潮水退去见真章，杭州银行为何被险资持续看好？

出品|中访网

审核|李晓燕

银行业的竞争，从来不看短期的冲刺爆发力，更考验穿越周期的耐力。在净息差承压、资产质量备受市场关注的行业大环境下，不少上市银行面临经营多重考验，而城商行阵营里，杭州银行交出的2026年中期答卷，让市场再次看到稳健经营的力量。

资本市场常说一句话：潮水退去，方知谁能站稳脚跟。对商业银行而言，风控能力就是安身立命的根本。规模可以扩张，阶段性利润存在调节空间，但资产质量的数据很难修饰，也是衡量一家银行内核实力最实在的标尺。当不少机构需要应对局部行业、区域的信用压力，持续稳定的资产表现，就变得格外稀缺。

翻看2026年半年报，杭州银行资产质量的稳定性，是这份财报最受市场关注的亮点。截至今年6月末，该行不良贷款率维持在0.76%，这一水平已经维持数个报告期。放眼已经披露中期报告的国有大行、股份制银行以及城商行梯队，该不良水平处在行业第一梯队，仅少数几家头部城商行可以比肩。

拉长时间维度观察更能感受这份成绩的含金量。近数年来，该行资产质量指标并未出现大起大落的波动，没有靠某一个报告期的特殊处置实现数据美化，而是长期把不良约束在低位。银行业十分忌惮资产质量“过山车”式表现，部分机构会出现阶段性数据亮眼，后续风险集中暴露的情况，杭州银行多年保持平稳，背后是一套常态化的风险识别、预警与处置体系在持续运转。

只看不良率不足以完整评判风险抵御实力，拨备储备是银行对抗潜在风险的“安全垫”。2026年中报显示，杭州银行拨备覆盖率处于470%以上的高位，远远高于监管划定的硬性要求。丰厚的拨备储备，意味着银行已经提前积蓄充足缓冲空间，即便未来遇到信用环境波动，也有底气消化潜在风险，不用轻易侵蚀经营利润。同时，逾期类贷款和不良贷款的比值处于较低区间，反映出该行执行较为严格的不良认定标准，没有将风险藏在报表之中，资产底数更加透明。

这份扎实的风控成果，并非偶然得来，是区位禀赋、客户布局以及内部精细化治理共同作用的结果。扎根民营经济活跃度较高的浙江，当地市场主体信用文化基础较好，也让本土深耕多年的银行拥有得天独厚的信息优势。长期扎根本地市场，机构对区域产业变迁、企业经营冷暖的理解，是外来机构很难短期复刻的。

在客户布局层面，该行兼顾对公与零售业务，对公业务偏向产业链核心企业、优质市场主体；零售端深耕小微、消费信贷领域，整体业务敞口分散，避免单一客户、单一行业风险过度集中。资产负债管理同样保持审慎，存贷指标、流动性相关指标全部处于健康区间，为业务平稳运转筑牢底层框架。

风控打底之上，杭州银行的经营效益同样实现稳步抬升。2026年上半年，全行资产规模突破2.4万亿元，相比去年年末实现稳步增长。信贷投放持续向实体经济倾斜，制造业、科技、绿色领域贷款增速亮眼，把金融资源输送至实体重点赛道。零售AUM持续扩容，财富管理业务底盘不断做大。

经营效益同步兑现，上半年营收与归母净利润均实现正向增长，净资产收益水平表现稳健。利息净收入、中间业务手续费收入同步向上，业务收入结构持续优化，传统信贷业务压舱石作用进一步强化，中间业务也逐步贡献更多增量，摆脱对单一业务板块的过度依赖。

企业发展成果，也通过分红实实在在回馈给广大投资者。2026年中期，杭州银行推出新的分红方案，进一步提升分红力度，分红总额同比有所增长，分红占净利润的比例同步抬升。自登陆A股市场以来，公司净利润与分红总额长期保持匹配的增长节奏，多年累计分红规模可观，做到企业成长和股东收益兼顾。

为进一步打通价值传递通道，该行同步对外披露估值提升相关行动方案的半年度评估情况，围绕经营提质、信贷结构优化、公司治理、股东回报几个方向，对外公开阶段性落地进展。充分的信息披露，能够帮助二级市场读懂银行经营逻辑，减少信息差，也是上市银行维护投资者关系的重要一环。

扎实的基本面，也获得机构投资者的用脚投票。半年报股东名单当中，保险资金、原有重要股东出现增持动作，险资偏好长期确定性，大规模增持，代表长线资金认可银行长期发展逻辑。二级市场层面，年内股价取得不错的涨幅，在破净成为行业常态的银行板块，市场愿意为其稳健经营给出正向反馈。

放眼整个银行业，行业已经告别高速扩张时代，粗放跑马圈地的模式不再适用。未来的比拼，是风险、效益、规模三者的平衡艺术。跑得快不如走得远，短期业绩爆发固然吸睛，但能够穿越一轮又一轮周期，保持资产质量稳定，持续服务实体经济，稳定回馈股东，才是上市银行的核心竞争力。

当然，银行业依旧要面对净息差收窄、市场竞争加剧等全行业共同挑战，没有哪家机构可以完全避开外部环境带来的压力。但依托成熟的风控体系、持续优化的业务结构，杭州银行已经构建起属于自己的发展护城河。在行业变局之下，如何守住风控底线，挖掘实体业务增量，持续平衡企业发展与股东回报，也将是这家城商行未来持续作答的考题。