云英谷科技启动A股IPO：“国产OLED显示驱动芯片第一股”冲刺A+H双平台

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9月2日，云英谷科技（03310.HK）发布内幕消息公告，公司董事会于当日审议批准与广发证券签署《关于股票发行上市之辅导协议》，聘请广发证券为公司建议A股上市的辅导机构，并将按适用法律法规向相关监管机构提交建议A股上市辅导的备案申请。此举标志着这家5月底刚刚登陆港股的国产显示驱动芯片龙头，正式开启“H+A”双资本平台布局。

截至9月2日收盘，云英谷科技（03310.HK）报27.38港元/股，市值119.30亿港元。

综合 | 公司公告 证券时报 编辑 | Echo

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云英谷科技成立于2012年5月，总部位于深圳。创始人顾晶拥有清华大学学士、硕士及哈佛大学工程与应用科学博士学位，归国后带领团队深耕显示驱动芯片领域。

公司是一家典型的Fabless（无晶圆厂）模式AMOLED显示驱动芯片设计企业，核心为消费电子品牌提供高性能显示驱动方案，下游对接显示面板制造商与全球主流智能手机品牌。

云英谷已覆盖显示驱动芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大关键环节，其推出的LTPO显示驱动芯片、RAM-less AMOLED芯片等均为行业首创。其中RAM-less技术在保障显示品质的同时显著降低产品成本，有力推动了AMOLED向中低端智能手机普及。

在AMOLED显示驱动芯片领域，根据弗若斯特沙利文报告，按2024年销量计，云英谷科技位列全球第五、中国大陆第一大供应商，全球市场份额由2022年的2.4%提升至2024年的5.7%。在中国大陆市场，公司排名第三，市场份额12.4%，是国产厂商中当之无愧的领跑者。

在Micro-OLED显示背板/驱动领域，公司的领先地位更为突出。按2024年销量计，云英谷科技全球排名第二，市场份额高达40.7%，仅次于日本索尼，同时也是中国最大的独立供应商。公司也是全球最早将该技术应用于消费级VR/AR设备的独立厂商之一。

云英谷的业绩呈现出“AMOLED驱动芯片为基本盘、Micro-OLED为高增长极”的双轮驱动格局。

2023年至2025年，公司营业收入从7.20亿元增长至11.06亿元，复合增长率约23.9%。其中，AMOLED显示驱动芯片是收入主力，2025年贡献8.02亿元，占总收入72.6%，全年销量达5,259万颗。Micro-OLED显示背板/驱动是增长最快的板块，2025年收入2.96亿元，同比暴增294%，毛利率达28.6%。从量价来看，Micro-OLED产品均价高达17,953元/片，远超AMOLED驱动芯片的单价水平。

研发投入持续高企。2023年至2025年，研发费用分别为1.77亿元、2.42亿元、2.66亿元，占收入比例均超过20%。截至2025年末，公司研发团队超400人，占员工总数近70%；累计拥有79项专利、22项注册商标、23项著作权。2025年研发开支达2.66亿元，占收入24.1%。

公司仍处于亏损阶段。2023年至2025年净亏损分别为2.32亿元、3.09亿元、2.30亿元，三年累计亏损约7.71亿元。毛利率从2023年的0.4%修复至2025年的12.9%，经营现金流量净额为-1.334亿元。

云英谷的股东名单堪称“豪华”，集结了产业资本与顶级投资机构。据招股书披露，红杉中国持股6.33%；雷军通过小米长江产业基金及天津金米合计持股4.68%；华为哈勃持股4.22%；京东方持股4.14%；高通中国持股2.37%。此外，启明创投合计持股7.39%。自成立以来，公司已完成13轮融资，投后估值最高达83亿元。

在港股IPO中，公司引入了武岳峰科创作为基石投资者，累计认购3.89亿港元。

云英谷科技于2026年5月27日正式登陆港交所主板，成为港股“国产OLED显示驱动芯片第一股”。上市首日股价大涨91.73%，总市值突破170亿港元。8月21日，公司被纳入恒生综合指数成份股，预计9月7日正式调入港股通标的。

此次启动A股上市辅导，是公司在港股上市仅三个月后的又一关键资本动作。公告指出，此举旨在“推动业务发展、深化产业布局、提升综合竞争实力”。目前辅导协议已签署，但董事会尚未批准有关建议A股上市的其他计划，亦未向相关监管机关申请批准。

从哈佛博士归国创业到登陆港股，再到启动A股上市辅导，云英谷科技用十四年时间完成了从初创企业到国产AMOLED显示驱动芯片龙头的跃迁。

全球第五、中国大陆第一的市场地位，Micro-OLED全球第二、40.7%市占率的细分统治力，以及红杉、小米、华为、高通、京东方等超级股东的站台，构成了公司冲刺A+H双平台的产业底色。

2025年营收突破11亿元、Micro-OLED业务暴增294%的业绩表现，也为双平台布局提供了基本面支撑。

但挑战同样清晰：三年累计亏损超7.7亿元，AMOLED驱动芯片产品均价三年下跌超17%；前五大客户收入占比超90%，对单一客户依赖度较高；对台积电的晶圆采购曾一度高达74.5%。

从港股“OLED显示驱动芯片第一股”到“H+A”双平台，云英谷科技正站在新的起点上。而A股上市辅导的启动，将是这家国产显示驱动芯片龙头从港股走向A股的关键一步。

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