深圳军团领跑港股IPO：19家企业募资600亿，“A+H”成主流叙事

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2026年的港股IPO市场，正在延续火热态势。

Wind数据显示，今年前8个月，共有103家企业在港交所挂牌，较去年同期增加45家；IPO募资额达3398.98亿港元，较去年同期增长152.28%。

在这份长长的上市名单里，出现频率最高的城市，是深圳，19家企业登陆港交所，占比约18.4%，募资约600亿港元，占港股IPO募资总额近两成。上海以17家紧随其后，北京以14家位居第三。

从“南下消费”到“南下上市”，深港两座城市的链接正在从消费端向资本端迁移。

综合 | 深圳发布 深圳特区报 编辑 | Arti

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19家深企的“硬科技”底色

这19家深圳企业涵盖了从消费电子到半导体、从医疗器械到机器人的多个硬科技赛道。立讯精密、东鹏饮料、大族数控、兆威机电、国民技术、沃尔核材、美格智能、飞速创新、卓正医疗、精锋医疗-B、创想三维、华曦达、云英谷科技、东动机器人、海清智元、星源材质、基本半导体、瑞为技术，如果给这份名单找一个共同标签，那就是“硬科技” 。

立讯精密以250.60亿港元的IPO募资额暂列深企港股“募资王”，东鹏饮料（110.99亿港元）、大族数控（55.58亿港元）分列二、三位。

从港股IPO整体行业来看，硬科技板块是绝对的“吸金主力”。前8个月，硬件设备、半导体、软件服务上市企业数量分别达22家、15家、15家；募资额前三名分别为硬件设备（1678.53亿港元）、半导体（556.86亿港元）、软件服务（283.68亿港元）。壁仞科技、智谱、MINIMAX等AI明星企业密集上市。深圳企业的结构，恰好与这一行业分布高度重合。

“A+H”成主流：从打折到全球定价

本轮港股IPO潮的另一个显著特征，是“A+H”上市模式成为主流。今年前8个月，共有33家A股上市公司完成“A+H”上市，再创历史新高。立讯精密、东鹏饮料、兆威机电、国民技术等多家深圳企业均在其中。

33家“A+H”上市公司累计在港募资2321.8亿港元，为港股IPO贡献了约七成募资额。截至8月底，“A+H”上市公司总数已增至197家。

伴随而至的，是定价逻辑的深刻变化。过去A股公司赴港上市，更多是“A股价格打个折”；如今则越来越多地放到全球同业中重新定价。兆易创新、晶合集成、芯碁微装等均以顶格定价发行H股。汇生国际资本总裁黄立冲分析，国际资金看的已不只是A股当天的股价，而是公司的技术壁垒、全球市场份额、成长速度和行业稀缺性。

这种“从打折到全球定价”的转变，恰恰是深圳硬科技企业在港股市场获得溢价的核心逻辑。

深圳为何能领跑？

深圳能在港股IPO城市榜上登顶，背后是三重力量的交织。

第一重：硬科技产业基底。深圳的科创企业密度在全国名列前茅，研发投入与业务扩张带来的融资需求强劲。而港交所的上市门槛恰好适配成长型企业，尤其是18A（生物科技）、18C（特专科技）等新规的出台，为尚未盈利的硬科技企业提供了明确的上市通道。供需匹配之下，“深圳军团”自然居首。

第二重：国际化融资通道。港股不仅是融资平台，更是“超级联系人”，通过香港接轨全球资本，同时以深圳的产业底蕴反哺香港资本市场。深企赴港上市的核心意义在于构建国际化融资平台以支撑全球产能布局、借助离岸市场提升品牌影响力与公司治理水平。获取外币资金、匹配全球化业务布局，是众多深圳制造企业南下上市的核心驱动力。

第三重：资本市场的示范效应。 港交所本身也在印证这轮热潮。港交所（00388.HK）上半年收入及其他收益167.02亿港元，同比增长19%；股东应占溢利105.68亿港元，同比增长24%，双双创半年度新高。行政总裁陈翊庭表示，业绩受惠于市场气氛回暖、科技及人工智能相关企业融资需求强劲，以及海内外投资者的积极参与。

热潮尚未见顶

这轮港股IPO热潮的“水位”仍在上升。截至8月31日，港股IPO排队企业达365家，其中已在A股上市的企业102家，占比近三成。深圳企业的后备力量同样充足，据Wind数据，2026年上半年深圳IPO进程中和新发行上市企业合计达到106家，在全国城市中居首。

展望全年，德勤预计160只新股、集资3000亿港元，并相信香港在全球新股融资排名中至少位居第三。

从“港人北上消费”到“深企南下上市”，深港同城的叙事正在从消费端向资本端延伸。当立讯精密、东鹏饮料、国民技术等行业龙头相继赴港，深圳企业正在用资本市场的投票，完成一次从“中国制造”到“全球定价”的集体跃迁。

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