北京
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：上善山水
来源：雪球
我的雪球组合 “ 小红包 ” 的定位是收息 ， 从巴菲特组合衍化而来 ， 持有90%中证红利ETF 。 它有两个原生态问题 ， 既然可以股息可以收 ， 债息可不可以 ？ 既然中证红利可以 ， 其他红利不可以 ？
第二个问题 ， 可以 。 有一个条件 ， 不折腾 。 你喜欢其他红利 ， 拿好了 。 同样 ， 小红包坚持中红 ， 我也拿好了 ， 我不折腾 。
第一个问题 ， 刚好美债提供了实验机会 ， 我开始认为可以 ， 此时买一笔长期国债 ， 今后20年+ ， 5%的债息锁定 ， 现在 ， 我认为不可以 。
为什么不可以呢 ？ 当前美国30年国债利率5.25% ， 通胀3.4% ， 扣除通胀 ， 1.85% 。 3.4%仅仅是名义cpi ， 这笔投资没有保值能力 ， 只有风险调控作用 。
德银做了一个200年投资报告 ， 有一点我非常认同 ， 债券其实是风险调控器 。 换个角度 ， 假设我能接受风险 ？ OK ， 咱不需要债券 ， 这 ， 就是巴菲特组合 ！
此时投资30年美债 ， 其实是一笔套利 ， 押注联储可以把cpi压下来 。 假设回到2% ， 30年已经够长了 ， 按照永续现金流估值 ， 3%折现 ， 可以升值75% 。 根据历史经验 ， TLT可以做到 。
如果 ， 你坚持不折腾到底 ， 我认为 ， 此时的美元收息投资应该schd 、 vym 、 vig各30% ， shv 10% 。
翻译一下 ， 移植到老A ， 中证红利ETF 、 红利低波100ETF 、 红利质量ETF各30% ， 国证价值100ETF如果愿意分红 ， 可以替代红利低波100ETF ， 5年期以下投资级债券ETF 10% ， 包括国泰国债 、 招商国债证金债 、 博时国开债 、 华安国开债 、 海富通短融 、 各路做市信用债 、 各家做市企业债 ， 等等 。
这一块本来只有一个国债ETF ， 突然之间 ， 遍地开花 ， 可见 ， 低利率环境催生了流动性产品 。 既然债券不赚钱 ， 那好 ， 我不把它当作一个收益工具 ， 我把它当作一个现金管理工具。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
