北京
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美国7月通胀数据刚刚落地，中信证券的研报就给出了一个明确判断：9月美联储大概率维持利率不变。这份底气从哪来？答案藏在CPI和PPI两组数据的细节里。
先看CPI。7月美国CPI环比上涨0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，均符合市场预期。涨幅虽小，但结构上有看点：核心商品项环比反弹，核心服务项增速也略有回升，两股力量共同推高了物价。不过，能源价格连续第二个月下跌，正好抵消了一部分上行压力，让整体通胀没有跑偏。
PPI的走势也在给市场吃定心丸。7月美国PPI同比增速延续回落态势，说明生产端的涨价压力在缓解。中信证券据此判断，整体美国通胀预期的上行风险是可控的。
当然，不确定性依然存在。美伊冲突的前景还不明朗，原油价格和通胀压力仍有上行可能。但综合来看，中信证券认为通胀压力整体可控，因此维持了9月不降息的判断。
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