月活突破7000万，BOSS直聘下一步增长看蓝领和AI

BOSS直聘发布了2026年第二季度财报。财报显示，2026年第二季度，公司实现营收23.99亿元，同比增长14.1%，相较第一季度明显加速。

求职者打开BOSS直聘，刷职位、投简历，通常不用花钱。那BOSS直聘的收入从哪里来？

答案主要是企业。第二季度，BOSS直聘来自企业客户的收入达到23.84亿元，占总收入超过99%。企业购买招聘服务，希望岗位发出去以后更快收到回应，更早找到合适的人。

这就是招聘平台最基本的生意逻辑。更多求职者吸引企业发布职位，更丰富的职位又把求职者留在平台上。当招聘网络覆盖更多城市和行业，求职者越多，企业就更愿意付费，平台才有持续增长的收入。

数据显示，用户增长依然是BOSS直聘的收入引擎。第二季度，BOSS直聘平均月活跃用户达到7020万，同比增长10.4%；截至6月底的过去十二个月，付费企业客户达到720万，同比增长10.8%。用户和付费企业客户同时增加，推动公司收入同比增长14.1%。

盈利方面，本季度BOSS直聘净利润达到19.42亿元，但这一指标受到BOSS直聘投资的企业完成上市，其公允价值变动影响，对分析BOSS直聘招聘主营业务的参考性较弱。

经营利润和经调整经营利润更适合观察主营业务表现。第二季度平台经营利润达到8.63亿元，同比增长32.6%。同期经调整后经营利润为10.50亿元，同比增长19.2%。

月活超过7000万之后，BOSS直聘还能向哪些人群和市场延伸？AI能否让平台以更低的成本承接蓝领、低线级城市中小企业的招聘需求，并把一次“开聊”继续推向筛选、面试和候选人交付？BOSS直聘下一阶段的增长，就藏在这些问题里。

几千万活跃求职者，撑起了企业付费的理由

经济学家戴维·S.埃文斯和理查德·施马兰奇在《连接：多边平台经济学》中，把连接不同用户群体的平台称为”撮合者”。这类生意常让一边低价甚至免费进入，再向更有付费意愿的一边收费。报纸曾经压低售价吸引读者，再把读者注意力卖给广告商，就是典型例子。

招聘平台连接求职者和企业，采用的也是类似模式。求职者可以免费浏览职位、联系招聘者，企业则为更快找到合适的候选人付费。今年第二季度，BOSS直聘面向企业客户的在线招聘服务收入为23.84亿元，占总收入约99.4%。

广告媒体出售用户的注意力，招聘平台出售更高效的招聘服务。求职者越多、职位越丰富，企业找到合适候选人的概率越高，也就越愿意为触达和沟通候选人付费。

QuestMobile今年6月的数据显示，BOSS直聘月活已经超过行业第二至第四名之和，这意味着平台拥有更大的候选人池。Q2财报数据显示，第二季度平台MAU（平均月活跃用户）首次突破7000万，这其中绝大多数是求职者。

但招聘平台不能只看总用户量。招聘始终带着很强的地域和职业属性。北京的程序员再多，也帮不了县城餐馆招服务员；上海的白领再活跃，也解决不了工厂临时招普工的问题。每一家企业面对的，其实都是一个很小、很具体的招聘市场。

安德鲁·陈在《冷启动》中把这种能够独立运转的最小网络称为“原子网络”。放到招聘行业，一座城市里的护士岗位、一片工业园里的普工岗位、一个商圈里的餐饮服务员岗位，都可以形成各自的原子网络。岗位持续获得反馈，求职者持续找到工作，这个小网络才能稳定运行。

过去几年，BOSS直聘一直在把这样的网络铺向更多城市和行业。2026年上半年，平台的蓝领用户、低线城市用户和中小企业客户占比继续提升。传统上更多依赖熟人介绍和线下劳务市场的招聘需求，正在进一步转移到线上。

这些变化也回答了另一个问题，究竟是哪类企业在为BOSS直聘付费。BOSS直聘中期报告按照企业客户的年度收入贡献，将其分为KA客户、中型客户和小型客户。KA客户年度贡献在5万元及以上，中型客户在5000元以上、5万元以下，小型客户则不超过5000元。

2026年上半年，KA客户、中型客户和小型客户分别贡献在线招聘服务收入11.48亿元、13.93亿元和19.00亿元，占比分别约为25.9%、31.4%和42.8%。三类客户的收入都在增长，其中KA客户收入同比增长18.7%，小型客户增长11.8%，中型客户增长6.2%。小客户撑起收入底盘，大客户拉高增长速度。

KA客户收入增长最快，与BOSS直聘近年主动提高大客户服务深度有关。近年来，BOSS直聘推出了面向国央企和大中型民营企业的“瞰荐”产品，将服务从标准化招聘套餐延伸至校园招聘、人才测评和招聘流程管理，提高了单个客户的商业价值。

同时，在AI的助力下，公司正将服务延伸至匹配后的深度沟通、面试、入职等更高价值环节，将服务向招聘闭环延伸。据介绍，AI面试、AI辅助简历筛选等解决方案，获得了参与内测的蓝领、白领招聘大客户的认可。

小型客户收入上涨，则来自另一端的市场扩张。随着招聘网络进入更多低线城市和蓝领行业，县城餐饮店、制造业工厂和本地服务商等招聘者开始使用线上渠道。对单个小企业而言，招聘预算并不高；但这类企业数量庞大，只要更多过去依赖熟人介绍和线下劳务市场的招聘者转为线上付费，就能形成持续的收入增量。

截至6月底的过去十二个月，BOSS直聘付费企业客户达到720万，同比增长10.8%；第二季度企业在线招聘服务收入同比增长14.7%。企业服务收入增长主要原因为付费企业客户增加。

换句话说，BOSS直聘一边把线上招聘带到更多中小企业和下沉市场，增加付费客户数量；一边用更完整的服务承接大型企业需求，提高单个客户的收入贡献。两头发力，这才保证了稳定的收入增长。

企业付费把规模变成收入，经营杠杆把收入变成利润

求职者免费进入平台，企业为提高招聘效率付费。但企业付费形成收入之后，有多少能进一步转化为利润，还要看平台服务新增用户和企业时，需要增加多少成本。

作为一家平台型公司，BOSS直聘前期需要投入资金开发产品、训练算法、建立品牌，同时搭建审核、客服和销售体系。这些能力一旦形成，就可以重复服务更多用户。新增一名求职者或一家企业，并不需要重新建设一套系统，收入因此有机会比成本增长得更快。

这套经营杠杆在二季度表现得更明显。公司收入同比增长14.1%，同期经调整后经营利润达到10.50亿元，同比增长19.2%，利润增速快于收入。

与业务规模相比，成本增长更加平缓。第二季度BOSS直聘营业成本及费用总额同比增长6.1%，明显低于收入增速；上半年各主要业务条线人员规模保持稳定。平台在服务规模持续扩大的同时，不必按照相同比例增加人力和支出。

这个结果并不是靠缩减市场投放换来的。第二季度，BOSS直聘赞助了2026年FIFA世界杯，营销费用同比增加1.61亿元至5.81亿元。但同期营业成本及费用总额只增加了8818万元。这意味着，营销投入增加的同时，其他三项营业成本及费用合计反而减少了约7290万元。

把账算得更直观一些，二季度BOSS直聘收入同比增加约2.96亿元，营业成本及费用只增加约8818万元。相当于每新增100元收入，营业成本及费用只增加约30元。成本增幅明显低于收入增幅，经营杠杆已经体现在账面上。

BOSS直聘当下的利润由此形成了一条清晰路径。求职者增加，招聘网络里的候选人更加丰富，企业获得反馈的概率提高，付费客户和企业服务收入随之增长；已经形成的产品、算法和运营体系，则用增长更慢的成本承接更大的服务规模。用户规模决定收入能做多大，经营效率决定能有多少利润留下来。

利润增长也落到了股东回报上。二季度业绩发布时，公司同时宣布了2.3亿美元的派息计划，资金全部来自账面盈余现金。完成本次派息后，公司年内通过派息和回购进行的股东回报总额，将超过上年经调整后净利润的100%。

不过，经营杠杆解释的是现阶段利润怎样增长，关于平台下一步能否继续扩大服务规模，提高企业客户的商业价值，还得看AI。

AI对利润的作用来自两端。一端是降低服务新增需求的成本，让客服、安全审核、市场投放和销售管理中的重复工作更早被识别和处理；另一端是提高企业服务的价值，让平台进一步参与人才搜寻、候选人筛选、辅助沟通和结果交付。前者继续扩大经营杠杆，后者提高企业的付费意愿和付费金额。

财报信息显示，上半年，BOSS直聘AI意向候选人产品服务的企业客户规模、候选人交付量和客户服务单价均实现大幅增长。公司正在从提供职位展示和沟通连接，进一步进入候选人筛选与交付环节。服务越接近招聘结果，企业付费的理由就越充分。

当然，AI本身也需要投入。二季度BOSS直聘研发费用同比增长3.5%，主要来自云服务费用增加。但公司的AI路线更偏向实际应用，一边迭代成本更可控的小模型，一边把能力放进匹配、沟通、审核和候选人交付等具体流程。AI投入既能减少重复劳动，也能形成企业愿意购买的新产品，成本和回报的账是算得过来的。

蓝领决定招聘网能铺多远，AI决定一次开聊能走多远

经营效率能让更多收入沉淀为利润，但它不能创造新的招聘需求。BOSS直聘下一阶段能否继续增长，仍要看平台能不能接住新的求职者和招聘者。从过去几个季度的变化看，新增需求正更多地来自蓝领、低线城市和中小企业。

同样是100个岗位，一家大企业集中招100人，与100家小店各招1人，对平台是两种完全不同的生意。前一种需求集中，招聘流程也相对标准；后一种可能散落在100个城市、商圈和工业园里，每个老板的要求还不一样。有人急着明天到岗，有人只招夜班，还有人说不清具体要求，只知道”最好住得近一点”。

这样的“小招聘”数量庞大，服务起来也更费功夫。平台需要面对更多招聘者，理解大量没那么标准化的职位信息，还要处理虚假高薪、违规代招、不合理收费等长期存在的问题。

为了解决蓝领行业虚假高薪的问题，BOSS直聘为部分蓝领岗位设置了“真实薪资范围”，明显偏离当地同类岗位水平的招聘者需要补充证明。2026年的相关专项中，平台日均拦截招聘者超过300人；暑期普工求职季，平台还针对“工厂直招”、站外缴费等风险向求职者发出提示。

这些治理动作很难体现在收入数字里，却决定了线下需求能否稳定迁移到线上。对仍在建立规则的蓝领招聘市场来说，信任不是额外服务，而是交易能够发生的基础设施。

安全解决的是需求能不能进入平台，AI则决定平台能否高效处理这些需求。AI可以通过多轮对话让求职者清晰表达求职意向，可以从不完整的职位描述中提取班次、距离、到岗时间和技能要求，再把这些信息用于筛选、推荐和沟通。

平台掌握的信息越完整，无效推荐和反复确认就越少。这也是“开聊”继续向招聘结果延伸的基础。

AI应用对增长的催化作用正在持续显现。管理层在一季度电话会上披露，在AI的帮助下，平台用户从开聊到达成的时间效率提高约60%。同时AI辅助下的闭环服务收入约为5000万元。中期报告进一步显示，这类产品已经用于高端白领、金领和批量蓝领招聘。AI不再只是后台的提效工具，也开始参与企业愿意付费的招聘流程。

蓝领和下沉市场带来数量庞大、单笔金额较小的招聘需求；AI如果能自动完成一部分需求理解、候选人筛选和初步沟通的工作，平台就有可能以可控成本服务更多小客户，并把一次“达成”推进到面试甚至候选人交付上。前者扩大招聘网络和付费客户边界，后者提高单次连接的服务深度和商业价值。两条线能否真正咬合，将决定BOSS直聘下一阶段的增长成色。