上汽集团半年销量204.5万辆微降0.35% 盈利承压扣非下滑15.9%应付账款增17%

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

作为中国龙头车企，上汽集团（600104.SH）上半年业绩“喜忧参半”。

8月28日晚间，上汽集团发布2026年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入2986.52亿元，同比下降0.31%；归母净利润51.52亿元，同比下降14.38%；扣非净利润45.69亿元，同比下降15.86%。

值得注意的是，截至2026年上半年末，上汽集团货币资金达1442.69亿元，同比下降24.48%；短期借款和长期借款分别为348.11亿元和128.39亿元，同比分别下降23.73%和30.65%。

同期，上汽集团应收账款达776.24亿元，同比增长3.07%；应付账款1870.56亿元，同比增长17.33%。

而且，上汽集团上半年“三费”达225.35亿元，较上年同期163.1亿元增幅超过38%。对比来看，公司同期研发费用达81.11亿元，同比下降0.68%。

销量端，2026年上半年，上汽集团销量合计204.54万辆，微降0.35%，成为上半年销量唯一突破200万辆大关的中国汽车企业。

半年归母净利降14.38%

2026年上半年，我国汽车行业产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。

受国内消费不旺、中东地缘冲突等因素的叠加影响，我国汽车行业呈现“三升三降”的特征，即海外“升”国内“降”、电车“升”油车“降”和成本“升”利润“降”。

作为我国车企龙头，上汽集团经营业绩也受到影响。8月28日晚间，公司发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2986.52亿元，同比下降0.31%；归母净利润51.52亿元，同比下降14.38%；扣非净利润45.69亿元，同比下降15.86%。

从经营数据来看，上汽集团上半年“喜忧参半”。

2026年上半年，上汽集团销售净利率仅2.7%，较上年同期2.83%下降0.13个百分点；销售毛利率达11.72%，较上年同期8.31%提高3.41个百分点。

截至2026年上半年末，上汽集团货币资金达1442.69亿元，同比下降24.48%；短期借款和长期借款分别为348.11亿元和128.39亿元，同比分别下降23.73%和30.65%。

同期，上汽集团应收账款达776.24亿元，同比增长3.07%；应付账款1870.56亿元，同比增长17.33%。

一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，上汽集团应付账款较大幅度增长，表明公司对上游供应商的账期占用明显拉长，这是其产业链核心地位的直接体现，“该公司凭借亿级用户基盘和百万级采购规模，大幅增强了对上游零部件企业的议价权，相当于无偿占用产业链资金用于自身经营，进一步增厚了运营现金流”。

截至2026年上半年期末，上汽集团经营活动产生的现金流量净额 543亿元，同比增长158%。

有市场观点认为，对于仍处于产品密集投放和技术投入周期的汽车集团而言，充裕的经营现金流，意味着企业拥有更多资源用于研发、渠道建设和海外扩张。

上半年，上汽集团销售费用达98.45亿元，同比增长14.27%；管理费用达99.44亿元，同比增长4.91%；财务费用达27.46亿元，同比增长253.97%，均出现增长。

整体看来，上汽集团上半年“三费”达225.35亿元，较上年同期163.1亿元增幅超过38%。

对比来看，2026年上半年，上汽集团研发费用达81.11亿元，同比下降0.68%。

二级市场上，2026年以来，上汽集团股价持续在震荡中下降，截至8月28日达10.34元/股，降幅超过30%。其中，6月底，公司股价一度跌至9.18元/股，创历史新低。

7月20日，上汽集团公告称，公司控股股东上汽总公司承诺当日起6个月内，不以任何方式减持其持有的公司股份。

海外市场销量增48.7%

销量端，上汽集团上半年基本保持稳定。

2026年上半年，上汽集团销量合计204.54万辆，微降0.35%，成为上半年销量唯一突破200万辆大关的中国汽车企业。其中，公司自主品牌销售146.9万辆，同比增长12.6%，占公司整车销量比重达71.8%，较上年同期提升8.3个百分点；新能源车销售79.6万辆，同比增长23.1%；海外市场销售73.5万辆，同比增长48.7%。

近期，在2025年年度股东会上，上汽集团董事长王晓秋回答投资者问题时表示，“不出海，就出局”。他表示，上汽集团2026年在欧洲的预计销量目标达40万辆。公司欧洲工厂项目会综合考虑生产成本和长期发展等因素，欧洲首家工厂选址在西班牙境内。目前，相关项目正在稳步推进中。

整体来看，上汽集团合资品牌销量下滑明显，自主品牌填上“空位”，其中智己汽车增势最旺。

上半年，上汽大众销量达33.86万辆，同比下降31.2%；上汽通用销量达23.12万辆，同比下降5.68%。

然而，自主品牌中，上汽乘用车销量达54.92万辆，同比增长49.35%；上汽大通销量达13.83万辆，同比增长29.14%。

智己汽车上半年销量达3.97万辆，以106.97%的同比增速，位列上汽集团旗下车企的“增速王”。

上汽集团介绍，上半年公司加速技术落地应用，着力构建创新技术护城河。半固态电池技术已在公司多款车型上实现落地，搭载第二代半固态电池的MG 4/4X累计交付超5000辆；自研的线控转向技术在智己LS9、LS8上实现量产；高阶辅助驾驶技术持续迭代升级，并应用在AUDI E7X等产品上；荣威发布AI原生汽车首款产品“家越07”，实现AI大模型与整车架构的深度融合。

同时，上汽Robotaxi累计订单量已突破42万单，行驶里程超800万公里；组建上汽底盘创新中心，推动智能制动、智能悬架等加快落地；加强产融结合，聚焦行业和技术发展趋势，投资布局具身智能、人工智能等科创企业，多款机器人已投入产线运用，加速智能装备在汽车制造领域的普及。

对于未来发展，上汽集团坦言遇到的困境，公司表示，内需不足的问题依然突出，下半年国内车市恢复仍面临较大不确定性；外部经贸环境复杂多变，贸易保护主义等限制措施加码以及汇率波动等因素，可能对海外市场销售造成不利影响；中东地缘局势持续扰动，以及芯片等AI硬件供应紧张和价格大幅上涨，可能对产业链运行及成本管控造成较大压力。

视觉中国图