摩尔线程：整体供应链及产能能够匹配业务发展需求，已打通具身智能训练部署完整链条

9月3日，摩尔线程（688795）举办半年度业绩说明会。摩尔线程董事长、总经理张建中表示，公司基于MTT S5000智算集群已完成MoE-236B超大参数基础大模型从零训练，并完成智源具身大脑模型RoboBrain2.5、5D世界模型EvoPhys-World等前沿模型的全流程训练。

同时，摩尔线程介绍了MTT C256超节点架构规划，称这是面向下一代超大规模智算中心的超节点架构规划。产品主要服务万卡乃至十万卡级训练和推理集群。

随着万卡级集群和超节点布局进一步推进，摩尔线程正加速从GPU产品向超大规模AI基础设施延伸。

2026年上半年摩尔线程实现营业收入17.36亿元，同比大幅增长147.42%，这一数字已超越2025年全年15.06亿元的营收规模。同期，公司毛利总额达到9.89亿元，同比增长103.78%，整体毛利率水平为56.95%。归属于上市公司股东的净利润为-1156.31万元，较上年同期2.71亿元的亏损大幅收窄95.73%；扣非净利润为-1.51亿元，亏损收窄52.37%。

摩尔线程在半年报中披露，公司旗舰级AI训推一体智算卡MTT S5000（PH100芯片）智算集群已实现规模化销售，并在北京、无锡、杭州等多地完成部署与交付，且首批通过国家《安全可靠测评》。摩尔线程在高端训练能力上取得多项“国芯训国模”突破，例如成功从零起步完整训练出语料超25万亿Token的MoE-236B基础大模型。同时，公司构建起覆盖“云—边—端”全场景的通用算力版图，并向具身智能等前沿赛道延伸。

在业绩会上，摩尔线程表示，生态伙伴已经基于摩尔线程MTT S5000智算集群，从零起步完整训练MoE-236B超大参数基础大模型。

此外，摩尔线程联合北京智源人工智能研究院，依托S5000智算集群完成具身大脑模型RoboBrain2.5的全流程训练；北京大学EvoPhys团队则在S5000全功能GPU上完成5D世界模型EvoPhys-World的全流程原生训练。

摩尔线程联合创始人、董事、副总经理张钰勃则进一步介绍，公司已经打通具身智能从合成数据生成、大模型训练、仿真验证到端侧硬件部署完整链路。MT Lambda是全栈具身智能仿真平台，公司还开源了基于MUSA架构的GPU加速物理仿真后端MuJoCo Warp MUSA，并完成四足机器狗和两足人形机器人Sim2Real真机验证。

据介绍，摩尔线程在无锡设立工业具身智能创新中心，联合生态伙伴共建；同时与国家具身智能应用中试基地成立“具身智能算力与仿真联合实验室”。具身智能需要AI计算、物理仿真、图形渲染和端侧推理协同，正好体现了全功能GPU的差异化优势。

在大模型适配方面，摩尔线程表示，已在S5000上完成DeepSeek-V4深度适配与性能突破，同时对MiniMax H3、Kimi-K3、智谱GLM-5.3-Flash等近期发布的头部模型实现快速适配，做到“发布即适配”。

在下一代AI基础设施方面，摩尔线程披露了MTT C256超节点架构规划。

张建中表示，C256面向下一代超大规模智算中心，采用一层Scale-up网络，并柜扩展可达256卡极速互联，将卡间通信延迟压缩至亚微秒级。同时融合液冷散热、三盲插、RAS机制及集群管理系统等设计。

按照公司规划，C256将主要服务万卡乃至十万卡级训练和推理集群，是“模型训练工厂”和未来超大规模AI基础设施的重要硬件基础。不过，对于C256具体研发进展，公司表示以相关公告为准。

对于上游的产能保障，张建中则表示，公司整体供应链及产能能够匹配业务发展需求。随着国产半导体产业链持续发展和完善，上游制造及配套环节的供应能力也在不断提升，公司将持续深化与产业链合作伙伴的协同，进一步增强供应链的稳定性和韧性。

此次业绩会上，摩尔线程还进一步解释了“三个AI工厂”。其中，模型训练工厂面向大模型预训练及后训练，依托十万卡级超大规模智算集群，为万亿级参数模型训练提供基础设施支持；词元生产工厂主要面向大模型推理，通过降低延迟、提高系统吞吐，降低单位Token成本；智能体生产工厂则面向Agent和具身智能，为复杂智能体计算、调度和部署提供基础设施。公司希望由此形成从GPU算力、集群互联、基础软件到AI应用的完整基础设施闭环。

虽然收入规模快速增长，但毛利率仍面临一定压力。上半年公司综合毛利率由上年同期的69.14%降至56.95%，且二季度单季毛利率进一步降至49.26%。

摩尔线程表示，毛利率变动主要受到半导体行业原材料价格上涨及产品交付结构变化影响。得益于公司一直坚持全功能GPU的研发，公司综合毛利率仍处于行业第一梯队。

对于投资者关心的盈利时间表，公司并未给出明确预期，仅表示经营基本面持续向好，商业化进程持续提速，具体盈亏平衡节点仍受到宏观环境、市场竞争及业务落地等因素影响。

9月3日收盘，摩尔线程报收525.17元，跌1.47%。总市值为2468.45亿元。