驭势科技上半年营收增64.9%：AI司机订阅服务加速兑现

上市后首份中报。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，驭势科技（01511.HK）于8月27日发布2026年中期业绩公告。

财报显示，驭势科技上半年营业收入1.63亿元，同比增长64.9%；毛利润8599万元，同比增长54.6%，毛利率52.9%持续维持行业高位。

从收入结构来看，驭势科技的AI司机订阅服务模式迎来从0到1的关键拐点，规模化兑现已至——上半年，自动驾驶车辆解决方案业务收入7455 万元，同比增长29.9%，基本盘稳健；自动驾驶套件解决方案业务（AI司机）收入2512 万元，占总收入比重跃升至15.4%，出货量较2025年同期翻六倍有余，成为驱动营收增长的核心增量；自动驾驶软件解决方案业务收入6236万元，同比增长56.1%，实现高速增长。

规模效应正从研发端系统性传导至经营全链路，研发、销售、行政三费率大幅下降。上半年，虽研发支出同比增长20.1%，但研发费用率从98.9%降至72.0%，下降26.9个百分点；销售费用率从43.0%降至29.9%，下降13.1个百分点；行政费用率从31.4%降至26.2%，下降5.2个百分点，三费合计费率下降45.2个百分点。费用率的系统性改善，代表着经营杠杆进入释放通道；其中行政费用增长主要因IPO一次性专业费用，剔除后杠杆释放幅度更大。

在核心场景不断加固领先地位与先发壁垒

加速开拓更多L4级自动驾驶商用场景

业绩高增长的主要原因，是驭势科技在机场与厂区两大核心场景不断加固的领先地位与先发壁垒。

根据弗若斯特沙利文数据（按2025年收入计），驭势科技在机场场景L4自动驾驶市场占有率达90.5%，厂区场景市占率31.7%，均为行业第一。驭势科技是全球唯一可为机场提供大型商业营运L4解决方案的供应商，已覆盖全球21家核心枢纽机场，其中包括2025年Skytrax全球Top10机场中的3家。

截至2026年6月30日，驭势科技累计真无人运营里程超1020万公里，部署超1400套L4车辆及套件，覆盖6个国家及地区、249家客户；机场场景累计运营600万公里，其中香港国际机场超400万公里、乌鲁木齐天山机场160万公里；单客户无人驾驶车队规模超百台，单位经济模型已转正。

得益于旗下U-Drive®全场景自动驾驶操作系统的通用化能力持续释放，场景落地速度指数级提升。新场景落地周期从香港机场的7年压缩至新加坡樟宜机场的1.5年，再到乌鲁木齐天山机场的1年，标志着新场景适配正从“定制项目”变为“参数配置”。依托高安全性单车智能技术栈与合规监管下本地化部署的VLM大模型技术，人车运维比达到1:100的行业顶尖水平，让商用自动驾驶规模化部署在经济上可行。

在双场景确立领先优势的基础上，驭势科技正加速开拓更多、更广阔的L4级自动驾驶商用场景。目前平台已向工业物流、港口、矿山、农牧业、巴士、物流、环卫等十余个场景延伸，总计适配56款商用车型。其中，工业物流与港口矿山领域已向单客户交付数百套L4方案并实现常态化无人运营，并与中国华电集团、中远海发建立战略合作；乘用车领域新增定点车型7款，预计未来3年总装车量超百万台；智能巴士领域正推进L4巴士在机场及园区接驳、开放道路场景的商业化落地。

全球化战略持续推进

物理AI布局蓄势待发

为推动更多行业场景实现无人化零门槛、轻资产转型，驭势科技创新推出以“FSD+后装极速部署+AI司机按月/使用量订阅”为核心的AI司机订阅服务模式。该模式下，无需客户批量置换全新车辆，仅需对现有运力进行智能化升级即可实现真无人运营，大幅降低了客户的前期资金投入门槛，从源头降低了资产替换的沉没成本。

这一模式已获得头部客户验证，即将进入规模化兑现阶段，为驭势科技带来高粘性、可预测的经常性收入。驭势科技已与数家头部商用车制造商达成深度合作，覆盖厂区物流、港航物流、养殖转运、矿山运输、机场摆渡、电力巡检、环卫、开放道路接驳等场景。

在场景扩张兼具速度与广度的同时，驭势科技全球化战略也已从签约阶段进入运营收获期。

公告显示，上半年海外收入同比增长43.5%，多个标杆项目正从规划走向落地运营。在新加坡樟宜机场，驭势科技首支完全无人驾驶牵引车车队正式投入空侧运营；中东及欧洲多个标杆项目有望于今年启动试运行；海外自动驾驶巴士业务也取得积极进展，预计将在今年带来新的营收增长来源。未来3至5年内，驭势科技有望将业务版图拓展至50个国家或地区，长期增长天花板将持续打开。

此外，基于十年自动驾驶工业知识沉淀，驭势科技正式开源“造父”AI软件工厂，将行业积累转化为开放的AI编程工作流，一方面在产品开发、流程再造及成本优化等实现了运营效率的提升，另一方面也构建起面向无人驾驶与具身智能、打通编码AI与物理AI链路的可落地技术方案，面向全行业开放赋能。

面向未来，基于商业化运营积累的差异化数据资产，驭势科技正同步推进探索自动驾驶+具身通用VLA端到端模型和世界模型等前沿技术路径。随着模型和平台通用化能力稳步提升，未来切入物理AI和具身智能新场景的边际成本将进一步下降，从而为业务拓展创造更多机遇。