上市暴涨超300%，中一签赚超9万元，高凯技术正式登陆科创板，国内精密流体控制领军企业

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8月25日，精密流体控制领域龙头企业高凯技术（688835.SH）正式登陆上交所科创板。公司本次发行价格为61.36元/股，发行市盈率为48.33倍。本次公开发行股票2498.7677万股，均为新股，发行后总股本9995.0708万股。

上市首日，高凯技术开盘报209元/股，较发行价大涨240.61%，总市值突破209亿元。按开盘价计算，中一签（500股）盈利高达7.38万元。截至发稿，高凯技术涨超300%，一签盈利超9.26万元。

高凯技术是科创板今年以来发行价第五高的新股，排在前面的分别是频准激光（186.88元/股）、宇树科技（150.80元/股）、恒运昌（92.18元/股）、联讯仪器（81.88元/股）。上市初期无限售流通股为1878.2785万股，占总股本的18.79%。

综合 | 招股书 南方财经 编辑 | Arti

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高凯技术总部位于江苏常州，是一家专业从事精密流体控制领域中关键控制部件及相关设备研发、生产与销售的高新技术企业。公司的核心技术源自985高校科研团队的长期积累，创始团队由高校师生组成，具备深厚的压电驱动与精密流体控制技术底蕴。

公司以压电驱动和精密流体控制为核心底层技术，产品以流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶系列三大系列为核心，并延伸至半导体真空系统类零部件等更多种类的精密流体控制部件及相关设备。

在半导体设备领域，高凯技术是目前国内极少数能够量产供货，且产品应用于先进工艺制程节点的半导体设备关键流体控制部件供应商。公司主营产品已成功通过国内知名厂商验证，实现了稳定量产供应，部分产品已批量应用于7nm及以下逻辑芯片等先进制程前道工艺设备。

在行业公认具有较高技术门槛的半导体设备零部件赛道中，高凯技术凭借其压电驱动与精密流体控制的底层技术积累，成功切入被国际巨头长期垄断的高端市场。

高凯技术的产品矩阵以三大系列为核心，覆盖从消费电子到半导体的多层级应用场景。

点胶封装系列是公司的第一大收入来源。2025年该系列收入达2.37亿元，占总营收的46.48%。产品主要用于消费电子、汽车电子等领域的高精度点胶封装工艺，重要客户包括立讯精密、瑞声科技、富士康、东山精密等知名企业。

精密涂胶系列是公司的第二大业务板块。2025年收入1.29亿元，占比25.25%。产品主要应用于新能源领域的电池涂胶、光伏组件封装等场景，核心客户包括宁德时代、比亚迪、晶科能源等头部企业。在新能源产业持续高景气的背景下，该业务有望持续受益于下游扩产需求。

流量控制系列是公司技术壁垒最高的业务板块。2025年收入1.34亿元，占比26.31%。该系列产品主要面向半导体设备中的气体、液体流量精确控制，是7nm及以下先进制程前道工艺设备的关键零部件。随着国产半导体设备厂商的快速崛起，流量控制系列产品的国产替代空间持续扩大。

此外，公司还延伸布局半导体真空系统类零部件等更多种类的精密流体控制部件，进一步拓宽产品矩阵。

2023年至2025年，公司营业收入从2.26亿元增长至4.23亿元，再进一步增至5.11亿元，三年间营收实现翻倍增长。2025年营收同比增长20.66%。

利润端的增长更为突出。同期归母净利润从2649.15万元跃升至9976.04万元，2025年进一步增至1.33亿元，同比增长33.04%。

盈利能力的持续改善是公司最值得关注的变化之一。2023年至2025年，公司综合毛利率分别为51.14%、54.34%和58.54%，呈现持续上升趋势。毛利率的提升主要受益于高毛利的半导体设备零部件产品收入占比提升以及规模效应的显现。

进入2026年，增长势头延续。上半年公司实现营业收入3.27亿元，净利润1.06亿元。公司预计2026年上半年营业收入为2.9亿元至3.1亿元，同比增长20.05%至28.33%；净利润8200万元至9500万元，同比增长50.68%至74.57%。

在研发投入方面，2023年至2025年公司研发投入分别为4350.67万元、5405.23万元和8139.09万元，呈持续增长态势，占营业收入比例分别为19.28%、12.77%和15.94%。截至2025年末，公司共有研发人员208人，占员工总数的31.47%。

高凯技术的客户名单覆盖了国内智能制造领域的头部企业。在消费电子领域，点胶封装产品的重要客户包括立讯精密、瑞声科技、富士康、东山精密。在新能源领域，精密涂胶产品的重要客户包括宁德时代、比亚迪、晶科能源。

客户结构的多元化是公司的一大特点。消费电子、新能源、半导体三大赛道的客户布局，使公司在不同行业周期的波动中具备一定的抗风险能力。

本次IPO，高凯技术拟募集资金15亿元。其中10.1亿元用于高端半导体设备零部件研发及产业化项目，2.4亿元用于研发中心建设项目，2.5亿元用于补充流动资金。

从募资投向来看，高端半导体设备零部件是绝对优先级，超过三分之二的募资将投入这一方向。公司正处于从“消费电子+新能源”向“半导体”高端市场拓展的关键阶段，募投项目的实施将有助于进一步巩固其在先进制程前道设备零部件领域的竞争优势。

从985高校实验室到科创板上市，高凯技术用十余年时间完成了从科研成果到产业化的跨越。

公司以2025年营收5.11亿元、净利润1.33亿元、综合毛利率58.54%的业绩表现，以及产品批量应用于7nm及以下先进制程前道工艺设备的技术卡位，构成了其登陆科创板的硬科技底色。

客户覆盖宁德时代、比亚迪、立讯精密、富士康等头部企业的多元化布局，则为其在消费电子、新能源、半导体三大赛道的持续增长提供了支撑。

但挑战同样清晰：半导体设备零部件的客户验证周期长、门槛高，新产品的市场拓展存在不确定性；公司的营收体量仍偏小，与半导体设备零部件赛道的国际巨头相比仍有明显差距；在国产替代的产业浪潮中，能否持续扩大市场份额并保持技术领先，仍有待时间验证。

上市钟声敲响之后，高凯技术面临的将是从“技术突破”走向“规模引领”的长期考验。

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