找钢网集团今年上半年营收增超30%，海外与AI成为双增长主轴

国内AI相关业务上半年实现GMV同比增长73.2%。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

8月28日，找钢网集团（06676.HK）发布2026年中期业绩。报告期内，集团实现营业收入10.37亿元，同比增长30.1%；毛利1.91亿元，同比增长5.5%；净亏损同比收窄 80.8%，经调整 EBITDA亏损同比收窄52.9%；经营活动所得现金净额19.4亿元，持续为正。国内AI相关业务实现GMV 11.1亿元，同比增长73.2%，毛利超过1330万元，同比增长63.4%。

今年上半年，找钢网集团在国内推进面向贸易流通行业的全链路Agent操作系统，在海外承接算力中心供应链服务。这一转型的核心，是把十四年积累的行业认知、真实交易数据、客户沟通数据、履约服务数据与中台运营流程，系统蒸馏为可复用的Skill、MCP与Agentic工作流，推动贸易流通全流程的AI化。报告期内，集团对自主研发的AI Agent等核心数据资产开展入表工作，形成数据资产及其他无形资产达801万元。

国内方面，找钢网将内部与面向客户的AI数字员工能力整合为统一体系，形成业务管理、业务知识、业务内勤、销售自动化、内勤自动化等核心功能模块，其定位是面向钢贸场景的交易型Agent。围绕这一体系，公司形成了三条商业化路径：一是结果型收费，围绕智能商机挖掘、供需匹配、自动化报价成交与订单履约，按交易结果计费，目前主要应用于找钢AI交易商城与找钢工品；二是标准化产品的年度订阅收入，并在基础服务之上按模组提供增值服务包；三是Token或积分消耗产生的充值收入。以6月单月毛利年化计算，AI业务年化毛利达3167万元。

公司认为，其AI业务的壁垒来自数据、场景与生态三端。数据端，公司每年产生数百万条订单数据与数亿条对话数据，其中包含大量通用大模型厂商难以获取的实时高频数据；场景端，公司覆盖交易服务全流程，通过腾采通打通即时通讯信息流，通过胖猫云打通售中售后的履约贸易流；生态端，公司与腾讯在企业微信、腾讯云及ADP、WorkBuddy等产品体系上保持长期协同，并设有合资公司上海腾采科技有限公司。在技术底座上，公司以腾讯云为重要底座，结合自身在钢铁与贸易流通场景中的产业数据和业务系统，构建具备行业深度、可规模化复制、可治理、可审计的产业Agent应用。

海外业务成为重要的增长曲线，报告期内国际交易业务实现收入5.76亿元，同比增长70.1%，毛利4478万元，同比增长51.3%。其中东南亚（泰国、印度尼西亚及马来西亚）收入合计4.22亿元，同比增长115.4%；海外收入占集团总收入的55.5%，公司首次出现海外收入占比过半。

推动这一变化的原因之一，是找钢国际业务重心向算力中心供应链服务的整体转向。全球AI算力基础设施建设带来钢铁、其他材料与设备的巨量增量需求，与找钢国际长期积累的能力相匹配。截至报告期末，找钢国际共服务27个海外算力中心项目，较2025年末新增14个，覆盖马来西亚、印度尼西亚与泰国三个国家；算力中心项目实现收入1.18亿元，同比增长260.2%。供应品类已从钢铁延伸至智能电气与自控系统、水系统设备与专业机具、精密阀门与流量控制、高等级管道系统、消防安全与防火保温材料等，覆盖算力中心建设所需的关键机电及工业品需求。

值得一提的是，为缓解大客户账期形成的资金占用，公司在报告期内与保理机构达成合作，开展马来西亚应收账款保理业务，后续将在更多国家与更多保理机构、银行合作，推进国际业务的轻资产运营。

国内基本盘保持平稳。截至2026年6月30日，钢铁交易平台注册企业用户超过21.8万家，覆盖SKU逾71万种；交易吨位达2044万吨，同比增长7.3%。公司与京东工业等行业头部企业深化合作，联合开发其上下游的钢材与工业品采购需求。

报告期内，随着水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网“六张网”纳入国家顶层部署，公司将长尾特种钢材销售作为重要战略方向：此类产品SKU复杂，存在空间差、时间差与信息差，传统交易方式难以匹配。找钢AI交易商城针对城市地下管网等场景，重点销售高温合金管、特种不锈钢、异型材等产品，由AI完成人工难以完成的订单匹配，当前覆盖SKU已超过23万种；在此类非标品类上，单位毛利显著高于普通钢材。

高毛利业务方面，KA工业终端客户业务表现突出。该业务聚焦电网与新能源市场，以塔用低合金角钢、地脚螺栓用圆钢、镀锌型材、型管、高强中厚板为主，同时覆盖高建钢、桥梁钢板等工程用材，报告期收入同比增长46.6%，毛利同比增长45.2%。

增值服务由物流业务驱动，报告期实现收入2.99亿元，同比增长48.3%。截至2026年6月30日，平台合作承运商1942家、车辆26.4万辆，物流收入同比增长50.6%，吨位达471万吨，同比增长44.2%。胖猫联盟已完成全国200个城市覆盖，累计签约加盟商259家，累计运输吨位环比增长约46%。上半年，胖猫物流通过资源整合与充电基础设施共建共享，协助承运商推进车辆“油转电”；同时积极探索物流轨迹数据的商业化应用并扩充平台运力资源，并与华南地区头部物流服务商设立合资公司，构建平台化合作与收益共享模式。科技订阅服务报告期实现收入1360万元，同比增长9.4%。

未来，随着AI战略持续深化落地，各项费用占收入的比例预计将进一步优化，人效与运营效率仍有较大提升空间。