拟募资330亿刷新科创板纪录！长江存储IPO获受理，一季度狂赚334亿元

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8月21日晚间，上交所官网显示，长江存储控股股份有限公司（简称“长存控股”）科创板IPO审核状态变更为“已受理”。这家国内规模最大的3D NAND闪存IDM企业，正式向A股资本市场迈出关键一步。

招股书显示，长存控股拟公开发行不低于19.8亿股且不超过24.3亿股，占发行后总股本比例不低于10%、不超过12%，并可采用超额配售选择权。保荐机构为中信证券和中信建投证券。

公司拟募资330亿元，其中208亿元将用于长江存储量产线技术升级项目，122亿元用于研发相关募投项目。这一金额超过长鑫科技的295亿元与中芯国际的200亿元，刷新了科创板史上拟募资金额的最高纪录。

综合 | 招股书 科创板日报 上证报

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长存控股的IPO受理，是继长鑫科技7月27日登陆科创板后，国产存储芯片行业的又一里程碑事件。两家国产存储巨头在资本市场的先后亮相，标志着中国存储芯片产业从“技术突围”走向“资本驱动”的新阶段。

长存控股成立于2016年，总部位于湖北武汉。与主攻DRAM的长鑫科技不同，长存控股瞄准的是NAND闪存领域。公司业务涵盖芯片设计、晶圆制造、封装测试，并延伸至固态硬盘的模组加工与测试环节。截至2026年3月末，长存控股已建成中国大陆最大的3D NAND Flash晶圆生产基地。

长存控股的招股书最令人瞩目的，是其“断崖式”的业绩反转。

2023年至2025年，公司营业收入分别为187.44亿元、452.03亿元和631.85亿元。归母净利润方面，2023年尚处于深度亏损，当年归母净利润为-191.81亿元。2024年，公司实现扭亏为盈，归母净利润达67.71亿元。2025年，盈利进一步扩大至142.11亿元，同比增长109.88%。

进入2026年，业绩呈现“指数级”爆发。一季度单季实现营业收入470.42亿元，归母净利润333.79亿元，扣非归母净利润331.72亿元。一个季度的利润，已超过2025年全年的约2.35倍。

盈利能力方面，公司整体毛利率从2023年的5.45%提升至2024年的32.49%、2025年的35.30%，2026年一季度进一步飙升至76.77%。其中，NAND Flash产品2026年一季度毛利率达到78.73%。

业绩暴增的直接推手是NAND Flash价格的暴涨。2026年一季度，公司NAND Flash产品平均单价较2025年全年平均水平上涨172.72%，其中存储芯片平均单价上涨218%；与此同时，单位成本继续下降。同期NAND Flash产品收入达到452.38亿元，同比增长393.38%。公司表示，当期NAND Flash供需缺口持续扩大，产品价格进一步上涨，是收入快速增长的重要原因。

经营活动现金流净额从2023年的9.89亿元飙升至2026年一季度的267.44亿元。截至2026年3月31日，公司累计亏损已大幅收窄至约34亿元。

对比国产存储“双子星”的另一极，长鑫科技2026年一季度营收508亿元、归母净利润247.6亿元。长存控股在营收上略低于长鑫，但盈利规模已实现反超。

在AI算力需求驱动的存储超级周期中，长存控股的市场地位正在快速攀升。

根据TrendForce数据计算，2026年1-3月，长存控股在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。这一排名较此前已大幅跃升，截至2025年三季度，公司全球市场份额约8.1%。

从收入结构看，NAND Flash产品是公司的绝对核心。报告期内，NAND Flash产品销售收入分别为141.02亿元、398.80亿元、566.60亿元和452.38亿元，为公司收入增长的主要来源。产品广泛应用于企业服务器、数据中心、消费电子等领域。此外，公司自有品牌“致态”在个人用户市场的知名度与影响力持续提升。

在技术层面，公司于2022年推出晶栈Xtacking®3.0技术，成为全球首批推出200层以上3D NAND Flash产品的企业，实现国内存储技术首次领先世界先进水平。2024年迭代Xtacking®4.0技术，获得FMS权威奖项，重塑全球3D NAND技术发展路线。2025年，公司成为中国大陆为数不多与国际头部厂商达成专利交叉授权的集成电路企业。

为维持技术领先，长存控股保持了高强度的研发投入。2023年至2026年一季度，公司累计研发投入近160亿元。截至2026年3月末，公司及控股子公司授权专利共6088项，其中发明专利5611项。研发人员达4796人，博士占比4.67%、硕士占比44.56%。

股权结构方面，长存控股无控股股东、无实际控制人。持有公司10%以上股份的股东分别为：湖北长晟持股26.54%，芯飞科技持股25.35%，国家集成电路产业投资基金一期持股11.97%，国家集成电路产业投资基金二期持股11.38%。此外，光谷产投持股9.25%，国芯基金持股5.90%。向上穿透后的主要出资主体分别为湖北省国资委、武汉市国资委、东湖高新区管委会及国家大基金一期、二期，各方共同参与公司重大经营决策。

在场景端，NAND Flash技术演进正驱动全球企业级市场需求爆发。据TrendForce预测，2030年全球企业级NAND Flash需求规模将超132.5万PB，2025至2030年复合增长率达36.1%。

本次330亿元募资将全部投向公司核心业务。其中208亿元用于长江存储量产线技术升级项目，主要用于购买工艺设备，并对现有设备进行更新改造，推动现有产品向更高代次、更高性能3D NAND产品演进。122亿元用于研发相关募投项目，建设存储器研发平台，开展技术开发及前瞻性技术研究。

招股书显示，公司二期生产线已经满产，正在推进长存三期产能建设。募投项目实施完成后，公司将进一步提升新工艺代高性能产品能力，保持国际一流水平。

公司亦在招股书中提示风险：全球NAND Flash市场处于供不应求的高景气周期，但市场高景气度持续时间存在不确定性。当市场需求增速放缓或主要存储厂商快速扩产时，公司毛利率及净利润规模可能面临回落压力。

从2023年亏损192亿到2026年一季度净赚334亿，长存控股用三年时间完成了全球存储行业历史上罕见的逆袭。330亿元的拟募资规模刷新科创板纪录，全球NAND第三、中国第一的行业地位，以及76.77%的单季毛利率，这些数字勾勒出这家国产NAND龙头在AI驱动的存储超级周期中的爆发力。

作为继长鑫科技之后第二家冲刺A股的国产存储IDM巨头，长存控股的IPO不仅是国产存储产业从“技术突围”走向“资本驱动”的标志性事件，更意味着中国在半导体存储领域的“双子星”，DRAM的长鑫与NAND的长存，即将在科创板完成历史性的会师。

对于长存控股而言，上市不是终点，而是从“全球第三”向“全球领先”发起冲击的新起点。

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