北京
8月27日晚间，风范股份（证券代码601700）对外披露了2026年中报。在电力设备行业景气度持续向上、新型电力系统建设加速落地的背景下，风范股份以“减法”换增量、以聚焦提效益，上半年实现营业收入18.77亿元，同比增长43.20%；归属于上市公司股东的净利润9111.84万元，同比增长922.93%。
本次财报是自2026年1月公司控制权交割整体落地后的首份半年报，具备极强的风向标意义。2026年上半年，风范股份先后完成光伏制造资产剥离、核心输变电业务聚焦、管理层架构优化及海内外市场拓展突破等一系列关键调整，整体经营韧性显著夯实。如今公司已然轻装上阵，有望充分把握“十五五”电网建设扩容、国内电力设备出海提速的双重历史性发展机遇。
业绩 "V 型反转"：收入利润双升，负债率显著下降
2026年上半年，风范股份交出了一份量利齐升、结构优化的优质中报，整体财务基本面实现全方位修复，彻底摆脱过往经营承压的局面，经营质量迎来实质性拐点。营收层面，公司18.77亿元的营收增量主要依托核心铁塔板块业务持续放量，主业创收能力稳步提升。利润端改善成效更为突出，报告期内扣非归母净利润8246.23万元，同比大幅增加1.33亿元，实现实质性扭亏为盈。
与此同时，公司现金流状况迎来大幅修复。这主要得益于铁塔主业销售回款效率提升，叠加光伏制造资产剥离后，相关大额采购款项支出减少，现金流压力得到有效缓解。
除了盈利端的大幅回暖，资产负债结构的持续优化，是本次半年报最核心的隐性亮点，也是公司经营质量改善的核心佐证。截至2026年上半年末，公司总资产57.97亿元，较年初70.29亿元缩减17.52%；总负债35.88亿元，较年初47.82亿元大幅压降11.94亿元，降幅高达24.97%。公司主动收缩低效资产、大幅压降负债规模，带动资产负债率显著下行，彻底修复了此前偏高的财务杠杆，资金结构更趋健康，财务稳健性与抗风险能力显著增强，为后续承接大额电网订单、拓展海外业务筑牢财务底盘。
整体来看，公司上半年财务端呈现“营收增长、利润扭亏、现金流改善、负债压降”的全方位向好格局。这并非短期阶段性回暖，而是业务瘦身、主业聚焦、治理优化带来的系统性财务反转，也为公司后续长期稳健发展奠定了扎实的财务基础。
瘦身盘活存量，聚焦主业经营韧性持续增强
整体经营发展韧性的增强，不仅体现在财务数据的改善，更体现在管理结构与业务架构的深度调整上。唐山国资控股股东入主后，“聚焦主责主业、践行国企担当”成为风范股份经营发展的核心主线。管理结构方面，国资入主后公司完成了管理层架构的调整与焕新。新一届管理团队以“稳中求进、守正创新”为工作总基调，统筹推进市场拓展、技术创新、内部治理、资产优化等各项重点工作。
在产能建设方面，公司紧扣“十五五”电网建设高峰契机，持续聚焦输变电铁塔及钢结构核心主业，以产能释放、品质提升、成本管控为抓手，全面提升主业核心竞争力。在业务板块方面，最具标志性的动作是对光伏制造类资产的果断剥离。光伏制造资产的剥离具有多重战略意义，除了回笼资金、改善资产结构、优化资源配置外，也使上市公司不再受其业绩拖累。完成剥离后，公司仅通过子公司持有并运营分布式光伏电站，开展光伏电力投资、建设、运营与售电业务。这部分电站业务具备稳定的发电收入和优质现金流，是公司在光伏领域保留的“优质底牌”。
纵观2026年上半年，风范股份在国资控股股东赋能下，通过剥离亏损资产、聚焦核心主业、优化治理结构等，实现了业绩的显著反转与经营质量的全面提升。向前看，“十五五”新型电力系统建设正处于加速落地期，国网4万亿投资规划、特高压核准招标提速、配网“量价齐升”等多重利好叠加，国内电网设备行业景气度持续向上；与此同时，全球电力电网投资进入长周期，中国输变电企业凭借供应链成本、技术制造质量、交付周期等优势，海外市场份额仍有较大提升空间。
中金公司研究认为，全球电力大周期已初现端倪，新型电力系统发展是一个长期、持续的过程，景气度或可持续至2030年。在此背景下，风范股份已完成战略瘦身、轻装上阵。国内订单储备充裕待释放，海外业务突破带来毛利率改善，叠加国资平台资源赋能与治理效能提升，公司正站在新一轮成长周期的起点，长期投资价值有望逐步显现。
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