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药圈观察局， 最新观察：
8月28日，九州通宣布，控股子公司拿下长阳土家族自治县县域医共体信息一体化建设项目，中标金额4312.05万元；同时在全国银行间债券市场完成2026年度第二期资产支持商业票据（支持养老产业）的发行，发行总额5亿元。
先看中标公告本身。采购单位是长阳土家族自治县人民医院，中标方是九州通控股子公司九州通医疗健康科技有限公司。
建设主体涵盖4家县级医院、11家乡镇卫生院、267个村卫生室（含108个便民医疗点）；数据接入范围同步囊括县急救中心、疾控中心、2家民营医院及68家民营诊所。
相当于县域医疗资源的信息化全覆盖。
中标产品的核心，是九州通自主研发、拥有自主知识产权的县域医共体信息化解决方案。据悉，该方案的产品矩阵包括县域医共体信息化平台、九医SaaS诊所管家系统、九医诊所AI辅助诊断平台、医卫助手系统等。
2026年上半年，九州通数智技术服务业务实现收入5465.40万元，虽数智技术服务收入占整体营收的比例尚不足千分之一，但增速尚可。
从政策端看，2026年4月1日，国家卫生健康委发布了《紧密型县域医共体医学影像中心设置标准》《紧密型县域医共体心电诊断中心设置标准》等推荐性卫生行业标准。
5月27日又印发了医学影像、医学检验、心电诊断、消毒供应等资源共享中心建设指南。政策信号明确，县域医共体的信息化建设正在从鼓励探索走向规范建设。
这一趋势对具备产品化能力的服务商而言，意味着可复制的市场空间正在打开。
另一则公告，是资产支持商业票据（ABCP）的发行。本期发行总额5亿元，其中优先级4.75亿元，控股股东楚昌投资认购了2,500万元的次级份额。
ABCP本质上是一种短期资产支持证券，以应收账款等为基础资产，通过结构化设计在银行间市场融资。
从九州通的资产负债表来看，截至2026年6月底，应收账款期末余额达356.72亿元，较年初增长23.64%；短期借款攀升至153.80亿元，较年初激增34.15%。应收账款规模庞大是医药流通行业的普遍特征，药品从配送至医院到最终回款，周期往往长达数月。
资产证券化正是将这部分沉淀的应收账款转化为流动性的标准化工具。
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