嘉立创的“快”：PCB是起点，工业软件才是根基

上市还不到一个月，嘉立创交出了登陆深交所主板后的首份 “ 成绩单 ” 。 据嘉立创 2026年半年度报告 披露， 2026年上半年，公司营业收入71.73亿元，同比增长54.13%； 净利润10.30亿元，同比增长73.54%。

单看数字，这是一份漂亮的财报。但真正值得追问的是：一家靠“帮工程师打几块PCB样板”起家的公司，为什么能在上市后首份半年报里交出这样的成绩？

嘉立创在财报中把高增长归因于三个方向：对客户持续做深、海外业务持续增加、工业软件持续提高订单承接效率。

这三个方向，恰好对应了理解这份半年报的四条主线：持续聚焦用户需求、一站式效应持续提升、全球化服务能力、工业软件底座。

用户在做深

持续聚焦用户需求价值兑现

2026年上半年，嘉立创处理了1163.94万笔订单，付费用户达97.91万个。其中相当一部分订单金额只有几百元。一家制造业公司，为什么要做这么多“小买卖”？

传统PCB厂追求大客户、大订单、长周期。一笔几百元的小订单，销售要沟通、工程师要审核、产线要换线，管理成本常常远高于订单价值。大多数工厂天然拒绝小订单。

嘉立创的解法不一样。它把成千上万不同客户、不同工艺的碎片化订单，通过智能拼板算法拼在同一张大板上生产，板材利用率大幅提升，把“不划算的小单”变成了“能赚钱的小单”。2026年上半年，样板与小批量业务毛利率超过35%。

这个能力的核心是“订单密度”。千万级订单量，为嘉立创持续优化报价、拼板、采购、排产等环节提供了庞大的真实业务样本，也让这套数字化系统拥有越来越强的规模效应。

所以，嘉立创真正的起点，不是“能做PCB”，而是“把难以经济地承接的小单和散单，变成一门可以规模化经营的生意”。

但拼单只是第一步。

PCB往往只是一个硬件项目的开始。工程师画完PCB，还需要元器件、贴片、结构件、改版、小批量试产。过去这些环节分散在不同供应商那里，每个环节都要重新询价、重新沟通、重新等排期。

嘉立创的策略，是对同一个客户持续延伸服务链条：在扩大客户数量的同时，提升单客户价值。一个项目在平台上的路径通常是：客户往往会同步进行PCB打样、元器件选型采购、CNC结构件或3D打印结构件打样；样板及物料到齐后，再进入PCBA装联、整机装配和功能调试。根据测试结果，项目通常还要经历两至三轮、甚至更多轮次的设计修改、重新打样和验证。

每一笔订单单独看都很小，但同一个项目在几个月内可能产生十笔以上订单，累计金额从几百元变成几万元。

从PCB出发，沿着同一个客户、同一个项目，嘉立创把服务从“一块样板”延伸到了元器件、PCBA、结构件和改版。单客户价值提升的背后，是公司对用户需求持续做深的能力。

一站式效应持续提升

电子与机械的奇妙碰撞

这种“做深”，最终体现更高的单客户价值和在更多业务渗透上。上半年，电子产业链整体收入65.56亿元，增长51.61%。其中PCB收入24.74亿元，增长35.90%；电子元器件收入28.20亿元，增长68.74%；PCBA收入12.02亿元，增长52.17%。

这些业务的增速全部高于PCB本身。嘉立创正在从一个“卖PCB的公司”，变成一个“卖硬件研发一站式智造服务的公司”。

更值得关注的是机械产业链。以3D打印、CNC、FA为核心的机械新兴业务，整体收入3.63亿元，同比增长97.66%。其中3D打印收入1.12亿元，增长65.33%；CNC收入1.38亿元，增长109.78%；FA业务收入9168万元，增长125.18%。

电子链具备交付定制功能的能力，机械链的建立则标志着公司开始具备整机制造能力。工程师在同一入口即可完成从原理图到样机、从改版到小批量试产的全过程。

渗透率的变化，证明这种协同正在从概念变成财务数字。PCBA付费用户渗透率从16.83%升至18.60%，带动PCB收入增长近3亿元。机械产业链与电子元器件的业务渗透率从11.27%升至12.47%。

而协同的加速，和硬件研发本身正在发生的变化有关。

过去，工程师一周画一个方案，制造端还能跟上。但现在不一样了。EDA云端化、AI辅助设计让更多人能做出第一版；AI正从数字世界进入物理世界——机器人、智能硬件要把模型装进真实产品，每一样都要经过电路、元器件、结构、工艺、测试和多轮改版。设计越快，对实物交付的需求就越突出。

当AI一天生成几十个方案，真正稀缺的能力变成：谁能最快把方案做成实物。嘉立创恰好站在这个环节上。

“萝博派对”团队用约120天让双足人形机器人从概念走向稳定奔跑；京东物流“狼族机器人”每周迭代3到4次；星际光年五指灵巧手“最快当天就能拿回样品”；优艾智合人形机器人25天从设计到上岗。

这些案例共同指向一个趋势：AI硬件、机器人、高端工控、汽车电子等高复杂度产品的研发试制需求在快速增加。这类订单层数更高、工艺更复杂、交期更短，传统大批量制造模式很难接住。公司在64层超高层PCB量产基础上，有效抓住了客户结构迁移带来的新需求， 2026年上半年，嘉立创多层板收入超过7亿元，同比增长超过50%。

这些复杂研发项目，需要的从来不只是“一块板”，而是从PCB到元器件、从PCBA到结构件的全链条协同。嘉立创的一站式服务恰好匹配了这种需求，成为越来越多客户在复杂迭代中的必然选择。

全球化服务能力

从“补充”到“支柱”

国内一站式服务能力背后的逻辑，正在向更广阔的市场延伸。全球工程师面临的痛点高度相似——小批量、非标、短交期、高沟通成本，而海外至今没有出现完全对标的服务商。

嘉立创的海外市场，正在变成第二增长曲线。2026年上半年，嘉立创境外收入15.16亿元，同比增长63.76%，占营收比重从上年同期的19.90%提升至21.14%。境外毛利率达到34.38%。

硬件创新一站式服务模式在海外市场得到了有效验证。目前，嘉立创已在欧亚多个地区设立分支机构，主要负责区域品牌运营、销售服务、仓储物流、售后等工作。公司表示，未来将进一步考虑海外生产基地的全球化布局。

嘉立创输出的不是单一产品，而是在线报价、元器件供应链、柔性制造与跨境交付的整套能力。这套能力在国内打磨了十几年，现在正被复制到全球市场。一个海外工程师可以在线上传文件、获得报价、下单并跟踪交付，不需要自己进入中国寻找和协调多家供应商。

这意味着，中国硬件研发供应链的速度和成本，正在变成全球工程师可以在线购买的服务，嘉立创的全球化正在从“补充”走向“支柱”。

工业软件底座

让千万笔碎单稳定交付

工业软件不是嘉立创业务版图上的一块拼图，而是把其他业务串起来的底座。它连接工程师与订单、供应链与制造，让海量、碎片化、非标准的需求能够被快速、稳定、规模化地交付。

客户交给嘉立创的是Gerber文件、BOM表、原理图、结构图——这些非标准文件需要被翻译成工厂可以执行的任务：上传、自动审单、CAM处理、智能拼板、采购备料、排产、制造、质检、交付。每一步，都是把“非标需求”翻译成“标准化流程”。

这套翻译能力的底气，就是嘉立创的工业软件矩阵。2026年上半年，嘉立创研发投入1.94亿元，同比增长15.32%。截至6月末，嘉立创EDA注册用户达736.88万，累计硬件设计项目超5593万个。

很多中小型硬件企业不是不想为EDA付费，而是价格高到无力承担。嘉立创EDA的解法很直接：免费版直接可用，私有化部署只收友商几分之一的价格。

“风物长宜放眼量”，这一举措让嘉立创更早进入工程师的设计过程。一个工程师还没有下单PCB之前，可能已经在这个体系里完成了画板、选料和方案验证。更长线的布局也在推进——嘉立创EDA已在全国一千多所高校启动大学计划。等这批学生进入企业，最熟悉的工具就是嘉立创EDA，而它和制造服务天然打通。

物理工厂加工产品，软件工厂加工订单。工业软件的价值最终体现在四个结果上：更多设计转成订单、更多碎单被接住、单笔订单处理成本下降、交付速度和准确率提高。没有这套工业软件底座，日均6万余笔订单的稳定交付必然是“空中楼阁”。

尾声

用户做深、一站式协同、全球化扩张、工业软件底座四个维度，共同构成了嘉立创的增长飞轮。

工业软件让海量碎片订单变得可处理，降低单笔订单的处理成本；更多客户因此愿意来，订单密度持续提升；一站式服务，使同一个客户从PCB延伸到元器件、PCBA、结构件；海外市场复制这套能力，打开新的增长空间；更多的订单和客户数据，又反哺工业软件的算法和系统。

嘉立创不是唯一做PCB的公司，也不是唯一做元器件商城的公司，更不是唯一做工业软件的公司。但它真正少见的地方，是把工程师入口、千万级订单、电子与机械制造、工业软件以及海外交付，装进了同一个业务体系。这个组合，让它在“数字设计进入物理世界”的接口上，占据了一个独特的位置。

20年，嘉立创的“初心”没有变过：让工程师更快地把想法变成实物。它站上的，正是中国硬件生态从“制造”走向“智创”的关键接口。

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