广东
黄金，又杀回来了。
8月21日，现货黄金最高冲到4632美元附近，连续三周上涨，涨幅超过14%。
而且金价已经重新站上200日均线，市场的上涨动能明显回来了。
但别忘了，今年1月底，黄金一度冲到5318美元，随后一路回落，7月最低甚至跌到4000美元附近。
也就是说，这几个月黄金走了一趟过山车：
5300美元跌下来，4000美元见底，现在又杀回4600美元。
所以大家又开始问：
黄金还能不能涨回5000美元？
我的判断是：
有机会，而且5000美元已经不是一个特别夸张的目标。
因为最近黄金上涨的逻辑，不只是传统的避险。
8月19日，美国30年期国债收益率一度冲到5.34%，创下2007年以来的新高。
按理说，美债收益率飙升，钱会流向美债，黄金应该被压制。
可这一次，黄金偏偏不带怕的。
为什么？
因为市场现在担心的，已经不只是“美债利率高不高”了，而是：老美这么多债务，未来到底怎么还？
就在这个节骨眼上，美国财政部长贝森特宣布至少拿出40亿，把部分10年至30年期美债回购规模翻倍。
消息出来以后，市场第一反应很给面子，美债收益率当天立马回落，美元也跟着走弱。
可尴尬的是，这个效果只撑了一天。
第二天，美债收益率重新反弹，说明市场根本没买账。
说白了，回购能缓解情绪，却解决不了40万亿美元债务这个根本问题。
于是市场开始琢磨：
如果美国债务越滚越大，手里的资产，是不是也得多留一条后路？
黄金，恰好就是这个后路之一。
这也解释了为何全球央行这几年一直在买黄金。
那么，5000美元什么时候能看到？
全球大型投资银行瑞银（UBS）最新判断，黄金有望在2027年上半年达到5000美元。
从现在4600多美元算起，到5000美元，其实只需要再涨不到9%。
不过这里还有一个变量，就是9月份美联储。
我个人更倾向于，9月美联储还是按兵不动，根本不会加息，这样黄金的压力就没有那么大。
所以，如果接下来几个月黄金能够稳住4600美元，再把4700、4800一个个拿下来。
那么今年年底到明年上半年，确实可能成为冲击5000美元的重要窗口。
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