下周，A股决战3800！

作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。

这周的A股太憋屈了。

不仅指数在周五最低又来到3850点一线，还是用跳空低开留下一个3912-3927大缺口这种最弱鸡的方式。

更重要的是成交量继续刷新了4月初以来新低。

量价齐跌，可不就是惨嘛。

但最憋屈的是哭了半天，还不知道是谁死了。

本周破位下跌的主要原因和我们本身市场基本无关，全是外面噩讯带来的，包括但不限于：

中东战火继续扩大、油价来到三位数；美国长债收益率连续上涨；美联储加息预期大幅升温。

这桩桩件件都是影响美国资本市场的大事件，结果人家纳指本周只是微跌，费城半导体指数甚至还小涨。

反观大A的表现，可不就是人还没死，他倒先哭上了。

果然，每次到了关键时候正规市场虽受惊，从不提前哭丧。

这就是差距，鸿沟一样的差距。

大A白跌也跌了，失望也还要继续在这个场子混，今天的文章就围绕两个要点展开：

• 本次A股调整会到什么位置？何时反转？
• AI牛市还有吗？

其一，自去年7月A股突破3500点进入主升浪以来，在近14个月的时间，出现三次较大调整。

第一次是去年12月初，第二次今年3月底，第三次就是本次。

这三次调整从指数上看，底部大致都在3800点上下；而成交量来看，地量则在都无限接近1.5万亿。

从这两个角度来看，当前的调整向下空间已经很有限了。

甚至可以说，如果不是周五大A提前哭丧出现破位下杀，本次调整其实可以视为基本结束了。

但市场既然选择向下，那就说本次调整和去年12月初和今年3月底是不同的。

一个主要区别就是，12月初的调整只跌破60日线，3月底则跌破半年线，而本次则跌破了最重要的年线。

事实上，自7月14日的跳空跌破年线后，A股已经在年线下面待了整整2个月。

当时的大缺口到现在还留下3995.18-3995.81这个不到1个点的尾巴。

调整一次比一次深，压制一次比一次狠，显然A股已经又到了方向性选择的时候，这次可能比以往两次更难。

因为不仅仅是A股的人心快散了，外部的影响更大了。

中东战火就不用说了。

本来是美以和伊子的事，现在沙特、伊拉克、也门等小弟都亲自下场了，整个中东乱成一锅粥。

布油本周最高来到110美元，油价一高老美通胀更压不住了，高喊控制通胀的美联储看到左边涨翻天的油价、右边要上天的美债，左右为难。

感觉懂王的TACO在路上了。

油价对我们其实影响不大，真正影响资本市场表现的还是全球流动性危机，这既包括美债收益率的走高，也包括下周四美联储是否加息。

美债此前也说过，主要是看10年期和30年期美债。

其中，30年期美债收益率本周大涨+2.14%，最高冲到5.3836%，刷新2007年6月之后近20年纪录，它定价的是美国远期财政与通胀风险。

而更重要的10年期美债收益率则是全球资产定价之锚，常被市场当作美元体系下的无风险利率基准。

本周它暴涨+3.86%，已经几乎来到5%了，差不多创了近3年新高。

无风险利率来到5%，躺着吃利息就好，干嘛要在波谲云诡的股市中厮杀呢，越来越多的资金正在弃股买债。

更重要的是，下周美联储加息概率已经来到90%左右，这意味着下周美联储加息基本板上钉钉了。

这个我在知识星球中分析过了，就不赘述，直接贴上。

下周美联储未必就会加息，即便加息也已经在本周提前交易了，未必就是利空，反而更可能是靴子落地式的利好。

至少正规市场美股是这么表态的。

最重要的是判断本次如果加息是临时的，还是进入加息周期，这由会后点阵图与老美财政供给压力决定。

外围如此多的不确定性，叠加季度末市场流动性偏紧，以及双节长假资金普遍选择观望等因素，我村下周乃至国庆前大概率整体还是弱势震荡。

大致还是围绕3900点上下震荡，极端情况下最多也就是跌破3800点，几乎没有继续深跌比如跌破前低3741点的可能。

至于想要反转，除非复制两年前的“924”在节前突然政策踩油门，不然那也是国庆节后的事情。

A股虽然喜欢看别人脸色，但说到底还是一个政策市。

上面一直说“短期波动不改变长期向好趋势”，那这个慢牛极大概率就不会这么草草收场。

从这个角度来看，下周如果继续出现非理性下跌，我反而认为是机会大于风险。

其二，除了外部不确定性，本轮A股调整时间和空间超预期的内部原因则是半导体AI链这个核心主线的彻底熄火。

4月-6月的AI牛不仅让韭菜们跑步入市，机构更是或主动或被动加入，行情火热时更是创造了连续16个交易日成交量超3万亿的壮举。

但成也萧何败也萧何，最火的赛道变成绞肉机，留下的只有一群韭菜根都快割没的韭菜们。

只是谁也没想到，市场从火到冰也就短短十来个交易日的事情。

技术上看，科创50指数在6月底7月初构筑一个小双顶后一路下挫，本周更是在“924”之后首次跌破年线，熊爪子已经呼到脸上了。

这基本意味着AI板块的普涨彻底结束了，接下来只有反弹然后就是新低，想要反转重新走牛概率极低极低。

有可能会因为还有新股发行维持震荡行情，但这只是战术性护盘，而战略上已经分输赢了。

还有这个方向的，每一次反弹很可能都是逃命机会。

这周卖出大概率比下周要好，这个月卖出更大概率要比下个月要好。

内部的主线缺失让人心涣散，外部的不确定性让流动性出现危机，节前的A股很难有行情。

无非是当一天和尚撞一天钟，混日子罢了。

不过这种浪费时间的状态本来就是A股常态，激情过后本来总是要回归平淡，只是A股的平淡总是太伤人。

面对这种行情，高手做做T，心灰意冷的逢反弹减一减仓位，我选择继续苟着的同时多学习、多研究。

最后说下，

A股80%的时候就是这种低迷无趣，但真正拉开账户收益差距的，从来不是那20%轰轰烈烈的主升/跌浪。

而是在漫长震荡期里，你如何守住仓位纪律、控制回撤、打磨体系，为少数的机会窗口做好准备。