隆众能化早读：国际油价延续涨势 国内能化产品夜盘上涨居多

◆隔夜市场

数据来源：交易所

9/2:美伊局势的紧张气氛延续，供应风险担忧有增无减，国际油价上涨。NYMEX原油期货10合约91.01涨0.79美元/桶，环比+0.88%；ICE布油期货11合约95.63涨0.98美元/桶，环比+1.04%。中国INE原油期货2610合约涨40.1至677.3元/桶，夜盘涨17.4至694.7元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎央行行长潘功胜在二十国集团财长和央行行长会议上指出，贸易保护主义上升、国家安全问题泛化、政策环境不可预期是近年来全球失衡问题加剧的重要原因。

◎美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，美国政府正在考虑对进口半导体加征新一轮关税，以吸引更多芯片制造企业落户美国。

◎中国人民银行公布8月中央银行各项工具流动性投放情况显示，8月MLF净回笼1000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼521亿元，其他结构性货币政策工具净投放650亿元，公开市场国债买卖净投放500亿元。

◎美国8月“小非农”爆冷。据ADP研究院最新数据，美国8月私人部门新增就业3.7万人，创下今年1月以来最低月度增幅，前值由4.4万上修至4.6万。8月跳槽员工的薪资同比增速降至7.3%，较上月有所回落。

◎日本央行9月政策会议前景再添变数。日本央行鹰派代表、审议委员高田创最新表示，下次加息幅度未必就是0.25个百分点，同时强调加息需要采取“更灵活的方式”，连续加息也是一种可能性。日本央行行长植田和男此前也表示，委员会将在决策中考虑物价上行风险。

◎加拿大央行连续第七次维持基准利率不变，将政策利率保持在2.25%，符合市场普遍预期。加拿大央行行长麦克勒姆指出，央行对高通胀的容忍度有限，若判断通胀构成持续性问题，可能需要多次加息。

◆行业快讯

◎原油成本助推 汽柴价格坚挺上扬

整体来看，近期上涨主要是原油成本面上涨助推，另外出口利润好转提振；汽柴油裂差高位，且炼油利润相对可观，在出口量扩大的情况下，汽柴油积极追涨，建议中下游满足刚需用量为主，谨防高位回调风险。

◎基本面支撑 山东醚后继续攀升

8月中旬以来，山东醚后碳四价格短暂回调后继续冲高，基本面供需成为主要支撑，截至9月1日，醚后市场价格涨至6940元/吨，刷新3月以来价格高点，供需基本面成为主要支撑，带动行情触底反弹。综合考虑，预计下月山东醚后碳四以及下游烷基化油市场或延续高位运行为主，上涨下跌均存在一定阻力，行情围绕终端补货节奏，呈现周期性震荡走势。

◎成本支撑强劲，山东工厂领涨助推苯酚行情回暖

8月下旬，苯酚市场涨跌波动为主，结算前均价偏高存有支撑，终端工厂采买多为刚需，阶段性纯苯价格走高存有助力，但涨势维持时间有限，需求端不温不火，跌势周期更容易拉长。月底及月初阶段，双原料价格宽幅走高，一扫苯酚疲态阴霾，供方推涨的情绪被拉动，高报过程中需求追进一般，但考虑苯酚与纯苯价格倒挂、酚酮企业利润亏损加剧，预计短线苯酚趋势谨慎向好。

◎高成本弱需求 PBAT价格涨跌两难

预计9月份供应端生产增量有限，整体货源保持充裕，行业供应端支撑力度偏弱，市场竞争压力处于常规区间。需求端国内降解膜袋刚需跟进平缓，出口订单仍将对市场形成一定边际支撑。成本端原料价格预计小幅上行，生产企业盈利承压，对市场价格形成底部支撑。综合来看，9月PBAT供需格局无明显突变，成本端拉涨动力不足，市场价格将以稳为主，主流运行区间预计落在10900-11500元/吨，月均价格约11200元/吨。

◎短期进口供应延续偏紧 异戊二烯橡胶或将持续高位

短期来看，进口异戊二烯橡胶供应延续偏紧，市场少量货源维持老客户订单出货，针对于部分牌号，“货少价高”局势将延续。同时叠加天然橡胶市场价格偏强，巩固业者信心。但场内多维持刚需采购为主，部分高价也存在压价行为，制约异戊二烯橡胶上涨空间。隆众预计近期异戊二烯橡胶市场将延续窄幅偏强态势。

◎法检过渡期即将扫尾 国内硫酸铵短期抬涨

虽然供需和价格层面看似向好，但市场参与者仍对后市存在顾虑，主因是距离9月中旬过渡期截止仅有两周时间，虽目前国内颗粒工厂订单充足，主要是国际颗粒需求支撑尚可，其次订单执行交货时间临近，但出口流程尚需时间流通，其次9月中旬过渡期结束后，需要政策的再次指导明确，非自律企业停止报关出口后，市场参与度将明显下降，即使国际终端价位向好，但出口流向企业受限后，国内外价差或逐步差异化。

◆产业动态

◎国家能源局召开新型电网建设工作部署会，要求加快输电通道等重大电网工程核准建设。加快研发应用人工智能+、柔性构网、智能调控、长时储能等电网新技术，升级新能源高效并网消纳、高品质供电、算电协同等新业态友好适配的电网新服务。

◎我国首个聚焦人工客服与智能客服协同机制的国家标准于9月1日起实施，旨在解决当前顾客联络服务行业任务分配随意、服务切换断层、数据同步不畅、服务质量参差不齐等问题。新标准要求做好人机的切换，不能让消费者反复复述问题。

◆财经日历

周四（9月3日）

09:40 中国8月标普全球综合采购经理人指数

09:45 中国8月标普全球服务业采购经理人指数

15:00 瑞士第二季度国内生产总值(季率)

17:00 欧元区7月生产者物价指数(年率)

20:30 加拿大7月贸易帐(十亿加元)

20:30 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0829)

20:30 美国7月贸易帐(十亿美元)