科创板史上最大IPO要来了

　　原“中国私募股权投资”

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　　来源：PE星球

　　文：韦亚军

　　
摄影：Bob

　　拟募资330亿，无控股股东、无实际控制人。

　　8月21日，国内领先的3D NAND闪存IDM企业——长江存储控股股份有限公司（简称：长存控股）科创板IPO申请正式获得上交所受理，拟募资330亿元。

　　若一切顺利，长存控股将成为科创板有史以来最大的IPO明星项目，超过长鑫科技（295亿）与中芯国际（200亿）。

　　长存控股是全球NAND Flash市场排名第三、中国大陆唯一实现先进3D NAND量产的存储IDM厂商。

　　科创板史上最大IPO

　　预估发行估值约3300亿

　　根据上交所官网公示及招股说明书，长存控股本次IPO申请联席保荐机构、主承销商为中信证券、中信建投证券。

　　公司于2026年5月19日在湖北证监局完成IPO辅导备案登记，8月19日完成辅导验收，8月21日审核状态变更为 “已受理”，整体辅导周期约3个月，推进速度较快。

　　发行方案方面，长存控股本次拟公开发行不低于19.8亿股、不超过24.3亿股普通股（行使超额配售选择权之前），发行股份占发行后总股本比例区间为10%-12%。

　　本次发行不涉及老股东存量转让，同时允许采用超额配售选择权，超额配售股份上限为本次初始发行规模的15%。

　　按照发行区间测算，若按10%发行比例、募资330亿元静态估算，发行后整体估值约3300亿元，是科创板近年来体量最大的硬科技IPO项目之一；按拟募资总额330亿元算，其将超过长鑫科技（295亿）与中芯国际（200亿），成为A股科创板史上最大IPO。

　　招股书还显示，本次募集资金，长存控股并未用于补充流动资金或偿还债务，而是全部用于产能升级与技术研发，具体投向两大核心项目：

　　其一，为长江存储量产线技术升级项目，投入资金208亿元，用于采购先进工艺设备、改造现有产线，推动现有产线向更高层数、更高性能的新一代3D NAND产品升级；

　　其二为研发相关募投项目，投入资金122亿元，搭建前沿存储器研发平台，开展下一代存储架构、存储器件、先进制程等前瞻性技术研发，持续巩固 Xtacking® 晶栈架构技术优势。

　　全球第三

　　中国大陆第一

　　据公开资料，长江存储控股股份有限公司，是国内完整覆盖 D NAND闪存芯片设计、晶圆制造、封装测试、固态硬盘模组的IDM垂直整合企业，也是全球最早实现200层以上 3D NAND量产的厂商之一。

　　公司核心自研技术为晶栈 Xtacking® 架构，依靠晶圆键合技术，将存储阵列与外围电路分开制造后键合堆叠，区别于传统垂直堆叠路线，在存储密度、读写速度、良率、制造周期上形成差异化优势，技术迭代至Xtacking®4.0。

　　截至2026年3月末，公司及下属控股子公司拥有授权专利 6088项，其中发明专利5611项，研发团队合计4796人，硕士及以上学历人员占比接近五成。

　　业务结构上，长存控股主营产品为3D NAND Flash，产品形态分为三类：存储晶圆与裸颗粒（供给下游模组厂商）、eMMC/UFS嵌入式存储芯片（面向智能手机、平板等智能终端）、固态硬盘（自有消费级品牌致态、企业级SSD产品）。

　　2026年一季度，其NAND Flash产品收入占主营业务比重高达96.42%，业务高度聚焦闪存赛道。

　　根据TrendForce统计口径，2026年1-3月，长存控股NAND Flash按出货金额、出货量排名计，均位列全球第三、中国大陆第一，仅次于三星、铠侠，正式跻身全球存储第一梯队。

　　营收方面，2023年187.44亿元，2024年452.03亿元，2025年631.85亿元，2023-2025年营收复合增长率 83.60%；2026年一季度单季营收470.42 亿元，接近2025 年全年营收的75%。

　　归母净利润方面，2023 年亏191.81亿元（深度亏损），2024年67.71亿元（扭亏），2025年142.11亿元；2026年一季度归母净利润333.79亿元，单季度利润达到2025年全年 2.35倍。

　　“无实际控制人”

　　国家大基金一、二期都投了

　　IPO前，长存控股无控股股东、无实际控制人。

　　其前五大持股5%以上股东分别为：湖北长晟发展（26.54%）、武汉芯飞科技（25.35%）、国家大基金一期（11.97%）、国家大基金二期（11.38%）、武汉光谷产业投资（9.25%）。

　　同时，公司还设置有多层员工持股平台，合计覆盖1024名核心技术与管理人员，绑定核心人才长期激励。

　　事实上，长存控股自设立起，属于国家重点布局的存储芯片产业项目，前期依靠多方国资股东持续增资、产业基金股权投资、银行体系债转股/股权投资支撑长期重资产投入。

　　2016年公司设立之初，由芯飞科技、国家大基金一期、湖北科投、国芯基金共同出资设立，启动武汉国家存储器基地建设，开启国产3D NAND从0到1的技术攻坚；

　　同时，在行业下行周期的2022-2024年，公司持续引入多家银行系金融，资产投资平台、地方产业基金增资，覆盖产线建设资金缺口。

　　2025年4月，公司完成一轮大额的B轮融资，投资方涵盖芜湖闻名泉泓基金、中银资产、建信投资、交银投资、工银投资等机构。本轮主要为补充资本金，优化资产负债率。

　　2025年，公司完成股改，整体变更为股份公司，启动上市筹备。

　　长存控股冲刺IPO，标志着中国存储芯片产业正式进入资本助力、规模扩张、技术迭代并行的全新周期。此前，与长存控股（主攻NAND闪存）并称国产存储 “双雄”的长鑫科技（主攻DRAM内存）已登陆A股科创板。