四川大决策投顾 ：结构性行情仍将延续 控仓反市场心理应对

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

结构性行情仍将延续 控仓反市场心理应对

2026-09-02

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚集体收跌，道指跌0.79%，纳指跌1.03%，标普500指数跌0.71%，热门科技股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.34%。

A股方面：指数昨日低开后走势不一，沪指横盘震荡微跌0.16%，深成指、创业板指和科创50低开低走后保持低位横盘震荡，收盘分别下跌1.02%、1.32%和2.19%。盘面上，个股涨多跌少，全市场超3300股上涨。板块方面，种子生产、转基因、种植业与林业、粮食种植、粮食概念、百货零售、供销社、短剧游戏等涨幅居前，钨、电子化学品、半导体材料、半导体设备、印制电路板、PET铜箔、MLCC概念等跌幅居前。沪深两市成交额2.03万亿，较上一个交易日缩量976亿。

银行板块昨日市场资金继续净流入靠前，该板块昨日净流入72.02亿，资金净流入靠前的主要逻辑是：数据显示，2026年上半年42家A股上市银行合计实现营业收入3.14万亿元，同比增长7.4%（一季度同比增长7.6%）；合计实现归母净利润1.13万亿元，同比增长3.0%，与一季度增速持平。营收与利润增速边际微幅回落，但业绩增长的稳定性和持续性凸显。更值得关注的是净息差的拐点信号。据国家金融监督管理总局数据，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%上升0.01个百分点，系2022年一季度以来首次实现单季环比回升。从上市银行个体来看，42家上市银行中有19家净息差回升、1家持平。有可比数据的25家银行中，9家净息差较一季度环比回升，6家较一季度持平。多家券商分析指出，持续多年的净息差下行周期正在迎来拐点，净息差降幅明显收窄，成为拉动银行收入修复的核心动力。展望未来，中泰证券最新研报指出，全年银行确定性业绩会带来银行股2026年的稳健收益，短期与市场风格相关；经济发展模式会持续（政策定力强），对公业务强劲和居民持续的低风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速持续成为亮点，业绩稳定性强。走势上，该板块近期呈现震荡上涨走势，短期整理蓄势5个交易日后，昨日放量大阳线突破8月初高点打开上涨上涨空间，考虑到短期量能已经放大到120日均量线活跃区间上方，短期大概率延续上涨上涨趋势，可以继续跟踪关注。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交9443亿，深成指昨日单边成交10891亿，沪深两市昨日全天成交2.03万亿，较上一个交易日缩量976亿。

昨日市场在沪指五连阳反弹后出现分化调整，目前来看，指数与情绪出现背离。指数端看，昨日沪指相对抗跌，短期走势偏强，整理蓄势后延续上涨趋势概率较大。至于跌幅相对较大的科创50指数，短期可以8月27日标志性阳线低点1638点附近作为防守，没有阴线收盘跌破之前，震荡整理后延续上涨趋势概率较大。盘面上，昨日除了科技硬件、煤炭、有色等少部分方向相对偏弱外，其余方向表现并不差，收盘两市仍有近3300只个股红盘，表明情绪端依旧偏暖，重点留意指数蓄势后的方向选择。应对上，结构性行情切忌盲目追涨杀跌，手中个股可利用盘中波动做好高抛低吸，看好方向尽可能逢分歧分散博弈，快进快出为宜。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，银行、保险、证券板块昨日净流入排名前三，电力、零售、化学制药板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，半导体、元件、消费电子板块昨日净流出排名前三，小金属、电子化学品、电池板块等紧随其后。

市场应对策略

9月首个交易日，指数并未延续周一午后的震荡回升态势，转入分歧调整，沪指盘中翻红逼近4000点收盘微跌，深成指和创业板指跌超1%，科创50跌超2%，市场赚钱效应并未受到明显的压制，全市场超3300股上涨，其中农业、消费、AI应用、大金融表现较为活跃，量能小幅萎缩但仍维持在2万亿上方。

四川大决策投顾认为，沃什的鹰派言论以及国际油价持续走高下美联储9月加息预期提升，是当前压制双创指数和硬科技情绪的核心原因，而美联储9月会否降息将在北京时间9月17日凌晨揭晓答案。在此之前，预计指数和硬科技方向难有趋势性机会，但也没有系统性风险，热点快速轮动的结构性特征还是主基调。策略上，控制总体仓位为第一前提，其次是精选方向和个股，再次是把握市场节奏，在分歧时候关注机会，在高潮时候规避风险，以反市场心理应对。

方向上，建议关注：

（1）AI应用（短剧游戏、AI视频、文化传媒、AI软件、广告营销等）：《后西游记》正式定档，作为国内首部上星播出的AI长剧，无真人演员参与，采用“边制作、边审核、边播出”的创新模式+工信部发布关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知，支撑形成全要素协同、全链条贯通、全场景覆盖的人工智能应用服务生态，探索通过首购首用、风险补偿等模式，加大大模型、智能体、Token等服务采购力度。

（2）传统消费：政策利好——商务部等7部门关于推动商品消费扩容升级的实施意见，指出到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右。

（3）消费电子：苹果秋季新品发布会定档北京时间9月10日凌晨，首款折叠屏手机"iPhone Ultra"将正式亮相+二代“豆包”手机来了，努比亚NaviX Ultra获入网许可，9月内上市。

（4）化工：9 月 1 日涨价潮正式生效，金九银十需求旺季叠加供给端环保约束与产能出清，产品价格弹性大，龙头企业量价齐升业绩确定性强。

（5）金融：银行净息差拐点确认（19 家上市银行半年报净息差回升），券商业绩创历史最佳（百亿净利俱乐部扩至 5 家），保险资产负债双改善，上半年五大险企合计投资收益同比 + 74.6%，估值低位 + 高股息，震荡市防御属性突出。

技术面：

上证指数昨日冲高回落，量能小幅萎缩，显示4000点附近压力较大。

创业板指昨日小幅下跌，收盘跌破250日均线，短期仍需关注250日均线得失。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）