北京
8月27日晚间，一则公告让资本市场为之唏嘘——昔日的“彩电一哥”*ST康佳（000016.SZ）宣布，拟以股东会决议方式主动撤回A股和B股股票在深交所的上市交易。上市34年后，这家曾连续五年蝉联国内彩电销量冠军的企业，选择在退市风险警示的压力下主动离场。
公告显示，康佳此次主动退市的直接原因是财务状况已触及退市红线。公司2025年度经审计期末净资产为负值，股票已被实施退市风险警示。根据《深交所股票上市规则》，若2026年度经审计期末净资产持续为负，股票将被强制终止上市。与其被动等待强制退市，康佳选择了主动申请转入全国中小企业股份转让系统代为管理的退市板块。
同日晚间披露的2026年半年报，进一步印证了公司面临的困境。上半年营业收入38.52亿元，同比下降26.60%；归母净亏损1.73亿元。虽然较上年同期亏损3.83亿元有所收窄，但截至二季度末，公司归母净资产为-62.27亿元，资产负债率高达133.01%。消费电子业务成本持续走高，半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化产出。
康佳的坠落并非一日之寒。这家成立于1980年的企业，是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业。1992年，康佳以“彩电第一股”的身份登陆深交所。1998年彩电市场占有率跃居国内第一，1999年产量超越长虹成为“电视一哥”。鼎盛时期，康佳是深圳首个产值突破百亿的工业企业。
然而，平板显示技术颠覆了显像管时代，互联网电视重构了行业逻辑。2018年前后，康佳开启了激进的多元化战略——半导体、环保、产业园、供应链金融全面铺开，主业彩电却被边缘化。2022年至2025年，公司归母净利润分别亏损14.71亿元、21.64亿元、32.96亿元和125.82亿元。四年累计亏损超过200亿元。扣非净利润更是连续15年为负。
2025年7月，原控股股东华侨城集团将康佳近30%股权无偿划转给华润旗下平台，华润正式接盘。市场一度期待“万亿华润”能力挽狂澜，但历史包袱显然远超想象。2026年4月30日起，公司股票被实施退市风险警示，简称由“深康佳A”变更为“*ST康佳A”。
为保护中小股东利益，康佳设置了现金选择权：A股行权价2.48元/股，B股为0.73港元/股，由华润旗下的磐石润创和合贸公司分别提供。相较于停牌前A股收盘价2.33元/股、B股0.70港元/股，溢价率分别为6.44%和4.29%。
康佳在公告中表示，终止上市后将保持经营稳定，目前无筹划重大资产重组的安排，也无重新上市的具体时间计划。该事项尚需股东会审议通过。
从“彩电第一股”到主动退市，康佳的34年上市路画上了句号。国企背景从来不是免退市的“安全垫”，财务基本面才是最终底线。那个曾霸占中国家庭客厅的“彩电大王”，终究没能跑赢时代的转身。
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