广东
近日，全球IC载板及PCB巨头欣兴电子突遭检方调查，被指控“洗产地”，引发市场关注。
2026年8月28日，中国台湾桃园地方检察署指挥市调处大举搜索欣兴电子龟山总公司及中坜合江厂，带走多名高管及员工，并查扣电脑等相关证物。这一消息曝光后引发欣兴电子股价大跌。
“洗产地”疑云：从大陆制造到“台湾制造”？
据台媒报道及检方初步披露，此次调查的核心直指产品产地标识争议。欣兴电子被指控涉嫌将部分在中国大陆生产的PCB（印刷电路板）产品运回中国台湾后，撕毁原产地标签，重新贴上“Made in Taiwan”的标识进行销售。这种行为俗称“洗产地”，旨在规避美国对大陆产品加征的高额关税以及潜在的贸易限制。
欣兴电子于事发当日发布重大讯息称：“本公司今日配合检调单位调查，据检调单位告知主要系妨害农工商罪中产地标示有争议，配合调查对象为1位总经理、1位副总及相关单位同仁，因调查仍在进行中，待地检署正式说明后另发重大讯息公告。”
桃园地检署后续说明，全案已约谈包括PCB事业处总经理、副总经理、厂长等14名被告及4名证人。经连夜复讯，认定14名被告涉犯行使伪造私文书罪及商品虚伪标记罪，其中5人交保释金后获释：PCB事业处王姓总经理新台币1500万元、吴姓副总经理新台币1200万元、曾姓合江厂厂长新台币500万元、周姓制造部经理新台币250万元、刘姓员工新台币30万元；其余被告请回。
据《理财周刊》报导称，此事源于内部知情人实名举报，欣兴电子涉采购中国大陆基板，经中国台湾12道制程“洗身份”后粘贴“Made in Taiwan”标签出口，借此规避美国高额关税。此举恰逢美国白宫发布《伟大的洗产地骗局》报告并将中国台湾列为“第一级高风险”观察名单之际。此外，该内部知情人还指控欣兴电子涉嫌做假账美化财报与内幕交易。
欣兴电子澄清：调查不涉及ABF载板产品
面对桃园地检署的声明及市场的质疑，欣兴电子于8月29日再度发布声明，试图稳定市场信心。
欣兴电子资深副总经理兼发言人锺明峰还指出，此次调查主要聚焦PCB产品产地标示认定争议，与其最受资本市场关注ABF载板业务无关。
锺明峰表示，相关争议源自两岸工厂间的产能及制程调度。部分PCB多层板会依生产需求，在欣兴电子在大陆厂进行部分制程后，再送回台湾完成后续加工，因此衍生产品最终产地如何认定的问题。
欣兴电子强调，目前调查仍在进行中，相关案情以地检署正式说明为准，待地检署进一步说明后，公司将另发布重大讯息。
在欣兴电子的业务版图中，虽然PCB（含HDI）营收占比约36%，但在获利贡献上远不及技术门槛更高、价值量更大的ABF载板。目前，ABF载板是AI服务器、GPU、ASIC芯片不可或缺的关键组件，也是欣兴电子近年业绩与股价腾飞的核心引擎。
在欣兴电子发布澄清公告后，多家外资机构迅速表态，认为市场反应过度。
花旗、美银、瑞银三大外资在最新报告中一致指出，此次调查事件影响的是营收占比36%且获利贡献更低的PCB业务，与高毛利的ABF载板无关。
花旗认为，目前美国政府并未对来自中国大陆的载板或PCB实施进口禁令，且产品产地的选择更多基于客户偏好，不受法规定限制。即便有潜在冲击，欣兴在中国台湾、大陆及泰国均具备充足产能可分散风险，因此将股价下跌视为买入机会。
AI载板供需或更趋紧绷
尽管外资投行试图平息此事对于此表市场的扰动，但此次事件已为AI载板产业链投下新的变数。
当前，全球高阶ABF载板在AI芯片需求推动下本就处于供应偏紧状态。上游关键材料T-glass玻纤布短缺，已限制了产能增速。
业者分析，若调查导致欣兴电子部分产能或客户订单受到干扰，尤其在美中科技战持续升级的背景下，终端客户对供应链原产地与材料来源的审查势必进一步收紧。
由于ABF载板涉及材料认证、客户绑定及高技术门槛，短期难以被其他厂商快速替代，一旦有效供给受限，AI GPU、ASIC等高阶载板的供需缺口恐将进一步扩大。未来，高阶AI载板的客户订单流向是否会因此发生转移，将成为市场关注的核心焦点。
编辑：芯智讯-浪客剑
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