澳元，持续高点！

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澳元维持在6月高点附近

澳元/美元延续横盘整理走势，徘徊在上周五触及的6月初以来最高水平附近，并在欧洲早盘时段持稳于0.7100中档上方。随着美伊紧张局势升级，多头如今似乎有所犹豫，选择等待中东危机的进一步发展。

美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）定于本周一晚些时候在新闻发布会上宣布他所称的对伊朗"史上最严厉制裁"。伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-雷扎伊（Mohsen Rezaei）对此回应称，如果经济战持续，伊朗伊斯兰共和国将停止通过霍尔木兹海峡以及波斯湾其他任何地方的所有石油出口。雷扎伊补充说，任何参与美国制裁的国家都将被视为对伊朗的战争行为。这使地缘政治风险溢价持续存在，为避险美元（USD）提供了一定支撑，并对澳元/美元构成逆风。

然而，由于7月美国通胀数据较为温和，市场对美国联邦储备委员会（Fed）近期收紧政策的预期降温，美元似乎难以实现有意义的上行。此外，美国财政部的回购支持计划压低了美国债券收益率，从而对美元构成压制。不过，交易员仍在计入年底前至少一次美联储加息的概率超过70%，原因是波动的油价带来了通胀风险。因此，市场焦点将放在周三公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数（PCE）以及美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。

投资者将寻找更多有关未来政策路径的线索，这将对短期美元价格动态发挥关键作用。除此之外，澳大利亚消费者通胀数据也将于周三公布，应该会为澳元/美元提供一定推动力。尽管如此，上述基本面背景似乎更有利于看涨交易者，这表明任何修正性回调更可能被买入，且回调空间有限。

澳元/美元在0.7072的100日简单移动均线（SMA）以及5月至6月跌势的61.8%斐波那契回撤位0.7113上方维持短期看涨倾向。若进一步上行，78.6%斐波回撤位0.7183可能构成即时阻力，随后是周期高点0.7272。下行方面，初步支撑位于61.8%回撤位0.7113，其后是100日SMA 0.7072和50%回撤位0.7064，更深的支撑位分别在0.7015和0.6955，结构性底部位于0.6857附近。

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澳股周一回顾：矿产股表现出色领涨大盘 澳洲股市周一攀升0.49%

澳洲股市周一开盘走高，矿业巨头必和必拓(BHP)股价和矿产板块指数创下历史新高，而银行和保险公司股价则遭沽压。

标普/澳证200指数（S&P/ASX200）收盘时上涨44.2，涨幅0.49%，达到9,103.1；澳股综合指数上涨47点，涨幅0.5%，以9316.7点收高。

热钱持续从银行股转向矿业股，因为对本地经济担忧加剧，同时大宗商品价格上涨，以及矿产业获利大幅成长。

全球最大矿业和澳洲最大上市公司必和必拓股价飙涨3%，创下67.72元的历史新高，助力矿产板块指数再创新高。

IG市场分析师赛康莫(Tony Sycamore)说：「总体而言，受必和必拓、力拓（Rio Tinto）和矿产资源公司(Mineral Resources)良好盈利的推动，市场对矿产股的追捧，如今又因上周末美国国债和债券回购计划的出台而进一步升温。」

能源板块亦出现现反弹，煤炭和铀矿生产商股价小幅走高，而桑托斯（Santos）和伍德塞（Woodside）则因油价下滑回吐了上周的部分涨幅而下跌。

本周开盘油价小幅走低，交易员们正等待隔夜美国宣布计画对伊朗及其潜在贸易伙伴实施制裁。

黄金价格和比特币也出现上涨，创纪录的美国政府债务和债券回购计画再次点燃了「抛售美国」的交易。

金价逼近每安士4,646美元（8,404澳元），创下15周新高，较7月的低点上涨超过16%。分析师表示，货币贬值交易可能进一步推高金价。

Global X ETFs 投资策略师贾斯汀林（Justin Lim ）表示：「这意味着资金将转向稀缺且难以印制的资产，例如黄金、比特币和实体资产，因为持续的财政赤字和宽松的货币政策将随着时间的推移削弱法定货币的购买力。我们认为，到9 月中旬，黄金价格可能达到5000 美元（7000 澳元）。」

财报季节仍在继续，因业绩超预期而暴涨的股票中，锂矿商PLS飙升7.9%、炼油厂和加油站经营商Ampol高涨4.3%和在线美容品经销商Adore Beauty股价狂涨19.3%。

相较之下，澳洲宽带公司Aussie Broadband、私人医疗保险公司NIB 和酒吧与酒铺巨头Endeavour 集团的业绩则逊色不少，在发布财务报告后，股价重挫4% 至9%。

澳洲上市公司

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美国 Hometown 重新推动收购 Lifestyle Communities

据悉，总部位于芝加哥的退休生活公司 Hometown 近几周来一直在对潜在收购 Lifestyle Communities 开展新一轮工作。

由 JPMorgan 担任顾问的 Hometown 已拥有该公司 13.24% 的股份，5 月份从 David Di Pilla 的 HMC Capital 买入股份后，持股比例从 9.8% 增至目前水平。

Hometown 一段时间以来被认为是 Lifestyle Communities 的热衷买家，后者目前市值为 6.5 亿澳元。

此前，Lifestyle Communities 股价周五上涨超过 3%，尽管该公司确认维多利亚州最高法院驳回了其关于递延管理费（DMF）支付的上诉。

该上诉涉及维多利亚州民事和行政仲裁庭（VCAT）庭长 Ted Woodward 于 7 月 25 日作出的命令，该命令认定 DMF 必须按房屋的购买价格计算，而非转售价格。

该公司此前已在财务报表中确认了一项准备金，用于偿还受 2025 年 7 月 VCAT 命令影响的前业主已收取的 DMF。

自 2025 年 VCAT 最初裁决以来，该公司已调整其商业模式，修改 DMF 计算方法，以与 2025 年裁决保持一致。

DMF 现在基于购买价格计算，并在五年内按比例分摊，最高为该价格的 20%。

这也与近期提出的《2026 年消费者立法修正案法案》（Consumer Legislation Amendment Bill 2026）保持一致。

此前，据估计该裁决将给该业务带来 5000 万澳元的财务冲击。

加拿大私募股权公司 Brookfield 此前被认为是 Lifestyle Communities 的潜在买家，而另一种可能性是与上市竞争对手 Ingenia 潜在合并。

Lifestyle Communities 规模化运营，在维多利亚州占据主导地位，竞争对手难以轻易或快速复制。

DataRoom 此前报道称，JPMorgan 一直与 Hometown 合作，研究潜在收购 Lifestyle Communities。

Hometown 在澳洲作为土地租赁社区的开发商和运营商开展业务，在至少 65 个社区拥有 15,000 名业主。在过去几个月研究潜在收购提案后，问题在于上诉裁决是否会影响其决定或其愿意支付的价格。

不过，值得注意的是，Lifestyle Communities 的股东名册上有 AustralianSuper，持有 19.6% 的股份，并以在交易不代表其认为的良好价值时坚持不让步而闻名。

另一个持有大量股份的是 Brahman Pure Alpha，持股 15.2%。

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Amwins 牵头 67 亿澳元收购竞争对手 Steadfast 敲定后，AUB 成为下一个目标

据悉，Steadfast 最近曾评估一项计划：一旦被 Amwins 财团收购后，便收购上市竞争对手保险经纪公司 AUB。该财团现已同意以 67 亿澳元收购这家由 Robert Kelly 领导的企业。

不过，据悉，在大约两个月前对该集团进行潜在收购评估后，Steadfast 得出结论，认为 AUB 的资产负债表状况更为强劲 —— 这是不利于推进交易的若干因素之一。

据悉，市值 38 亿澳元的 AUB 此前曾成为 EQT 的收购目标，但交易告吹。该公司仍对出售持开放态度，消息人士暗示，首席执行官 Mike Emmett 自 2019 年领导该业务以来，可能已接近任期尾声。

去年，由 Goldman Sachs 担任顾问的 EQT 与 CVC Capital 向 AUB Group 提出了 52 亿澳元（即每股 45 澳元）的报价，但在进行尽职调查后退出。

据悉，Steadfast 的其他新美国所有者 Kohlberg Kravis Roberts（KKR）和 Dragoneer 热衷于开展进一步收购以扩大业务，并且拥有这样做的火力。

这正是探索潜在收购 AUB 的逻辑所在。

不过，据悉，如果新西兰业务等部分业务可供考虑，新所有者仍可能对收购其中一部分持开放态度。

此前，Amwins、Dragoneer Investment Group 和 KKR 于周五达成具有约束力的协议，以 67 亿澳元（即每股 6 澳元）收购 Steadfast。

DataRoom 率先披露，正是 Amwins 和 Dragoneer 牵头了对该公司的收购，此前去年首次报道 Steadfast 与 Blackstone 在幕后接洽。

计划是 Amwins 接管 Steadfast 的承保代理业务，KKR 和 Dragoneer 接管经纪业务，后两方各持有公司 40% 的股份。

为 Steadfast 工作的是投资银行 Citi 和 JPMorgan 以及咨询公司 Insight Capital Advisors，而该财团由 Goldman Sachs 担任顾问。

Dragoneer 是一家总部位于加州的公司，管理资产规模达 370 亿美元，战略聚焦于高质量增长企业。

其投资的公司包括 Uber、Airbnb、OpenAI 和 Amwins。

Steadfast 由首席执行官 Robert Kelly 于 1996 年创立，当时拥有 43 家经纪公司，此后已发展成为澳洲和新西兰最大的一般保险经纪网络和承保代理集团。

私募股权公司被保险经纪公司吸引，因为它们是轻资本业务，拥有经常性收入流，在一个碎片化、 ripe for consolidation（ ripe for consolidation = 整合时机成熟）的市场中运营。它们还具有防御性特征，而且这些集团持有从客户那里收到的现金，在向保险提供商付款之前可以赚取利息，这增加了财务吸引力。

该行业一直在进行整合，Ardonagh 于 2024 年以 22.6 亿澳元收购了 PSC Insurance。

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KKR 在新一轮收购猜测中重启 Pepper Money 收购要约

关于 Pepper Money 即将被私有化的持续传言拒绝平息，消息人士暗示，有一方正在对这家市值 8.65 亿澳元的非银行贷款机构进行大量尽职调查。

DataRoom 上个月报道称，市场猜测 Kohlberg Kravis Roberts（KKR）正在重新评估对 Pepper Money 的私有化，KKR 持有该公司约 60% 的股份。

消息人士认为，如果大股东 AustralianSuper 参与另一方，交易将更容易被接受，因为 KKR 对任何交易而言都是关联方。

当 KKR 试图再次收购 Pepper Money 的传言浮出水面时，这家总部位于纽约的私募股权公司否认交易正在推进。

Pepper Money 的股价在过去一年下跌了 8%，但在过去一个月上涨了 21%。

该股周五收于 1.92 澳元。

消息人士此前曾指出，讨论的价格低于 KKR 和 Challenger 此前提出的每股 2.25 澳元的私有化报价 —— 该报价遭到 AustralianSuper 的拒绝。

据悉，KKR 热衷于建立一个购买应收账款的平台，而 Pepper Money 的贷款发起和服务能力使其成为天然的契合对象。

彻底拥有该业务，而不是通过上市工具远程管理，将赋予 KKR 运营灵活性，使其能够更高效地通过该平台配置资本。

KKR 于 2021 年以每股 2.89 澳元的价格将 Pepper Money 上市，此后几年一直试图以接近最初雄心的水平策划退出或私有化。

Blackstone、BGH Capital 和 Apollo Global Management 此前的兴趣均未能产生坚定的报价。

Challenger-KKR 的方案今年告吹，当时持有 12% 股份的 AustralianSuper 拒绝接受每股 2.25 澳元的报价，并宣称该业务的长期价值要高得多。

消息人士表示，如果 Challenger 与 KKR 重新发起对 Pepper 的收购尝试，也不会令人惊讶，尽管该金融集团拒绝就是否再次评估该集团置评。

Challenger 资金充裕，全年业绩强劲，市场专家认为它需要收购非银行贷款机构来让资金发挥作用。

在截至 6 月的财年中，Pepper Money 净利润增长 7% 至 5040 万澳元，总贷款发起额为 63 亿澳元，管理资产规模为 240 亿澳元。

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