
每日分享PE/VC行业权威新闻资讯
- 来源：PE星球
- 文：韦亚军
摄影：Bob
尚未签署并购协议，不排除人家利用KKR搞竞价。
近日，据《华尔街日报》消息，全球私募巨头KKR已向天然气、电力分销企业UGI Corporation提交了一份非约束性收购要约，整体交易估值约90亿美元（折合人民币超过600亿元）。
尚未签署并购协议
不排除UGI利用KKR搞竞价
知情人士称，双方尚未签署正式并购协议，交易能否落地仍存在大量不确定性，不能保证最终完成交割。尽管如此，消息传出后，UGI盘中股价一度大涨超过12%。
本次收购提议由KKR主动发起，属于买方单边提交的非约束性收购意向，不存在排他谈判权。
90亿美元的交易估值，对应每股约为42.50美元，对比UGI8月17日的收盘价35.09美元溢价21.1%。
交易形式大概率采用现金。交割完成后，UGI将从纽交所摘牌退市，由KKR旗下基金控股运营。
目前，UGI董事会与财务顾问评估KKR邀约，判断报价是否公允、是否启动正式谈判。
同时，为了保证股东利益，UGI董事会也可能选择开放竞价流程，邀请其他私募、产业买方参与竞购，以期实现“价高者得”。
2026年以来，KKR持续加码能源基础设施赛道：6月宣布以约42亿美元收购EDF Power Solutions北美业务；同期参与约57.5亿英镑收购DCC Energy的交易。本次要约收购UGI，是KKR旗下基础设施私募资金又一动作。
股价短期大跌8.44%，
KKR瞅准机会立即发起收购
据公开资料，UGI Corporation成立于1882年，总部位于宾夕法尼亚州，是一家横跨美国、欧洲的综合能源分销服务商。
公司核心业务主要涵盖公用事业（Utilities）、中游及能源营销（Midstream & Marketing）、UGI国际（UGI International）、AmeriGas丙烷零售业务四大板块。
整体来看，UGI旗下资产组合兼具防御性和弹性，这也是吸引KKR这类基础设施私募的核心原因。
财报显示，2024财年集团整体营业收入约126亿美元；2025财年全年营收约126.7亿美元；2026财年上半年营收47.68亿美元，整体营收规模金额保持平稳。
不过，2026年第二财季，UGI曾公布营收不及市场预期，营收26.8亿美元，低于分析师一致预期31.9亿美元，消息公布后股价短期大跌8.44%，股价走低也为KKR发起收购创造了时间窗口。
同期，公司推进资产处置，出售部分电力资产，和大型数据中心运营商Prime Data Centers签署能源合作协议，主动把握算力基础设施能源需求红利，推进业务转型。
截至2026年6月末，集团总资产约156.31亿美元，总负债约104.09亿美元，整体资产负债率处于公用行业合理区间，但存量债务规模较大。
若交易最终落地，按照一般PE机构的运营逻辑，私有化后KKR大概率会调整资本结构，优化债务成本。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
