中国太保拟中期分红40亿元，净利润增长10.4%

中国太保发布2026年中期利润分配方案公告，拟每股派发现金红利0.42元（含税），共计分配约40.41亿元

文｜《财经》研究员 丁艳

编辑｜杨芮

2026年，是“⼗五五”规划的开局之年，也是保险业低利率、深转型的关键之年。当前中国太平洋保险（集团）股份有限公司（下称“中国太保”，601601.SH，2601.HK）转型步入深水区，改革成效和前景备受市场关注。

8月27日，中国太保公布2026年上半年业绩报告，数据显示，今年上半年实现营业总收入2121.36亿元，同比增长5.8%；归母净利润307.75亿元，同比增长10.4%；归母营运利润211.49亿元，同比增长6.2%；截至上半年末，归母净资产3191.96亿元，较上年末增长5.6%。

当被问及如何评价上半年经营业绩，中国太保总裁赵永刚在8月28日的半年业绩发布会上回应道，今年上半年以来，公司各项核心经营指标都呈现稳中有进、稳中向好的态势，公司综合实力进一步增强，特别是在当前复杂的内外部环境中保持了经营韧性。

针对下半年的发展方向，赵永刚表示，仍然坚持高质量发展主线，要在服务“十五五”大局、抢抓新机遇方面进一步发力，对接好国家产业发展和民生保障需求，特别是在科技创新、绿色发展、航运安全等重点领域发力，同时也要持续深耕健康养老保障重点人群，特别是在探索新领域、新业态、新模式过程中挖掘商机，培育新的增长机遇。

（图片来源：现场拍摄）

值得关注的是，中国太保同时发布2026年中期利润分配方案公告，公司拟每股派发现金红利0.42元（含税），共计分配约40.41亿元。这也是中国太保首次实施中期分红。上市以来，截至2025年末，中国太保累计分红金额已经超过1300亿元。

对于未来分红展望和趋势，据中国太保副总裁、财务负责人苏罡分析，中长期分红政策具有一贯性，即以营运利润为锚，以投资正向贡献而增加股息为辅，兼顾偿付能力约束来确定分红水平。作为分红基础的营运利润，其主要驱动因素是寿险合同服务边际摊销、营运利差和产险的承保利润。

因此他判断，预计未来几年营运利润都能够保持持续增长，每个年度的每股现金分红额，长期趋势与营运利润表现一致。“我们高度重视投资者回报，积极应对外部环境的不确定性，有信心为投资者提供稳健、可持续、可预期的分红目标。”

值得关注的是，险企资产负债管理新规将于明年施行。苏罡表示，公司在征求意见稿发布时已开展政策解读、内部专项学习等前瞻性工作，目前正在改造技术数据和报送系统以应对新规实施后的指标评估和监管报送工作。未来，公司会加快推进集团内部组织架构的优化、制度流程的完善、考核指标的牵引以及系统建设，完整、及时、有效地落实新规的要求。

新业务价值同比增长12.7%

今年上半年，太保寿险新业务价值107.58亿元，同比增长12.7%；新业务价值率17.5%，同比提升2.5个百分点；寿险净利润为240.30亿元，同比增长16.1%；营运利润为158.87亿元，同比增长5.9%。

具体来看，太保寿险实现规模保费1903.51亿元，同比下降1.6%，其中新保期缴规模保费306.69亿元，同比增长28.6%。拆开来看，代理⼈渠道规模保费同⽐增⻓0.9%，新保期缴同⽐增⻓23.2%；银保渠道新保期缴逆势增⻓32.6%。

（图片来源：2026年上半年业绩报告）

支撑上述业绩的是寿险队伍产能的提升。上半年太保寿险⽉均核⼼⼈⼒4.5万⼈，核⼼⼈⼒⽉⼈均⾸年规模保费10.16万元，同⽐增⻓39.5%；⽉⼈均⾸年佣⾦收⼊8026元，同⽐增⻓12.7%。

再来看市场关注的分红险业务，今年上半年，太保寿险新保业务中分红险占⽐提升⾄55.5%，其未将分红险当作唯⼀的规模引擎，⽽是把它控制在五成半的区间。

对于今年上半年寿险经营，太保寿险总经理李劲松直言：“从今年1月-6月表现来看，我们可能是市场上为数不多、二季度业务增长好于一季度的机构。”

李劲松表示，上半年主要从六个方面来推动新业务价值的持续增长：首先，坚持严格执行监管“报行合一”要求，有效控制费率，从而降低销售成本；其次，坚持强化客户的分层分类经营；同时，持续优化产品结构等。

他表示，对未来新业务价值的增长有信心。从时间维度来看，公司的业务节奏在各季度之间较为均衡，过去的高基数不会影响未来的增长；从空间维度来看，寿险代理人队伍在下沉市场、中心城区的业务发展还有巨大的提升空间等。

三年平均投资收益率4.9%

资产管理业务方面，截至上半年，中国太保管理资产规模首次突破4万亿元，较上年末增长4.8%。具体来看，投资资产综合投资收益率1.8%，同比下降0.6个百分点；总投资收益率2.4%，同比上升0.1个百分点；净投资收益率1.5%，同比下降0.2个百分点。

拉⻓视⻆来看，中国太保三年平均投资收益率4.9%，较上年同期的3.9%提升1.0个百分点。

（图片来源：2026年上半年业绩报告）

“在二季度极致分化的股市行情中，公司核心权益策略和股息价值策略在相关市场中处于极度逆风状态，这是暂时阶段性表现。”苏罡表示，目前，各家保险集团投资策略差异非常大，如果仅仅在短期维度上简单比较各项收益指标，未必是全面和充分的考察。

展望全年投资业绩，苏罡表示，A股市场各个板块表现肯定会更加相对均衡，盈利驱动依然是挖掘配置性机会的基础因素，配置需求会推动基本面良好和高景气度板块的表现，H股股息回报的相对优势也会进一步促进A、H两个市场之间的均衡，这些都对太保的核心股息价值策略有利。

苏罡进一步表示，将有节奏地提升权益配置比例，精选成长风格标的，未来有能力推动总投资收益率和综合投资收益率好于上半年同业对标表现。

他强调，作为典型的长期资本和耐心资本，保险资金要穿越周期，就是要坚持战略资产配置的定力和逻辑，不被阶段性的市场波动打乱自身的战略资产配置的定力、风格和节奏，即使是慢牛和长牛的行情，也要坚持以纪律性和灵活性兼具的战术配置，把握好市场阶段性波动的机会，抓住结构转换的时机，进一步提升风险调整后的长期收益率。

资产配置上，中国太保延续“哑铃型”思路：债权类金融资产占比71.4%，较上年末下降1.0个百分点；股权类金融资产占比17.1%，较上年末提升0.4个百分点，其中包括股票和权益型基金在内的核心权益占比13.9%，较上年末提升0.5个百分点。

截至2026年6月末，中国太保管理资产达40808亿元，较上年末增长4.8%，其中投资资产31729.82亿元，较上年末增长4.4%；第三方管理资产9078.18亿元，较上年末增长6.3%；2026年上半年第三方管理费收入为12.05 亿元，同比增长5.9%。

责编 | 王祎