2026年Q2季度收入增长20.2%，高途如何穿越教育行业新周期

高途交上了一份新的答卷。

2026年8月27日，高途集团（NYSE：GOTU，下简称“高途”）发布2026财年第二季度未经审计财务报告。财报显示，截至2026年6月30日，第二季度高途实现收入16.70亿元，同比增长20.2%。此外，报告期内，公司营业费用占收入比重同比下降7.9个百分点，持续释放经营杠杆，增长质量和经营效率进一步提升。

高途创始人、董事长兼首席执行官陈向东这样总结Q2季度，“我们围绕用户需求在教学产品、学习服务和组织能力上的投入，正逐步转化为更健康的单位经济模型和更高效的运营系统。高途将继续以用户长期成长为中心，以技术赋能服务，以经营纪律穿越周期，提升长期股东价值。”

成立12年，高途正迈入以“质效提升”与“能力复利”为核心的高质量发展阶段。而这一阶段的背景正是教育行业的新周期。经历规模扩张、政策调整和业务重构后，教育企业之间的竞争正在从流量和网点数量，转向产品质量、服务深度与组织效率。如今，技术能否真正进入教学过程，新业务能否复用原有能力，线上与线下能否形成协同，正在成为判断一家教育公司增长质量的新标准。

对于高途来说，过去12年积累的能力开始越过原有业务边界，在AI、线下服务以及新的教育品类中得到重新组合。各方面的扎实沉淀正在转化为效率，效率又在新的场景中形成增长，而新的绽放也由此有了更具体的落点。

一、从规模增长到能力复利，高途进入高质量增长新阶段

相较于前一周期行业对用户规模、收入增速和线下扩张的集中关注，教育行业进入新周期后，企业的增长逻辑也在发生变化。规模仍然重要，但单纯依靠流量投入和外延扩张，已经不足以支撑长期发展，用户价值、经营效率和可持续盈利能力成为衡量增长质量的新指标。芥末堆注意到，如今高途更加关注高质量增长，而这也正是高途本季度财报的关键词之一。

陈向东这样定义，“对高途而言，高质量增长不仅是规模的扩大，更重要的是建立可持续增长的基础：通过更好的产品和服务赢得用户信任，通过更高的留存和口碑改善增长质量，通过更严格的资源配置提升盈利能力，并借助技术扩大高质量服务的覆盖范围。”

财报数据体现了高途的变化。根据财报，截至2026年6月30日，第二季度高途实现收入16.70亿元，同比增长20.2%；毛利润同比提升21.2%，至约11.1亿元，毛利率为66.5%。现金收入同比增长19.4%至26.9亿。高途首席运营官罗斌表示，随着在读规模和经营效率提升，经营杠杆进一步释放，经调整经营损益与经调整净损益同比分别大幅收窄38.5%和37.6%，经营费用占收比同比下降7.9个百分点。

在业务方面，学习服务仍是高途主要收入来源，贡献了超过95%的收入。其中，传统业务和非学科类辅导业务量大主要收入来源，贡献了超过85%的收入。高途同时正在拓展非学科类线上及线下新业务。电话会提到，该板块收入同比增长超30%，占比超40%；现金收入同比增速超20%，占比超45%。其中，K9线上业务继续保持盈利，增长质量和稳定性不断增强。

财务数据体现的是结果，进一步向业务内部观看，高途高质量增长的实现，建立在过去几年对在课程与教研体系、师资与服务交付、用户运营以及组织协同等方面的重构。同时这些持续沉淀的能力，正在从内部效率改善向更多业务和场景延伸，从而带动整体发展质量的持续优化与增强。

芥末堆注意到，高途重构分为两条路径。一方面，基于“Scale with AI”，通过AI将经过验证的运营能力从单点应用延伸至业务全流程，提升高质量产品与服务的规模化供给能力；另一方面，将线上的经验积累向线下场景延伸，推动成熟模式在更多区域和场景中拓展。

这两个路径最终组成以“质效提升”与“能力复利”为核心的高质量发展阶段。在这一阶段，增长的驱动力不再单纯依赖规模扩张，源于对既有教学、技术与运营能力的持续放大，在拓宽业务边界的同时，实现了经营效率和用户价值的同步提升。

高途首席运营官罗斌总结道，本季度高途持续升级课程与服务体系，加强师资能力建设，在扩大用户规模的同时，提升长期用户价值。AI及其他数字化工具的深入应用，推动获客全链路和中后台运营效率持续改善，带动经营费用占收比同比下降7.9个百分点，经营杠杆进一步显现。经营净现金流入同比提升46.3%至8.6亿，有力印证了组织能力与运营效率的全面提升。

如今，在教育周期下，规模已不再是衡量教育企业发展的唯一指标。企业能否保持稳定的教学质量，能否将技术真正融入教学和服务过程，能否把线上积累转化为线下增长，正在成为新的竞争分水岭。

二、AI赋能，核心在于用户价值

生成式AI的技术发展确实给教育行业带来了深远的影响。芥末堆注意到，无论行业和技术发展处于怎样的周期，教育公司提供的核心价值始终没有改变，即通过教学和服务保障学生的学习效果。事实上，优秀的教育资源总是有限的，在保证学生的学习效果时，教育公司始终没看对规模化和个性化无法两全的矛盾。

因此，在前一个行业周期中，高途的解决方案是，通过在线直播大班等模式，利用互联网技术突破时间和地域限制，让优质的教育资源可以触达更多的学生。与此同时，通过“主讲老师+二讲老师”结合的模式来满足学生的个性化的学习需求。

而在AI时代，这一解决方案也正在发生变化。芥末堆了解到，高途从教研端、课程交付和二讲服务端，以及用户洞察等三个方面持续建设AI能力，用以帮助提升用户价值，并在产品体验、服务效率和组织生产力方面给予切实改善。

在教研端，高途通过AI重构内容生产流程，在部分场景下的效率提升达到5至8倍，并显著降低个性化内容的生产成本。在课程交付和二讲服务端，AI辅助和质检能力已覆盖服务流程中数十个关键节点，自动化作业批改等功能显著降低了重复性工作，让二讲老师在响应效率、针对性与深度等方面显著改善，能有更多精力投入到高质量陪伴和个性化服务中。在本次财报中，线上业务的春季新生续班率同比大幅提升超过5个百分点正是很好的体现了这一点。

此外，AI也在提升高途对用户的理解力。通过对学习行为和互动数据分析，使其能够更及时地识别用户画像和需求变化，并在关键节点提供更精准的学习支持，从而优化学习体验、提升参与度、改善留存表现。

“面向用户端，我们持续优化‘主讲老师+二讲老师+AI伴学’的‘三师模式’，为用户提供更连续、更个性化的学习支持，提升产品粘性和使用深度。”陈向东说道。

在运营效率方面，罗斌还提到，AI等数字化工具与业务流程的融合正在推进中后台运营效率提升，带动研发费用和管理费用结构的持续优化，本季度管理费用与研发费用占收比同比下降3.5个百分点。

“AI正在成为高途面向未来的重要生产力。”陈向东说道。

三、从线上到线下，能力复用是穿越周期关键

凭借线上业务起家，经过12年的发展，高途正在沿着两个方向拓宽业务边界：在学习场景上，将线上积累的教研、师资和运营能力延伸至梦中心等线下学习场景；在用户与产品上，除面向学龄人群提供学科与非学科类学习服务外，也在拓展大学生升学考试、公职考试及成人教育等业务。

这也构成教育行业新周期对企业能力的一重考验：企业不仅要持续建设教研、师资和服务能力，还要将这些能力复用到不同的交付场景、学习阶段和用户群体中，从而形成新的长期增长动力。

高途郑州大楼

根据财报，本季度高途线下业务取得积极进展。据了解，高途位于郑州、武汉的两大“梦中心”均已实现满员运营，基于现有基地的运营表现和用户需求展现出强劲的可复制性和规模化潜力，线下业务也逐步成为高途深化多场景交付、释放长期增长动能的重要引擎。

芥末堆了解到，高途在本季度正进一步深化线上与线下之间的业务协同：线上发挥规模化教研、师资和数字化运营优势，线下则通过更加本地化与深度化的服务增强用户连接与信任，共同构成更加完整的服务体系。线上与线下作为优质教学与服务能力在不同场景下的延伸，在保持稳定的服务交付质量的同时，也在拓宽着高途的用户覆盖和增长边界。

除线上与线下场景的能力复用，高途还正在将能力拓展到不同的大学生等不同用户场景中。罗斌表示，高途正在继续探索覆盖“学业学习—职业发展”完整成长路径的服务场景，并强化大学生学习项目与公务员考试培训业务之间的跨业务协同。“在用户端，我们升级了服务框架，以更好地满足学生在不同发展阶段的需求，提高用户全生命周期价值。”

他提到，在运营端，高途打通了两项业务之间的线索管理和资源共享，提高线下教室及其他运营资源的利用率。这些措施增强了组织敏捷性和盈利能力。随着此类协同效应逐渐显现，高途面向大学生群体的服务能力不断增强，增长动能也随之提升。

根据财报，学习服务的另一个重要组成部分是面向大学生和成年人的教育服务，该业务收入同比增长超过15%，占高途总收入的10%以上。

从线上走向线下，从学龄阶段延伸至大学生和成人业务，高途的业务边界正在不断拓宽。但这些新场景并不是彼此割裂的业务扩张，其背后复用的仍是高途过去12年形成的教研、师资、服务交付、用户运营和组织协同能力。

这些能力先在原有业务中被验证，再通过AI实现标准化和效率提升，并进一步进入新的用户群体与服务场景。对于高途而言，这也是“能力复利”的具体含义：增长不再只依靠持续增加资源投入，而是来自已有能力在更多场景中的重新组合与持续放大。

正如陈向东所说：“面向未来，我们希望高途成为一家真正以用户长期成长为中心、以技术提升服务能力和经营效率、以经营纪律穿越周期的教育科技公司。教育的复利来自时间，也来自每一次真实有效的交付。”