2026上半年啤酒市场；青岛营收跌破200亿元，燕京、珠江业绩双增

近年来，国内啤酒消费总量在3500万吨上下已徘徊多年，行业“总量趋稳、存量博弈”的特征日益鲜明。2026年上半年，全国规模以上工业企业啤酒累计产量同比微增0.2%至1936.2万千升。值得注意的是，啤酒消费具有明显的季节性，夏季通常是行业最重要的销售窗口之一，但6月份产量同比下降3.1%至404.9万千升，这反映旺季启动阶段动销偏弱，行业复苏节奏存在扰动，头部企业经营出现明显分化。

珠江啤酒半年度业绩“双增”，营业收入33.59亿元，净利润6.74亿元，同比分别增长5.04%和10.02%。从产品来看，高档产品营收25.52亿元，同比增长7.99%，毛利率增长至58.1%；中档产品营收4.87亿元，同比下滑8.93%；大众产品营收2.21亿元，同比增长9.77%。

分地区来看，作为“华南王”，来自华南地区的收入达到32.12亿元，同比增长6.44%，占比提升至95.62%；经销商净增7家，达到530家。相应的，其他地区收入1.47亿元，同比减少18.43%；经销商净增45家，达到971家。

重庆啤酒实现营收85.76亿元，净利润7.96亿元，同比分别下降2.98%和7.98%。啤酒销量同比下降2.87%至174.92万千升。公司拥有“本地品牌+国际品牌”的品牌组合，按照消费价格划分为三个档次。其中消费价格8元及以上为高档（嘉士伯、乐堡、K1664、红乌苏等），4元至8元为主流（重庆、乌苏、大理等），4元以下为经济档（西夏、山城、重庆等），上半年收入分别为51.85亿元（-1.53%）、29.66亿元（-5.69%）、2.02亿元（+3.17%）。

燕京啤酒实现营业收入90.31亿元，净利润13.99亿元，同比分别增长5.53%和26.86%。啤酒总销量（含托管经营）242.69万千升，同比上升3.20%，其中，燕京U8销量61.41万千升，较去年同期增加25.8%。

2019年上市的燕京U8，已成为驱动业绩增长的核心引擎及战略单品。上半年中高档产品营收58.98亿元，同比增长6.54%，在整体营收中的占比持续提升。毛利率达56.3%，同比提升4.59个百分点，远超普通产品34.24%的水平.

当然，燕京啤酒并未将增长全部押注单一爆款。2026年3月，面向高端啤酒市场推出了燕京A10。这是一款全麦啤酒产品，主打麦香浓郁、口感醇厚、纯净爽口等特点。搭配V10精酿白啤、狮王精酿、漓泉1998等多款产品，满足不同消费场景需求。

青岛啤酒营业收入196.55亿元，同比下降4.08%，近四年来首次中期营收跌破200亿大关；净利润39.2亿元，同比微增0.4%。产品销量450万千升，分产品结构来看，主品牌青岛啤酒销量270.8万千升，其中，中高端以上产品销量创历史新高，同比增长2.6%至204.4万千升，占主品牌比重已超过75%。以崂山啤酒为主的其他品牌销量为179.2万千升，同比下降11.24%。

青岛啤酒坚持“1+1+1+2+N”（经典+纯生+白啤+生鲜+轻干+N个精酿/无醇/全麦）产品战略。今年4月焕新经典系列产品，在承袭百年“两段法低温慢酿”工艺的基础上，在原料、工艺、包装上都实现全方位焕新升级。

华润啤酒上半年继续处于领跑位置，但出现“增收不增利”。营收同比增长1.2%至242.40亿元，创六年同期新高；净利润51.69亿元，同比下降10.71%，这主要受白酒业务亏损扩大影响（白酒EBIT从去年同期的-1.52亿元上升至-2.81亿元）。

截至6月末，公司在中国共营运59家啤酒厂，年产能约1900万千升。啤酒业务实现营收236.70亿元，同比增长2.2%；销量660万千升，同比增长1.7%，跑赢行业平均。持续的高端化发展，亦带动平均销售价格同比上升0.5%。

细分来看，次高及以上产品销量同比增长10%，占整体销量比例持续上升至超过26%，第二季度推出的三款新品（雪花金冠、雪花德式小麦、勇闯天涯superDry超干生啤）合计贡献增量超过7%。普高档及以上增长约15%。喜力在去年同期高基数上仍增长超20%，“老雪”和“红爵”销量分别同比增长超过40%和80%。

此外，即时零售正在成为新的增长引擎。华润啤酒已与歪马送酒、淘宝闪购、酒小二等展开深入合作，涵盖“到家”场景已从传统居家拓展到酒店、学校等新场景。上半年线上业务和即时零售GMV分别同比增长近四成和五成，8月，公司宣布450毫升规格专属产品（区别于市面流通的罐装啤酒大多为330毫升或500毫升），将覆盖喜力、老雪、纯生、超勇、勇闯天涯等系列。