山东
2026年8月30日，G20财长和央行行长会议开幕前一天，美国财长贝森特接受路透社采访，甩出一句：世界不能容忍中国拥有1.2万亿美元的贸易顺差。
同一场采访里，他又把另一把刀收了回去。
有经济学家和欧洲政客主张搞一份1985年《广场协议》的复刻版、联手逼人民币升值，贝森特说这种想法是错误的，只是回避真正贸易问题的简单办法，他认定的病根在产业补贴和内需不足。一边要把阵仗摆上G20桌面，一边把最锋利的那一刀收回鞘里——40年前那一刀砍下去，日本用了十年才缓过来。这回美国到底是不想砍，还是砍不动？
会议8月31日至9月1日在美国北卡罗来纳州阿什维尔举行，美国是2026年G20轮值主席国，把过度全球失衡列为优先议题，正推动一份减少失衡的联合声明。
贝森特的焦虑有数字撑着。美国人口普查局数据显示，2026年上半年美国对华货物贸易逆差降至739亿美元，比2025年同期少约三分之一。但中国商品没凭空消失：2025年对美出口下降20%的同时，对欧盟出口增长8%、对东盟13%、对拉美7%、对非洲26%。
一个人筑墙不够，是不是就得把墙修成一圈？
8月28日，《华尔街日报》叶伟平发文，标题几乎没留余地——为什么世界需要迫使中国让人民币升值。支撑它的是一串低估测算：IMF认为人民币可能被低估多达21%，高盛两套模型算出低估约25%，2026年5月更新后调到约20%。
按老剧本，接下来就该施压、协调、逼升值。1985年9月22日就是这么演的：五国财长在纽约广场饭店签协议，不到三年日元对美元升值超50%，美元兑日元从约250跌到150附近；日本出口一年降16%，到1987年比协议前下滑约20%。
现成的剧本摆着，美国为什么不用？
因为逼人民币升值，会同时把另一组数字抬起来。中国GDP占美国GDP比重，从2021年的75.5%滑到2025年的63.3%。实际增速中国更高，账面占比却往下走，差距出在两个变量上：2021到2025年，美国CPI年均涨4.46%，中国只有0.66%；人民币兑美元年均汇率从2021年的6.45走到2025年的7.1429。
这变量正往回走。2026年8月，在岸人民币在6.74到6.76之间窄幅波动，8月21日盘中一度触及6.7192，8月28日中间价报6.7811。要是人民币真被推着升值20%到30%，按美元折算的中国名义GDP会立刻放大，两国账面差距被快速拉近，人民币的国际购买力也跟着上去，同样的钱能换回更多矿产、能源和海外资产。
这一刀砍下去，砍掉的是出口价格优势，抬起来的却是中国全球配置资源的能力。这算不算亲手扶起一个更强的对手？
华盛顿手里的牌本来就紧。8月18日，美国30年期国债收益率升到5.3%以上，是2007年4月以来最高；8月19日，联邦债务总额达40.047万亿美元。财政部当天宣布，把10至30年期国债单次回购规模从20亿美元提高到至少40亿美元，9月9日生效。可另一头，短期国债已占可交易国债约22%，高于借贷顾问委员会建议的15%至20%区间。长端靠回购托，短端靠增发顶，顾住一头，另一头就冒风险。
日元是同一道题。7月30日至8月26日，日本投入15.4万亿日元、约964亿美元干预汇市，今年累计27.13万亿日元，可8月31日日元兑美元还是跌破160。日本是美债最大海外持有者，2026年5月持有约1.14万亿美元，钱从哪来？美国财政部数据显示，日本5月减持667.5亿美元美债，6月再减264亿美元。
那1.2万亿顺差，中方账本是另一套算法。商务部7月28日的立场文件写明：2025年外资企业占中国出口的27%、占顺差16%；服务贸易和投资收益都有逆差，经常账户顺差占GDP约3.7%，处国际公认合理区间，G20首尔会议当年设的参考线是不超过4%。8月31日，外交部发言人郭嘉昆回应，中方从不刻意追求贸易顺差。
一边是喊了半天却始终没落地的广场协议2.0，一边是40万亿美元债务、5.3%的30年期收益率、160关口的日元。美国是在等时机，还是已经凑不出一套能同时解决所有问题的打法？
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