锦龙股份清仓出局，东莞证券迈向全国资，下一步如何打？

财联社9月3日讯（记者 林坚）持股长达十七年之后，锦龙股份最终选择彻底“清仓”东莞证券，接盘方正是市场预期中的东莞国资。

根据锦龙股份9月3日发布公告，公司拟转让所持东莞证券20%股份，近日与东莞市投控资本投资有限公司就收购标的股份达成初步意向并签订无约束力交易备忘录。若这笔交易完成，东莞国资持有东莞证券股权将达到95.4%，东莞市国资委的控制权进一步强化，接近全资控股。

记者了解到，东莞国资后续还将进一步推进股权整合，最终实现对东莞证券100%控股。记者了解到，东莞国资股东将进一步夯实东莞证券资本实力，这是本次股权调整最核心的战略价值，也将为东莞证券落地 “十五五” 发展规划提供强力支撑。

投控资本将收购东莞证券20%股权，持股比例将提升至35.4%。

根据公告披露，目前双方仅达成初步意向，后续将就交易细节继续展开谈判协商，锦龙股份也将尽快启动审计、评估及尽职调查工作，待相关工作完成后，再由董事会审议确定最终交易条件与转让价格。

国资持股逼近全资线，全资控股只差一步

那么交易完成后，东莞证券的股东格局将迎来怎样的大变化？

东莞证券股权结构变化推测。

交易前，东莞证券共有五名股东。其中东莞市投资控股集团有限公司持股32.9%，为第一大股东；东莞发展控股股份有限公司持股27.1%，位列第二；锦龙股份持股20%，居第三位；东莞市投控资本投资有限公司持股15.4%，为第四大股东；东莞市新世纪科教拓展有限公司持股4.6%，为第五大股东，同时也是锦龙股份的一致行动人。

本次交易完成后，锦龙股份将完全退出东莞证券股东序列，公司股东缩减为四家。投控资本的持股比例将从15.4%跃升至35.4%，从第四大股东一举成为第一大股东；原第一大股东投控集团持股比例保持32.9%不变，退居第二；东莞控股仍持股27.1%，位列第三；原第五大股东新世纪科教拓展则顺位成为第四大股东。

值得注意的是，投控集团、东莞控股、投控资本三家主体均隶属于东莞市国资委，属于同一实际控制人下的一致行动人。这也意味着，交易完成后东莞国资体系的合计持股比例将达到95.4%，较交易前提升20个百分点，基本实现对东莞证券的全资控制，剩余仅有的4.6%民营股权由新世纪科教拓展持有。

记者了解到，这部分剩余股权后续也将逐步回笼至东莞国资体系。

国资接盘早有预期

东莞国资此番出手接盘，其实早已在市场预期之中。

财联社此前在《锦龙股份计划“清仓”，东莞证券距离全国资已不远？》有过跟踪报道，东莞证券的实控人始终是东莞地方国资，2025年，锦龙股份已将20%东莞证券股权转让给了东莞国资，东莞国资合计持股比例从55.4%升至75.4%，取得绝对控股地位，东莞金控成为第一大股东，锦龙股份持股比例降至20%，退居第三大股东。

为何东莞国资能够顺理成章接盘？这与此前约定的优先受让权直接相关。根据此前双方签订的合作协议，在东莞证券未上市的情况下，东莞市投资控股集团有限公司在同等条件下享有优先受让权。也就是说，锦龙股份若对外转让股权，东莞国资依法享有优先接盘的权利。

值得一提的是，本次受让主体虽为投控资本而非投控集团，但二者同属东莞国资体系，本质上是国资内部不同主体之间的股权调配，并未突破优先受让权的约定框架。

业绩增速领跑行业，着力培育第二增长曲线

作为扎根东莞的地方龙头券商，东莞证券的经营质地与发展前景，一直是市场关注的焦点。此番股权结构调整落地后，公司将进入国资绝对主导的新阶段，其业绩表现也成为各方评判其价值的重要依据。记者了解到，东莞证券目前各业务条线立足自身资源禀赋，扎根东莞、深耕粤港澳大湾区，同时面向全国市场统筹布局，着力培育第二增长曲线。

从最新披露的2026年半年报数据来看，东莞证券交出了一份远超行业平均水平的成绩单。报告期内，公司实现合并营业收入21.04亿元，同比增长45.42%；实现净利润8.22亿元，同比增长68.38%。无论是营收增速还是净利润增速，都大幅领跑行业。

对比来看，2026年上半年证券行业整体营收、净利润同比增幅分别为31.99%和22.87%，上市券商整体营收、净利润同比增幅分别为43.11%和48.59%。东莞证券45.42%的营收增速、68.38%的净利润增速，不仅显著高于行业平均，也跑赢了绝大多数上市券商。

盈利质量同样可圈可点。2026年上半年，东莞证券净资产收益率同比提升2.64个百分点至7.56%，而同期行业整体净资产收益率仅为4.07%，上市券商整体为5.37%。这意味着公司的资本使用效率明显优于行业平均水平，盈利能力处于行业第一梯队。

除了业绩表现亮眼，东莞证券的合规风控水平也长期稳定在行业前列。记者了解到，东莞证券已连续7年在证券公司分类评价中获评A类A级，这一评级对于券商的业务资质、创新试点资格、风险准备金计提等方面都具有重要影响。

锦龙股份清仓退出、东莞国资全面接盘，是东莞证券发展历程中的一个重要节点，股权结构的重塑既是机遇也是考验。在业内人士看来，本次股权交易完成后，东莞证券股权结构进一步集中统一，将为公司长期发展注入新的动能。

事实上，近年来东莞证券已经在深耕本地市场方面形成了独特优势。公司经纪业务在东莞地区市场份额长期位居前列，投行业务也围绕东莞及珠三角产业布局持续发力，储备了丰富的项目资源。随着国资赋能的进一步加强，公司在区域市场的竞争力有望进一步巩固。

将会如何影响长跑的IPO进程？

作为国内IPO排队周期最长的券商之一，伴随着股权结构的进一步清晰化，市场关注度同样集中在东莞证券已推进十余年的IPO进程上。围绕本次股权变动与IPO的关联，有何关注点？记者获悉，东莞证券目前正严格按照交易所规则正常推进 IPO 工作，已完成最新一期半年报材料更新。

市场观点认为，随着全国资格局逐步确立，股权层面的审核问询压力有望得到进一步缓解。客观来看，券商 IPO 整体节奏仍取决于金融企业上市的国家政策导向，从当前各项经营与合规指标来看，东莞证券已基本满足上市要求。

（财联社记者 林坚）