贵州
当地时间8月27日，美国特朗普政府对钨废料和电池碎料的出口禁令正式生效，有效期一年。 同一天，A股中钨高新盘中涨超2%，总市值冲到1572亿。 一个把&;破烂&;扣下来的禁令，和一个千亿市值的中国公司，在同一天被市场盯上。
钨废料——听着就是工业垃圾。 但美国商务部专门发了文件，禁止出口的东西包括钨废料和锂电池拆出来的&;黑粉&;。 黑粉能回收锂、镍、钴。 钨废料能重新提炼钨。
美国这么干，有它的苦衷。 截至2025年，美国本土的钨矿开采产量已经降到零。 2024年的贸易数据说，美国消费的钨资源里约有一半靠进口。 自己啥也不产，还要把废料捂住。
问题是美国现有的回收能力根本吃不下这么多废料。 过去18个月，LiCycle和Ascend Elements这些回收企业已经申请破产了。 行业里的人直接说，这禁令就是暂时争取点时间。
再看价格。 截至7月28日，欧洲APT报价3000到3279美元/吨度，折合人民币约179.6万到196.3万一吨。 国内APT多少钱？ 61万左右。 将近三倍的差价。
欧洲的钨价从2月初到现在涨了将近800%。 国内黑钨精矿和APT价格反而比年初跌了9.8%和9%。
&;外涨内跌&;四个字概括完了。
A股这边，数字更直接。 章源钨业8月24日发了半年报，营收58.47亿，增长143.71%，净利润6.88亿，增长497.38%。 6.88亿的利润已经是2025年全年的2.4倍。
厦门钨业8月20日披露半年报，营收350.14亿，增长81.7%，净利润22.01亿，增长127.04%。
8月28日收盘，中钨高新报66.76元，当天换手率5.78%，成交额56.66亿。
钨为什么这么金贵？ 密度是铅的1.7倍，抗拉强度顶级，熔点极高。 穿甲弹用它，导弹部件用它，&;战斧&;和&;爱国者&;导弹系统里都有它。
还有一条线普通人不太注意。 六氟化钨是半导体CVD工艺里沉积钨膜唯一的前驱体气体。 AI芯片、HBM存储、先进逻辑芯片，全都绕不开它。 Almonty Industries的CEO Lewis Black原话是：&;没有WF₆就没有先进芯片&;。 2026年全球六氟化钨需求预计突破1万吨。
一个做子弹的金属，卡住了做芯片的气体。
海外供给缺口2026年大概在30%左右。 英国Hemerdon矿山2026年三季度重启，韩国Sangdong矿山2027年二期投产。 但欧美日韩每年4到5万吨的钨消费量里，排除中国、俄罗斯、朝鲜、哈萨克斯坦，全球其他地方的钨矿年产量只有1.16万金属吨。
中国2026年上半年进口钨产品1.59万吨，增长83%，出口5780吨，下滑20%。 已经从钨出口国变成净进口国了。
更有意思的是，中国贸易商在美国收购钨废料，报价能到市场价的五倍。 美国卖家说电话被打爆了，美国买家说根本抢不过。 美国这边刚把废料出口掐断，中国那边早几个月就用五倍价钱扫过货了。
国内APT价格在60万附近僵持。 上游矿料成本高，下游采购不积极，中间冶炼厂两头受气。 8月28日当天，中钨高新收盘跌了1.15%。
涨多了就是风险，跌多了才是机会。 这句话放在哪都不过时。
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