17年狂赚38倍！巴菲特清仓比亚迪，散户最该学的不是“抄作业”，而是这3条铁律！

“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。”这句话，巴菲特说了几十年，但真正做到的，又有几人？

2008年9月，全球金融危机最黑暗的时刻，巴菲特在搭档芒格的力荐下，以每股8港元、总价18亿港元买入比亚迪2.25亿股。17年后，2025年一季度，这笔投资正式清仓。2.3亿美元变成了近80亿美元，回报率高达3890%，年化回报约22%。

这是一场价值投资的完美教科书。本文不聊八卦，只聊干货——巴菲特为什么能大赚？为什么要在2025年清仓？散户到底该怎么学？

一、17年38倍，巴菲特凭什么赚走80亿美元？

很多人以为巴菲特买比亚迪是因为看好新能源。错了。2008年，新能源还不是什么性感赛道，比亚迪连造车都没几年。真正让巴菲特下注的，是人。

芒格对比亚迪创始人王传福的评价是：“兼具托马斯·爱迪生的技术天赋和杰克·韦尔奇的执行力”。芒格甚至说：“这个家伙是个天才。我从未见过这样的人。他可以做任何事情。”

巴菲特自己也曾回忆：“投资比亚迪不是我的决定，有一天查理打电话给我，说我们必须买比亚迪，说王传福是爱迪生和比尔·盖茨的结合体。”

为了这笔投资，芒格和巴菲特拍了桌子。巴菲特说，和芒格合作五十多年，芒格总共给他打过三个建议投资的电话，第三次就是比亚迪。

买股票就是买公司，买公司就是买人。这是巴菲特比亚迪一战的第一条核心密码。

第二个密码是耐心。

自2008年买入后，巴菲特持股长达14年一股未卖。这14年里，比亚迪股价经历了什么？2009年飙至85港元，涨了10倍；2011-2012年又暴跌85%至12港元，浮盈几乎消失殆尽。2018年新能源补贴退坡，比亚迪净利润同比下滑31.6%，股价再度低迷。

换作普通散户，涨10倍早卖了，跌85%早割肉了。但巴菲特纹丝不动。

芒格甚至说过：“抛售比亚迪股票？那不是我的风格，作为芒格家族的一员，我会带着比亚迪的股票进坟墓。”

正是这种“忽略短期波动，坚守长期价值”的定力，让巴菲特完整吃到了比亚迪从年销不足千辆到全球新能源车龙头的全部红利。

二、赚了38倍还不够？巴菲特为什么2025年清仓？

2022年8月24日，巴菲特首次减持比亚迪，以均价277港元卖出133万股。此后减持动作频繁上演，至2024年7月，港交所第16次披露减持，持股比例已降至4.94%。2025年一季度财报显示，比亚迪持仓市值列为零。17年投资正式画上句号。

巴菲特为什么卖？他没有详细解释，但从多个信号中可以读出答案。

第一，估值太高了。巴菲特买入时，比亚迪市盈率仅10.2倍，市净率1.53倍。而到2022年，比亚迪市盈率一度突破180倍。再好的公司，价格远超内在价值时，也该卖了。这就是价值投资的纪律——“当价格显著高于内在价值时理性退出”。

第二，行业竞争加剧，增速放缓。中国汽车行业价格战愈演愈烈，2025年上半年6家大型车企中5家利润下滑或亏损。比亚迪虽然还在增长，但增速已明显放缓——上半年归母净利润同比增长13.79%。巴菲特曾说比亚迪是“非凡的公司”，由“非凡的人”经营，但他“认为会找到一些更让自己满意的投资方向”。

第三，地缘政治考量。伯克希尔从2022年8月开始减持，同期也几乎清仓了台积电40亿美元的持股。与此同时，巴菲特大幅增持了日本商社股。一买一卖，信号明确。

核心就一句话：不是因为比亚迪不好了，而是因为“更好的钱，有了更好的去处”。

三、散户到底该怎么学巴菲特？

很多散户说：“我也学巴菲特长期持有，结果拿了三年还亏着。”

问题出在哪？你只学了“长期持有”四个字，没学“为什么持有”和“什么时候卖”。

第一，学选股逻辑，别学抄作业。

巴菲特买比亚迪，是因为看中了王传福这个人——技术天才+管理奇才的复合体。你买一只股票前，能说出公司创始人是谁、核心竞争力是什么、护城河有多宽吗？如果说不出来，就别谈长期持有。

第二，学耐心，但别盲目死扛。

巴菲特持有比亚迪14年一股未卖，但请注意：他不是在死扛，他是在陪伴企业成长。比亚迪从电池做到手机代工，从燃油车做到新能源车，从中国做到全球——每一步都在创造价值。如果你持有的公司基本面已经恶化，行业逻辑已经改变，死扛不是价值投资，是赌博。

第三，学会“卖”的智慧。

巴菲特清仓比亚迪，不是不看好中国新能源，而是估值太高了，有更好的地方可去。散户最大的毛病是：涨了舍不得卖，跌了更舍不得卖。巴菲特用17年告诉我们：买入靠逻辑，持有靠信仰，卖出靠纪律。

第四，别用杠杆，别借钱炒股。

巴菲特投资比亚迪用的是伯克希尔的保险浮存金——成本极低、久期极长。散户用借来的钱炒股，时间不是你的朋友，是你的敌人。股价一波动，心态就崩了。

巴菲特比亚迪一战，完美诠释了价值投资的完整闭环：以低估价格买入卓越企业、长期持有陪伴成长、在价格显著高于价值时理性退出。

比亚迪集团公关总经理李云飞回应清仓时说了一句话：“股票投资，有买就有卖，这是很正常的事情。感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可，也感谢过去17年的投资、帮助和陪伴，为所有的长期主义点赞。”

长期主义不是永远不卖，而是在对的时间做对的事。

散户最该抄的作业，不是巴菲特买了什么、卖了什么，而是他那套买之前深入研究、持有中极度耐心、卖出时果断理性的系统。

长期主义不是永远不卖，而是在对的时间做对的事。

散户最该抄的作业，不是巴菲特买了什么、卖了什么，而是他那套买之前深入研究、持有中极度耐心、卖出时果断理性的系统。

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特别提示：文章内容仅为研究股市，非个股推荐，不构成买卖操作之依据，据此买卖风险自担！