上半年名创优品净赚12亿，TOP TOY经营亏损超7千万

引言

8月28日，名创优品（HK.09896）发布2026上半年业绩报告：集团实现总营收114.99亿元，同比增长22.4%；毛利50.94亿元，同比增长22.5%；期内利润（净利润）9.57亿元，同比上涨5.6%；剔除汇兑损益的经调整净利润12.22亿元，同比微跌1.7%。

其中，名创优品品牌营收105.13亿元，同比增长21.6%；潮玩品牌TOP TOY收入9.85亿元，同比增长32.7%，但经营亏损达7234万元。

▍来源：中外玩具网 文/编辑：秦粤/Salas

集团业绩

营收上涨净利下滑

综合财报数据可知，名创优品集团上半年整体营收虽然录得增长，净利润却同比下滑。

截至今年6月30日，名创优品集团的门店总数达到8674家，同比净增769家，年初至今净增189家。报告期内，该集团产生的GMV总计约199亿元，实现总营收114.99亿元，同比增长22.4%；期内利润（净利润）9.57亿元，同比上涨5.6%；经调整净利润10.79亿元，同比下降15.7%，经调整净利润率同比下滑4.2%至9.4%；剔除汇兑损益后，经调整净利润为12.22亿元，同比微跌1.7%，经调整净利润率同比下滑2.6%至10.6%。

报告提到，该集团上半年的毛利率为44.3%，同比持平，主要是受惠于关税退税带来的约0.6%正面影响，并估计未来季度将进一步录得约410万美元的利好。期内利润同比增长的原因在于投资公司的公允价值变动产生的未实现及按市值计价的收益（2.77亿元）；分占永辉投资的收益约6030万元。

名创优品集团综合损益表

同时，也有诸多因素抵消了正面因素带来的增长，如销售及分销开支同比增长39.6%至30.45亿元，倘不包括以股份支付的薪酬开支则为29.62亿元，同比增长36.7%，占总收入的25.8%，同比增长2.7个百分点——这是导致剔除汇兑损益的经调整净利润率相应同比下降的主要原因。

汇率波动使得该集团录得汇兑亏损净额为1.42亿元，而去年同期则录得汇兑收益净额3660万元。还有财务成本净额增加、自TOP TOY于2025年进行战略融资所发行优先股而产生的赎回负债公允价值变动亏损也都是影响该集团期内利润、经调整净利润的因素。

名创优品集团主要营收来源

名创优品集团不同市场营收

名创优品品牌

业绩保持稳步增长

名创优品集团定位是一家提供以独特IP设计为特色的丰富多样的潮流生活产品的全球高增长价值零售商，旗舰品牌名创优品产品涵盖三大核心支柱：生活家居、美妆及玩具。

上半年，名创优品品牌收入同比增长21.6%至105.13亿元。影响业绩的因素包括受中个位数的同店销售增长带动，中国内地收入增长26.2%至64.54亿元，为其过去三年来最快的上半年增长率；海外同店GMV低个位数下降，整体收入增长14.9%至40.59亿元，占名创优品品牌收入的38.6%，而去年同期为40.9%。

名创优品品牌中国内地、海外GMV

▌截至6月30日，名创优品品牌全球门店总数达到8309家（去年底为8151家），其中国内门店数4665家，较去年同期新增360家；海外门店3644家，较去年同期新增长337家。报告期内，名创优品各渠道平均每月推出约1400个SKU，为消费者提供广泛可选的产品组合，其中绝大部分属于名创优品品牌。

名创优品战略性地推出MINISO SPACE、MINISO LAND、MINISO FRIENDS及SUPER MINISO等新型店态，通过大店策略深化IP战略营运，旨在提供升级的沉浸式消费体验，深化品牌形象，并为零售业务设立新标杆。上半年，该品牌乐园系门店全球开花，国内更是突破百家，如全球首家文旅MINISO LAND落地成都东郊记忆、MINISO SPACE郑州大卫城店、澳大利亚首家MINISO FRIENDS等。全球布局方面，该品牌在第二季度成功进入瑞士市场，全球足迹累计拓展至113个国家及地区。

名创优品品牌门店类型多样

▌IP方面，刚推出一年的YOYO于2026年6月及7月的月销售额均突破1亿元；完成与世界级IP“玩具总动员”的首次跨界合作，开售首月全球GMV破亿；YOYO北美首展落地传奇历史地标纽约中央火车站等。同时，该品牌签约潮玩艺术家IP超30个，持续扩充自有IP矩阵，如全新艺术家IP CHOUCHOU 11店首发当日全线售罄，引爆抢购热潮。

名创优品品牌扩大自有IP矩阵

▌名创优品品牌于2018年8月在中国内地推出名创优品会员计划，并随即拓展至海外市场。截至6月30日，名创优品品牌中国内地会员数同比增长31.0%至约1.32亿人，会员贡献当地销售额的77.4%；美国会员累计总人数同比增加107.1%至约580万人，会员贡献当地销售额的60.1%。

TOP TOY

收入大涨 经营由盈转亏

TOP TOY是名创优品集团在2020年孵化的潮玩品牌，同年在广州正佳开出首家门店，并于2024年开始扩展海外市场。截至2026年6月30日，TOP TOY全球门店数为365家，较去年同期增加72家。其中，中国内地有317家，比去年同期多34家；海外市场48家，较去年同期增加38家，具有代表性的是纽约时代广场店开业。

TOP TOY推进全球化、自有IP布局

报告期内，TOP TOY（外部）收入9.85亿元，同比增长32.7%；若算上名创优品集团内部采购收入9.61亿元，总收入为19.46亿元，同比上涨154.34%。但TOP TOY上半年的经营亏损达7234万元（2025年及2024年同期经营利润分别为5103万元和3412万元）。

TOP TOY2025上半年、2026上半年业绩对比

截至2026年6月30日，TOP TOY品牌提供约1.5万个SKU，涵盖手办、3D积木、搪胶毛绒玩具和其他主要潮流玩具品类。报告期内，该品牌通过多渠道实现总GMV13.32亿元，包括中国内地TOP TOY门店的8.96亿元、海外市场TOP TOY门店的6200万元、在线渠道的1.67亿元、其他渠道的2.07亿元。

TOP TOY主营产品涵盖自主研发及外部采购两大部分，而自主研发产品主要来自授权IP和自有IP。报告期内，TOP TOY生态矩阵不断丰富，涵盖DUIDUIDUI、巴萨卡、麦冬冬、MOONIN等在内的自有IP数突破30个；表现突出的有“yuy玉”，在杭州、北京、深圳三城落地快闪活动，尤其首个杭州快闪单月GMV超1500万元。

2026年3月31日，TOP TOY更新招股书再次冲刺港股IPO，招股书披露：2025年TOP TOY营收35.87亿元（招股书口径，含分部间交易），同比增长87.9%；经调整净利润：5.23亿元，同比增长77.5%。（中外玩具网）