倒闭1万家的“暴利”宝妈生意，摇钱树没了

去年，网上有句调侃，“中产返贫最惨三件套：奶茶店、咖啡馆、小酒馆。”

这三样看着光鲜，实则是给房东和加盟总部打工。

然而到了2026年，这个死亡名单上又多了一个：母婴店。

曾经，商场里最稳的店是什么？不是餐饮服装生意，反倒是很多人想不到的母婴店。

不管商场怎么洗牌，一二楼的黄金位置永远有一家孩子王、爱婴室或者乐友。母婴店似乎是“稳赚不赔”的代名词，毕竟宝妈最舍得给孩子花钱。

所以那些年，母婴店是商场招商的香饽饽，也是资本眼里妥妥的暴利生意。

然而如今，剧情直接来了一个大反转。过去一年，全国线下亲子门店净减少约1.47万家，二线城市关店率最高达7.5%。

很多品牌的日子也相当不好过。2026年8月，孩子王、爱婴室、孕婴世界相继披露半年报。孩子王上半年新增32家，关闭69家；爱婴室2026年一季度华东、华南、华中关闭9家，新店多为下沉市场小店。还有的小玩家直接卷款跑路彻底不装了，整个行业正在经历一场大撤退。

昔日商场钉子户，怎么就成了关店潮的重灾区？

“暴利”十年，

人人都想往里挤

要理解今天的关店潮，得先回到那个暴利的年代。

回到十年前，商场里最牛的生意之一是谁？答案是母婴店。

那时候你去任何一个商场，一楼二楼最好的位置，一定有家孩子王、爱婴室或者乐友，周末一群奶爸奶妈围在一起，场面比超市打折还热闹，还有人给了它一个称号：“宝妈庇护所”。

母婴店凭什么这么牛？因为它手里攥着一张王牌——年轻爸妈刚需。

商场最怕没人气，但母婴店最不缺的就是人气。

曾经，在电商平台还没那么发达的时候，很多人购买母婴产品就是靠门店。一个宝妈进了母婴店，她不仅自己来，还会带着老公、婆婆一起来，一家人顺手还能去楼上吃顿饭、看场电影。

在这背后，商场心里也很明白：母婴店虽然租金低，但它带来的流量值钱。

所以，对母婴店，商场往往会相当慷慨给出优厚的“三件套”条件——黄金位置、长期租约、低租金。母婴店就这样成了商场的钉子户。

商场愿意抛出橄榄枝背后，除了带来人气之外，母婴店自己也够“争气”。

一包进口纸尿裤，出厂价30块，贴上标签卖128。童装就更离谱了，出厂价20块的小裙子，挂上牌子就是199。还有一罐进口奶粉，成本不到80块，卖的是398，卖的就是信息差。

中间的差价一部分给了明星代言，一部分给广告，还有很大一部分进了母婴店的口袋。

更不用说品牌方给母婴店的返点，比如陈列费、新客开发奖、专卖奖……名目多到数不清，再加上前台15%到25%的差价，一家母婴店的综合毛利率能做到45%以上。

简单说就是，卖一罐奶粉，进货100块，卖出去398，刨掉各种费用后到手差不多180块，净利率接近一倍。

为什么能卖得这么贵？商家总会给出一个让人无法拒绝的理由：

“给孩子用的东西，能便宜吗？”

所以在那个年代，开母婴店就像开了台印钞机。孩子王在南京开了第一家店，3000平米，号称“母婴MALL”。里面有卖东西的，有玩的地方，还有育儿的课程，靠着大店模式一路狂奔，2016年就做到了新三板上市。

因为利润够肥，还催生出一个更疯狂的群体：宝妈创业者。

2015年到2018年，是中国母婴店开得最快的三年，那时候随便一个小区门口，都能看到三四家母婴店。开店的绝大多数是宝妈。门槛也不高，几十万投进去，找个社区底商进一批货，挂个招牌就算开业。

可以说，母婴店这门生意，赚钱的能力让同行相当眼红，人人都想往里挤。

因为老板们根本不需要懂经营，只要把货进回来，自然有人来买。

三大引擎同时熄火，

成了自己人伤心地

然而挤破头的小老板们，不会想到转折点来的这么快。

2020年以后，曾经让母婴店不愁赚钱的“天时地利人和”推手，一下子全部熄火。

先给玩家浇一盆冷水的事，是用户少了。2025年，全国新生儿跌到792万，相比2016年的1786万，母婴店的核心用户直接缩水一半还多。

用户少了一半，但商场里的母婴店数量没少，显然生意就难做了。但相比之下，第二个熄火的因素更是致命一击：信息差消失。

过去母婴店赚的是信息差的钱，母婴店的导购说哪个奶粉好，哪个奶粉就能卖断货。

但现在的年轻人却不买账，95后、00后的宝妈们，从小就在网上长大，买东西之前已经在网上看了不少测评视频，下足功夫，直接把母婴店的信息差优势打得粉碎。

而且奶粉品牌的议价权越来越强。某头部奶粉品牌毛利率达到73.5%，而母婴店的奶粉业务的毛利率也只有16%左右。这意味着母婴店直接成了高端奶粉的线下提货站。过去还是暴利，现在直接成了微利。

雪上加霜的是，商场红利的消失，则成为最后一根稻草。

其实母婴店的商场租金一直不算低，行业平均水平是15%到20%。如果是核心商圈的黄金位置，这个比例高达25%以上，但以前商场会给补贴，再加上黄金时期店铺不愁赚钱，这个比例还能承受。

但现在，很多商场不仅不给优惠，租金还越来越高，直接飙到30%甚至40%。

一罐奶粉被宝妈四处比价，门店还得提供市内包邮当天到家。很快，那些大店模式最先扛不住。一个3000到5000平米的店，月租金动辄几十万甚至上百万，成了一座大山。

大店模式在过去是王牌，但在今天却成了压力。

爱婴室同样是难兄难弟，2026年上半年，爱婴室营收18.08亿，同比下滑1.49%；归母净利润4227.04万，同比下滑9.56%；扣非归母净利润2564.98万，同比大幅下滑30.61%，2026年新开的店，基本放到下沉市场如县城、乡镇、社区底商。面积也从几百上千平米缩减到100平米以上。

乐友更惨，直接被孩子王16亿收购，收购后也并没有明显挽回颓势。

三大引擎熄火，昔日人人羡慕的商场摇钱树，如今却成了自己人的伤心地。

AI或跨界其他生意，都不是真解药

今年，与倒闭潮一起发生的还有一个很反常的现象：

现在还活着的玩家，越来越不像传统母婴店了。

在这背后，面对关店潮，行业开始密集出现两种自救动作。

一派认为AI时代，想自救需要用人工智能提高效率，赶紧上AI的车。

孩子王就是代表。从2023年开始，它all in AI，砸了几亿真金白银，给9000多万会员贴了1500多个标签，建立700多个智能模型，还推出AI陪伴玩具“啊贝贝2.0”。

另一派则把希望寄托在跨界。

好好的母婴店不卖产品，改卖健康管理、娱乐设施。孩子王并购丝域养发，试图扩大自己的消费场景；丽家宝贝在总部基地打造一个3000平米的“丽婴生活馆”，造起儿童主题乐园。

听起来很美好，但真相是，AI和跨界都不是真正的救命稻草。

因为母婴店的根本问题是，宝妈们不是不爱逛母婴店，她们讨厌的是一罐成本不到80块的奶粉卖398，一包纸尿裤网上卖80店里卖120。

而且，这一代年轻家长尤其对贩卖焦虑的营销方式高度警惕，他们非常讨厌无脑的疯狂推荐。

这才是母婴店真正的危机：信任危机。

跨界或AI显然不能解决这个问题，在我看来，只是把暴利的逻辑简单复制到另一个品类，并没有解决问题的根源。

母婴店想重新挽回90后00后家长，不如好好想想，现在的年轻人到底需要什么样的母婴店？很简单，年轻人不是不愿意花钱，是不愿意花冤枉钱。

时代变了，那些想做“一锤子买卖”的通用母婴产品，已经完全满足不了年轻宝爸宝妈们。

不能靠卖焦虑赚钱，必须要靠实打实的“卖脑子”，也就是用专业说话。

年轻人想要的，是真正明码标价的专业服务。门店要有持证的专业人员，比如国际认证哺乳顾问、注册营养师、早期教育指导师等，而不是所谓的“一锤子买卖”，门店销售不能像过去那样，以为卖奶粉送个玩具就能简单粗暴吸引顾客。

反过来，遇到服务够专业、无太多套路的店，依然会有网友当自来水安利，“建议全国这么卷起来。”

艾媒咨询有个数据：Z世代父母中，81.3%表示曾为专业的育儿咨询服务付费，且满意度与复购率均高于单纯购买实物产品。

这也说明，能吸引年轻人的店，必须得拿出点真东西。

正如格瑞丽家创始人说的：“店里面对的是活生生的人——懂育儿、能给出针对性建议的人。这种温度，算法替代不了。”

话说回来，母婴行业没有消失，2025年市场规模依然企稳在数万亿规模，市场依然大有可为，甚至连曾经陷入危机的森马都能靠卖童装挽回面子。

但如何在这个市场上分一杯羹并长久做下去，才是第一要紧事。

那些还在用暴利思维开母婴店的人，还没明白一个最简单的道理：

商业的本质，永远是价值交换。

如果冲着赚快钱去，失败从一开始就已经注定。

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