6大“引擎”推升宁波银行高增长，坚持经营主线终破茧成蝶

今年6月底，宁波银行的公司贷款余额达到1.28万亿元，较年初增长19.32%，新增约2073亿元；个人贷款5370亿元，仅增长0.47%。也就是说，新增贷款中绝大多数来自对公。

摘要

宁波银行的增长并非单一因素驱动，而是规模扩张、盈利模式切换、负债成本下降、财富管理爆发、经营杠杆释放以及人效红利同时叠加的结果。

2026年上半年，商业银行整体净利润同比下降0.6%，城商行板块平均增长7.4%。宁波银行却交出了一份不一样成绩单：营业收入414.50亿元，同比增长11.54%；归母净利润165.62亿元，同比增长12.12%。

更反常识的是，这份高增长并非来自净息差回升——净息差反而下降了6个基点。

相对去年同期的4.38%，今年上半年宁波银行的贷款收益率降至3.86%，意味着每投放100元贷款，理论上赚到的利息比去年更少。但最终，宁波银行的净利润仍然实现了两位数增长。

更值得关注的是，相对于年初，宁波银行员工总数这半年减少了1002人，16家异地分行几乎集体出现“人少了、资产反而更多了”的现象；又让人意外的是，员工费用却同比增长5.30%。

表面看，这形成了两个矛盾信号：一边息差承压，一边利息高增长；一边人数下降，一边涨人工成本。

那么，宁波银行上半年如此迅猛的增长，底层逻辑到底是什么？

以量补价

理解宁波银行2026年上半年增长的第一层，是搞清楚“量”和“价”的关系。

今年上半年，宁波银行净息差从去年同期的1.76%下降到1.70%，下降了6BP。贷款平均收益率下降52BP，整体生息资产收益率下降45BP，也就是说，资产端的价格压力并没有消失，反而仍然很大。

但与此同时，贷款日均余额从1.619万亿元增加到1.882万亿元，同比增长16.23%；其中对公贷款日均余额同比增长25.69%。半年末贷款总额达到1.95万亿元，较年初增长12.50%。

半年报直接给出了规模和利率对净利息收入的贡献：规模扩张贡献约+49.69亿元，利率变化造成约-13.01亿元拖累，两者相抵后，净利息收入仍增加36.68亿元，同比增长14.26%。

这就是最典型的“以量补价”：价格降了，但贷款投放增长得更快。宁波银行没有战胜银行业息差下降的大趋势，而是用远超行业平均水平的资产扩张，把息差下降的损失覆盖掉了。

更关键的是，这轮扩张并不是漫无目的地铺贷款，而是高度聚焦对公业务。

这些增量是如何实现的呢？从宁波银行多个分行的官方公众号表述来看，今年上半年，宁波银行对公服务核心升级方向是从“信贷供给方”全面转向“综合金融服务商”，其打法已升级为“商行+投行+生态”的全景视角。

尤为值得关注的是2026年上半年，宁波银行升级多个对公的数字化与生态化平台。

首先发布“鲲鹏司库3.0”与“财资大管家2026版”，将企业资金管理从“看得见、管得住”升级为“看得清、算得准、调得动”；“波波智链”供应链票据平台重点服务小微企业与制造业，解决应收账款变现难题；依托永赢金租打造的“设备之家”为企业升级智能化生产设备提供灵活分期和租赁服务；在企业服务生态方面，更是升级了“波波知了”企业服务平台，推出AI哨兵、AI数字人等工具，覆盖税务、法务、政策申报等非金融需求。

存量掘金

宁波银行的主要收入来源在长三角地区，长三角是6大国有行和多个股份制银行竞争极其激烈的市场，凭什么宁波银行能在行业普遍面临“资产荒”的时候找到足够多的公司客户？

财经野武士注意到，宁波银行2025年年末的公司银行+零售公司的客户合计63.6万家，比年初增长了2.46万家，而年末公司贷款和垫款总额 10731亿元，比年初增长 30.45%。

相比之下，2026年6月底，宁波银行的公司银行+零售公司的客户合计64.6万户，仅比年初增长1万户，且主要来自公司银行客户的增量，公司贷款和垫款总额却能攀升到 1.280万亿元，增速高达19.32%。

虽然不能简单地把客户数量和贷款统计口径机械地一一对应，但方向非常明显：今年上半年宁波银行的公司贷款增速，远远超过客户数量增速。

这意味着今年新增2073亿元公司贷款与垫款里，相当一部分不是来自拓展的新客户，而是在已有的客户池中筛选值得增加授信的客户。

那么问题再次回到原点，这些老客户凭什么不找资金成本更低的大型国有行，而是选择在宁波银行继续扩大融资份额？

这里就不得不提宁波银行长期强调的：

“大银行做不好，小银行做不了”

。很多人把这句话理解成宣传口号，但从银行商业模式看，非常精确地描述了宁波银行的业务定位和差异化竞争方向。

宁波银行深耕长三角超20年，长期由专人负责开展网格化金融服务，以实地排摸、走访网格内的大小公司，积累了丰富的信息数据，对在地经济、产业结构和企业情况有极深的理解，建立了深厚的客群基础，形成了“低信息不对称”的天然优势。

因此随着这一波中国产业升级，长三角制造业带头进入自动化、资本密集化阶段，宁波银行手里积累的一大批“潜力型”优质企业需求获得了释放，这些企业的需求对大行而言“不够标准化”、对普通小行来说又“太复杂”，然而宁波银行却已经建立了一套把这些非标准需求转化为可投放资产的工业化能力。

代发增活

除此之外，宁波银行为存量客户增加授信的底气还有什么？

我们可以从宁波银行近年来内部经营战略的转向中找到部分答案。

从2025年开始，宁波银行自己把经营主线概括为六个字：

增活期、做代发、抓营收。

一般来说，通过提高利率增定存不难，可增加活期存款就绝非易事了。那么宁波银行增活期的敲门砖是什么？

答案是结算与代发。

以财资大管家、外汇大管家、企业网银和司库为依托，宁波银行为企业提供企业日常结算、跨境结算、集团资金管理等多种服务场景，再通过薪福宝代发工资，从而实时掌握企业员工人数变化、工资变化、往来流水、回款周期、账户余额等信息，以数据沉淀实现风险识别，再个性化制定授信方案，最终帮企业实现综合融资。

而不是企业缺钱提需求，客户经理再去陌生拜访，要看财报要担保或抵质押，最后以放贷完成。

结算和代发的另一个好处是，将企业客户资金归行、实现资金在行内闭环流转，沉淀纯活期资金，能够有效优化银行负债结构，且拓展更多C端需求，如理财、消费贷、信用卡等等。

宁波银行内部甚至有一个口号：“代发是零售的压舱石。”

宁波银行对公客户经理的考核里，有一项硬指标叫“代发覆盖率”——你服务的公司中，有多少把代发工资转到了宁波银行。

宁波银行2026年上半年报的数据也证明了这一点：结算业务手续费净收入7600万元，增加8.57%，国际结算量1709亿美元，同比增长8%；6月底客户存款本金22947.6亿元，比年初增加13.33%，其中个人存款本金同比增加11.97%，公司存款本金同比增加13.79%。

同时，上半年，客户存款平均付息率从1.71%下降到1.32%，下降39BP。存款成本的大幅下降，本质上也是过去多年客户积累带来的“负债红利”。

这意味着，宁波银行以代发拉动结算，以结算沉淀数据，既有效获得了贷款派生存款，提升了活期存款规模，降低吸储成本，又为理财、基金等轻资本业务拓展了客户规模，更是为信贷业务的高歌猛进打下了坚实的基础，最终促成了营收的靓丽增长。

第二曲线

如果只看到贷款扩张，还无法解释营收增长11.54%的全部。因为宁波银行2026年上半年还发生了一个极其突出的变化：手续费及佣金净收入43.17亿元，同比增长53.90%。其中代理类手续费收入达到49.94亿元，同比增长67.19%。

财富管理业务为什么突然放大？

先看财富客户数据：个人客户AUM达到1.43万亿元，半年增加1543亿元；财富管理客户1344万户，增加63万户；私人银行客户34491户，半年增加6761户；私人银行AUM达到4206亿元，半年增加841亿元。私人银行客户数和AUM半年都增长约25%。

这里发生了一次重要的商业模式转换：个人贷款增长几乎停滞，但个人客户仍然在给宁波银行创造更多收入。

原因在于，客户价值从“贷款赚息差”转向存款、理财、基金、保险、资管、私人银行、托管、资产配置等轻资本业务。

从分部数据看更明显。2026年上半年，个人业务利息净收入75.31亿元，去年同期为81.94亿元，下降约8%；但个人业务非利息收入从21.40亿元跃升到34.66亿元，增长约62%。

也就是说，宁波银行的零售业务不是“没增长”，而是盈利方式换了。

而这种转型的逻辑在于，宁波银行以代发为切口拓宽个客市场，导入精细化运作基金、理财和私人银行等多个利润中心的业务，满足个客财富管理需求。

截至2026年6月末，宁波银行永赢基金管理规模突破7571亿元，其中非货币基金规模5417亿元，较2025年末大幅增加，非货规模排名行业第14位；上半年营收19.96亿元，同比大幅增长122.52%，净利润5.22亿元，同比大幅增长186.81%。

同期，宁银理财管理的产品规模6563亿元；上半年营业收入9.51亿元，实现净利润6.14亿元。值得一提的是，今年7月份长鑫科技的IPO募资配售，宁银理财就有19只产品中签，申购数量13.52亿股，获配247.97万股，获配金额2147.42万元，入围产品数量与获配金额均居理财公司首位。这组数据说明，宁波银行的财富管理生态已从“渠道销售”升级为“产品+服务”双轮驱动。

截至 2026 年 6 月末，宁波银行私人银行客户 34491 户，较年初增加 6761 户；私人银行客户金融总资产(AUM) 4206 亿元，较年初增加 841 亿元，户均总资产 1220 万元。

中间业务收入的高增速俨然已是第二曲线，也印证了宁波银行经营主线的有效性：不仅降低了资本消耗，还增强了公、私客户的黏性。

人效红利

前面解释了宁波银行收入高速增长的原因，那么最后一个问题是：为何利润增速会快于收入增长？

上半年，宁波银行的业务及管理费用112.61亿元，去年同期是112.82亿元，同比反而下降0.19%。其中员工费用上涨5.30%，但业务费用下降17.20%，基本抵消了新增人工成本。

所以收入增长11.54%，费用却几乎零增长，成本收入比从30%以上降到27.17%，同比下降3.19个百分点，呈现出非常典型的经营杠杆效应的特征。

需要琢磨的是：为何明明宁波银行上半年人数下降了，员工费用却增长了。

2025年6月末宁波银行合并口径员工数还是25548人，2025年末员工数下降到24857人，到2026年6月末降到23855人，今年上半年净减少1002人，最近一年减少1693人。

而同期宁波银行总资产从3.63万亿元增加到3.95万亿元，增长8.81%。

不仅如此，纵观宁波银行披露的今年上半年机构建设情况，16家异地分行几乎集体出现“员工减少、资产增加”的现象：合计员工从13537人降至12906人，减少631人；资产规模却从1.737万亿元增至1.989万亿元，增长14.56%；员工人均管理资产规模从约1.28亿元提高到约1.54亿元，提升20.2%。

如果只是自然离职，通常会有分行增、有分行减，很难出现16家分行几乎全部减少的一致性。

这种变化更像是总行层面的人员编制控制、自然减员后减少补员、岗位整合，以及后台集中化和数字化替代人工。

为什么员工少了，资产反而能增长？很明显，宁波银行获取的新增资产并不是劳动密集型产物，而是数字化工具升级的结果。

这与招聘端的变化相互印证。2025年下半年以来，宁波银行招聘重点从传统金融科技人才，全面转向“懂AI的业务人才”与“懂业务的AI人才”。

宁波银行总行专门设立大模型项目部，财富管理部将“行内AI大模型生成内容的专业审核”纳入核心工作职责。传统信贷岗收缩，财富管理、私银经理、金融科技岗大幅扩招。

这说明，宁波银行不断升级的数字化平台，正在通过科技和集中化，让更少但更专业的人创造和管理更多资产，进入“人效红利期”。

这也就是员工数量减少，但员工费用增加的原因。

上半年宁波银行员工费用77.45亿元，同比增长5.30%；若以6月底员工人数为分母可以粗略计算出，2026年上半年人均员工成本相比2025年上半年，上涨约12.8%。

这反映的可能不是“全员普遍涨薪”，而是人员结构从“多而便宜”转向“少而贵”：减少低附加值岗位，留下和增加高附加值岗位，如公司金融客户经理、财富顾问、私人银行经理、IT工程师、数据工程师、模型风控人员等。

结语

当下而言，宁波银行2026年上半年的高增长，并不是某个短期偶然因素带来的。它更像是一个链条同时成立：坚持经营主线，探寻客户需求，带来对公贷款、存款增长；对公贷款高速投放，生息资产规模扩大，抵消贷款利率下降；财富客户AUM增长，带动理财和资管收入爆发；后台费用基本不增长，经营杠杆释放。

这背后的底层逻辑，可以概括为三句话：用规模扩张覆盖价格下行，用多利润中心对冲单一业务周期，用科技和集中化把人效红利释放出来。

过去十多年，宁波银行在客户体系、负债能力、科技投入和组织架构上的积累，正在2026年这个特定周期里集中兑现。

规模效应开始明显超过息差压力，从“铺人头扩张”转向“收获人效”，这或许才是宁波银行高速增长最值得被深度理解的部分。