清洁巨头们似乎有了新希望？

文｜风车车

排版｜小西

2026年中财报季落幕，清洁家电赛道的画风似乎变了。

一年前市场还在讨论价格战何时见底、行业天花板是不是已经到头顶，转眼之间，科沃斯、石头科技的利润高涨，毛利率拐头向上，现金流也跟着宽裕起来。看多的声音很快冒出来，说行业触底反弹，增长通道重新打开。

可如果真往财报细节里挖，国内市场的存量底色一点没变，主流品类的增量也没回来。这一轮利润修复，与其说是需求重启，不如说是行业出清后的格局红利，以及海外市场补位等因素带来的缓冲。

清洁巨头们真正的新赌注，愈发押在了全球化扩张与品类边界突破上。只是这条路上，机遇有多大，不确定性亦在。

放眼未来，随着追觅的强势增长，全球市场空间虽大，但三大清洁巨头亦可能走向竞争的临界点。

|谁在托举清洁巨头的利润|

据两家头部清洁企业的半年报，科沃斯在2026年上半年实现营收103.41亿元，同比增长19.18%；归母净利润12.48亿元，同比增长27.4%，去年同期其归母利润同比增长超60%，今年虽然同比增速下行，但增长趋势不变。石头科技同期营收100.84亿元，同比增长27.60%；归母净利润9.86亿元，同比增长45.60%，而去年同期公司归母利润同比下降39.55%。

这意味着两家企业即时深处大盘承压的环境中，经营依旧可圈可点。但托举两者利润的，可能不是市场高速增长的需求红利。

往前倒推两三年，扫地机器人乘着居家红利快速普及，行业出货量连年跳涨。但快速普及也提前透支了首次购置需求。受地区补贴扩围带动，2025年清洁电器市场保持高速增长态势，全年销售额达471亿元，同比增长11.3%。进入2026年上半年，行业开始变得严峻。

根据奥维云网监测数据，2026年上半年国内扫地机器人零售额同比下滑4.0%、销量同比下滑4.6%，而整个清洁电器销额227亿元，同比下滑0.7%，销售规模近十年来首次出现下行，销量1731万台，同比增长3.7%。

结论很明显，早期的利好政策一定程度上透支了短期换新需求，今年以来市场从增量普及全面进入存量置换阶段，大盘零售单下滑表明新增用户增速不如预期。

而进入存量市场，最直接的产物就是价格内卷。

从中端到入门级，各价位段产品功能趋同，降价成了抢占份额最直接的手段。白牌厂商涌入进一步拉低行业定价中枢，头部企业也不得不跟进促销，毛利空间被持续压缩。“行业天花板显现”的说法，正是在这个阶段被反复提起。

因此，国内大盘换新增量有限，不太能够托举两者的利润。其利润修复则与另外两个方面的变化不无关联。

一方面，行业出清带来的格局优化，让头部玩家能够享受到的市场规模效应更加显化。据洛图科技数据，2026年上半年线上扫地机器人市场消失11个品牌、73款机型，头部前三品牌市占率超过70%，相对前几年进一步呈现极高的市场集中态势。而反过来讲，在存量内卷、内存原材料上涨以及价格承压的背景下，中小品牌的抗压能力不如头部，竞争优势也不如头部品牌明显。

另一方面，海外市场也较大地改善了企业经营的基本盘，贡献不少增量。这主要是因为此前企业大多采用先夯实国内再走向全球的策略，况且全球市场尤其是发展中国家市场，在家庭清洁等方面的渗透空间不足。以清洁机器人为例，IDC报告显示，2026年第一季度，全球家用清洁机器人市场出货量达893.6万台，同比大幅增长36.7%；其中扫地机器人出货量达到656.3万台，同比增长29.4%。

受此利好，石头科技海外营收60.73亿元，占总营收比重达到60.22%，海外毛利率49.18%；科沃斯2026年上半年境外营收51.1亿元，同比增长44.70%，海外业务增速也持续高于国内，更高毛利的海外市场对冲了国内的盈利压力。

利润修复给了企业喘口气的机会，但没人会觉得靠存量换新就能一直走下去。打开边界、向外拓展，成了所有头部玩家共同的选择，只是选择的路径不同，要面对的风险也各不相同。

|同样打开边界，同样面临不确定性|

抛开市场集中度以及海外贡献，头部品牌在产品结构升级也有发力，以力求拉动整体均价上行。

出现这种现象的原因不难理解，时下头部企业都在走“全球化+多品类”的路，试图从单品类品牌升级为平台型公司。但路径依赖不同，各自的软肋也完全不一样。

全球市场来看，清洁机器人渗透率还有很大空间，欧美、东南亚市场增速都高于国内。与此同时，单一品类的增长天花板也迟到可能会到来。为此，龙头企业纷纷布局洗地机、吸尘器、商用清洁，甚至家用机器人，试图构建多品类协同的产品矩阵。

理论上，这是行业共识，也是所有头部企业发力的方向。

其中，科沃斯走的是技术前置的路线，很早就布局具身智能、通用机器人领域，希望从清洁机器人延伸到更广阔的家用机器人场景。

但问题也在这里，一些品类尤其是具身智能的商业化落地远比想象中慢，从技术验证到大规模走量，需要跨过产品成熟度、用户接受度、成本控制好几道坎。

此外，科沃斯在销售市场层面的投入大于研发。上半年科沃斯销售费用高达29.81亿元，同比增长14.57%，占营收比例约28.8%；而研发费用仅5.54亿元，占营收5.4%，不足销售费用的五分之一。

很明显，科沃斯更加把传统主业以及新业务的重心优先放在销售支出端。市场的挑战在于，偏向营销驱动增长能否在后续市场检验中保持产品尤其是新业务产品的竞争力？

石头科技方面，上半年该公司销售费用22.51亿元，同比仅增长3.96%，费用率从27.4%大幅降至22.3%，降幅超过5个百分点。不过北美市场贡献了核心增量，2025年石头科技以27%的全球份额蝉联全球扫地机器人出货量第一，而北美单一市场份额近17%。通过依靠线上渠道优势和精准的营销投放，石头在海外市场尤其是北美区域快速起量，规模效应也随之显现。

但这种模式的风险也很明显，对单一区域市场依赖度是否高？一旦当地政策出现变动，比如FCC的认证规则调整（主要是把重量超过2公斤的境外生产机器人纳入管制）、关税变化，都会直接影响业绩。

同时，石头科技公司上半年研发费用达7.20亿元，同比增长5.11%，是销售费用的三分之一左右，同时依赖营销驱动的增长模式，也意味着销售费用始终维持在高位，一旦投放效率下降，增速存在容易换挡的压力。

还有一个不确定来自同质化，早些年讲AI算法、智能感知、仿生机械臂、机械轮等功能和参数更多集中在国内，可随着头部玩家在海外资源投入的加大以及市场规模的增长，无论是扫地机器人、洗地机、割草机器人还是其他品类，产品功能与参数内卷依旧容易走国内的老路。如此会对行业玩家的差异化能力提出新考验。

其实放大来看，不止这两家，整个行业都面临不少不确定性的命题，国内市场卷无可卷，向外走是必然，但海外市场不是无人区，既有当地品牌的防守，也有政策、渠道、供应链的各种门槛。多品类布局看起来很美，但每进入一个新赛道，都要面对已经站稳脚跟的对手。

还有一个不容忽视的是，就在科沃斯和石头各自调整步伐的时候，追觅科技的快速崛起，正在让全球清洁电器的竞争格局从双雄对峙，转向三方角力。

|全球清洁电器窗口打开后，

三国杀时代会加速到来？|

目前，科沃斯、石头科技、追觅三家企业在清洁赛道各有底牌，也各有短板，全球市场的放开，会让竞争从国内蔓延到全球，错位竞争的格局下，三国杀的节奏大概率会加快。

从体量上看，科沃斯与石头科技处在同一梯队，营收、利润规模相近，但打法也带着各自特色。其中，石头科技更加注意规模效应和渠道效率；科沃斯则坚持中高端定位，国内和欧洲市场的产品均价更高，单品盈利能力更强，在全球市场形成了微妙的错位。

而排在第三梯队的追觅，增速要快得多。

按企业官宣的口径，追觅2025年整体营业额突破400亿元；2026年一季度同比增长超过100%，IDC数据显示当季追觅扫地机器人全球销量份额首次登顶第一。从国内市场份额来看，追觅目前位列第三，依靠核心马达技术积累和高性价比产品，在中端市场快速攻城略地，对前两名形成了明显的追赶态势。

但站在行业视角，经过前几年的疯狂扩张，行业普遍开始进入精细化运营阶段。SKU无序扩张的节奏在放缓，企业开始把资源集中在核心产品上，规模效应逐步释放，销售效率随之提升。同时，前期为了抢市场大幅增加的营销投放和人员扩张，也在逐步优化，销售费用增速开始向收入增速靠拢，经营质量持续改善。

但也要看到，清洁电器的产品属性决定了竞争不会停歇。

和传统大家电七八年的换新周期不同，扫地机、洗地机的换新周期普遍在2到4年，京东平台消费数据显示，用户复购周期已经缩短至2.8年。技术迭代快，产品生命周期短，这意味着企业必须持续投入研发，快速推出新品，一旦产品迭代慢半拍，份额很容易被对手抢走。

全球市场的窗口打开，给了三家企业更大的舞台，也让竞争更加立体。在不同区域、不同价位段，三家会频繁交手。不会出现一家独大的局面，但也不会有谁能完全避开竞争。

因此，行业会从国内的价格内卷，转向全球的产品、渠道、品牌综合比拼。

可以预见的是，接下来的一两年，会是清洁电器行业格局定型的关键期。三家玩家谁能跑通全球化，谁能把新品类做成真正的增长支柱，谁就能在新一轮竞争里站得更稳。

而对于整个行业来说，真正的考验才刚刚开始。

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