【财经早餐】2026.09.04星期五

每日金曲：王源 - 《四百击》

► 上观新闻：目前，上海部分银行已经开放了存量房贷的延期申请。值得注意的是，多家银行表达了“贷款人年龄+贷款期限”不超过75年这一门槛。这也意味着，如果按照这个标准，1991年以前出生的贷款人新办理房贷时，已经不能办理40年期的个人房贷。

► 世界气象组织：确认厄尔尼诺现象已形成并将持续增强，预计将发展为超强级别事件，对全球降水和温度格局产生重大影响，相关极端天气风险将持续至2027年。预测厄尔尼诺持续至2027年2月的概率接近百分之百。

► 央视财经：2026年暑期，北京、上海、青岛、贵阳、成都、杭州、广州、南京、深圳、重庆位列酒店入住量前十城市，成熟的商业配套和丰富的研学资源持续吸引家庭游客。与此同时，“清凉”成为暑期出游关键词，一批“20℃清凉圈”小城加速走热。暑期购买“人生第一张机票”的旅客中，目的地选择三线及以下小城市的人数同比增长26%，增速超过一二线大城市。

宏观经济

1、发改委：将加快建设“六张网”项目库，加强与金融机构的信息共享，实现高效“投贷联动”；加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与；更好发挥政府投资的撬动作用，同步完善价费形成等机制和配套支持政策，推动商业模式创新，形成共同推进“六张网”建设的合力。

2、工信部等十部门：印发《促进中小企业发展“十五五”规划》。到2030年，我国中小企业整体发展量质齐升，规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%左右；创新发展能力显著增强，规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上；发展环境进一步优化，防范化解拖欠中小企业账款长效机制基本建立，中小企业多元化融资渠道进一步拓宽等。

3、体育总局：到2030年，努力实现体育产业总规模超过7万亿元目标。将进一步通过扩大优质赛事供给，解决人民群众观赛“一票难求”的问题。同时，发挥体育赛事广覆盖、高黏性、强带动的杠杆作用和放大效应，实现“一业带百业”，促进竞赛表演产业链上下游和“吃住行游购娱”关联产业协同发展，构建以自主赛事IP为核心的赛事经济生态圈。

4、斯坦福大学：人工智能已脱离单纯的模型能力竞赛，正在向基础设施、组织流程与制度层面的系统性变革深化。当前，全世界领先模型在软件工程基准SWE-bench上表现已接近人类100%水平；智能体在真实计算机环境的任务成功率从12%跃升至66%，AI正从“生成信息”向“执行任务”演进。中美顶尖模型差距收窄至2.7%，双方头部模型已多次互换领先位置。

5、广东省自然资源厅：就《关于加快推进低效用地再开发促进高质量发展的若干措施（征求意见稿）》公开征求意见。鼓励农村集体经济组织自行改造。在符合国土空间规划的前提下，农村集体经济组织可按新规划用途（商品住宅除外）实行低效用地再开发。

地产动态

1、每日经济新闻：9月3日，北京市朝阳两宗涉宅地块同步结束线上挂牌竞价，合计起始价145.92亿元，是现房新政后，北京首场高总价土地拍卖，被市场视为现房销售转向下的“压力测试第一枪”。但在现场竞价开拍前，驼房营地块突然暂停交易，仅温榆河一宗地块完成出让，华润置地以约83亿元、溢价率17.37%竞得，住宅楼面价约4.1万元/平。

2、深圳中原研究中心：8月深圳楼市整体保持平稳态势，全市一二手住宅成交6864套，虽受传统淡季影响环比下滑17.5%，但同比上升8.5%，创下2022年以来同期新高。受低总价房源成交占比提升的结构性影响，8月深圳二手住宅成交均价为5.78万元/平，环比回落3.7%。同时，成交价与业主挂牌价价差进一步缩小，议价率减小，可谈价空间收窄。

3、上海市住建委：印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》。至2030年，基本形成现代化超大城市住房和城乡建设管理体系，城乡建设融合发展深入推进，城市更新体制机制更加健全，宜居安居水平显著提高，城市治理效能持续增强，建筑行业发展加快转型，韧性安全基础有力夯实。

4、重庆市住建委：牵头起草了《重庆市“十五五”城市更新规划（2026—2030年）(征求意见稿)》。稳步推进城中村改造。因地制宜采取拆除新建、整治提升、拆整结合等方式，加快实施群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多、资金平衡的城中村改造项目。

股市盘点

1、周四，上证指数报3942.09点，上涨0.02%，成交额8198.82亿。深证成指报13625.12点，上涨0.10%，成交额9390.34亿。创业板指报3312.54点，上涨0.01%，成交额4337.89亿。沪深两市成交额1.76万亿，较上一个交易日缩量323亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3500只个股下跌，保险、贵金属、港口航运、电机等板块涨幅居前，农产品加工、教育、塑料制品、农化制品等板块跌幅居前。

2、周四，恒生指数跌0.39%，报25213.31点。恒生科技指数跌1.08%，报4468.48点。国企指数跌0.77%，报8385.24点。黄金股连日回升，内房股回升，港口运输股活跃，电池、明星科网、内银、云计算、AI应用、智能驾驶等板块跌幅居前。南向资金净买入33.95亿港元。其中，港股通（沪）净买入6.99亿港元，港股通（深）净买入26.97亿港元。

3、截至9月3日，北交所上市公司340家，当日新增1家。总市值8694.65亿元，成交金额215.97亿元。

4、两市融资余额：截至9月2日，上交所融资余额报13450.09亿元，较前一交易日减少17.52亿元；深交所融资余额报12780.65亿元，较前一交易日减少37.12亿元；两市合计26230.74亿元，较前一交易日减少54.64亿元。

5、工信部等十部门：印发《促进中小企业发展“十五五”规划》。加大直接融资支持。加强中小企业上市培育力度，建立优质中小企业上市培育库，促进股权融资常态化对接。深化区域性股权交易市场“专精特新”专板建设。高质量建设债券市场“科技板”，支持符合条件的中小企业债券融资。大力发展创业投资，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。

6、高盛：未来3个月对各类资产保持战术中性，未来12个月则略偏风险，具体表现为超配股票、低配信用，债券、大宗商品和现金均为中性。未来12个月多数市场的中高个位数回报虽然“相对过得去”，但将明显低于过去一年已经实现的涨幅。

7、上证报：近期，外资机构对A股上市公司的调研热情显著升温。8月，外资机构共计对251只A股标的展开调研，合计调研次数达1005次，相较于7月的461次，环比增幅高达118%。尽管下半年以来市场波动加剧，但外资机构普遍认为，当前调整不改变中期趋势，中国AI产业链及硬科技领域的长期投资价值依然明确。

8、澳新集团：美国关税担忧叠加矿山供应挑战，以及全球需求保持韧性，明年年初铜价或创下历史新高。铜价今年以来上涨15%，接近1月创下的历史高位。市场揣测美国可能对精炼铜进口征收关税，导致大量铜涌入美国仓库，减少了伦敦金属交易所系统可供市场使用的库存。

9、Wind：截至6月末，申万黄金板块的10家公司基金持股总数为17.69亿股，较2025年末减少5.63亿股，降幅达到24%。板块内部分化明显，上半年营收和利润增速靠前的招金黄金、西部黄金均获得基金增持，业绩基数较大、增速偏慢的山东黄金等个股基金持股则出现明显下降。

10、中证报：从业内独家获悉，中证协近日向各券商下发通知，就《证券行业示范实践第7号——证券公司并购（征求意见稿）》征求行业意见。该示范实践系统梳理了证券公司并购重组从论证准备到交易实施再到整合融合的全过程要点，旨在通过介绍已完成合并案例的示范做法，为行业实施高质量重组整合提供参考和借鉴。

11、中信证券：2026年中报显示，A股盈利周期进入加速修复阶段，但“盈利改善”本身正在失去稀缺性，景气扩散的广度、盈利修复的质量以及市场定价的充分程度，正成为下一阶段资产选择的关键。当前资源、科技景气领先，传统行业盈利修复有所扩散，消费、制造整体仍处相对低位；但高增长并不等同于高质量，需要进一步验证盈利“成色”。

12、华泰证券：配置上，市场正从扩张叙事转向兑现能力和盈利质量的再定价，短期流动性预期收紧可能压制估值，业绩真空期关注产业端是否有新的催化和订单验证，以及9月FOMC会议表态。建议优先关注业绩能见度较高的方向，如通信设备、半导体设备/材料、PCB等，其次考虑AI应用的重估机会。

13、中信证券：AI板块整体仍呈现“强现实、弱预期”的特征，整体情绪仍需要等待AI4S、企业级AI、RSI等新叙事更加明朗并凝聚共识，后续行情预计回归到盈利兑现为基础、新技术新应用新叙事驱动边际定价的阶段。展望9月，新模型迭代、海外大模型IPO进展及半导体扩产仍是科技板块最重要的叙事催化。

财富聚焦

1、天猫：正式上线AI空间站（Token充值中心），用户可直接购买多家头部大模型订阅产品，包括阿里云、智谱、Kimi、MiniMax等。在售商品包括按周期订阅的Token Plan、Coding Plan以及按用量付费的充值方案，支持卡密或直充两种交付方式。

2、央视财经：8月，北京新发地市场鸡蛋全月的平均价为10.14元/公斤，环比上涨9%，同比上涨50%，为近3年同期的最高水平。专家表示，中秋节备货周期开启，食品加工企业鸡蛋采购量增加，鸡蛋消费量增长了约2%，推升了鸡蛋价格。

3、疾控局：建议“一老一小”等重点人群，学校、养老机构等重点场所人员，在流行季来临前，尽早接种流感疫苗。今年，国家对重点人群接种流感疫苗有免费和支持性政策，通过财政资金、职工医保个人账户支付、工会经费等全链条多渠道筹资保障。9月起，各地将陆续启动本流行季流感疫苗接种。

行业观察

1、央行：2季度末，我国金融业机构总资产为562.2万亿元，同比增长7.7%。其中，银行业机构总资产为497.98万亿元，同比增长6.6%；证券业机构总资产为20.37万亿元，同比增长29.8%；保险业机构总资产为43.86万亿元，同比增长11.8%。

2、工信部：我国已建成全球领先的动力电池产业体系。2025年我国动力电池装车量较2020年增长了十余倍，今年1-7月动力电池装车量达410.2吉瓦时，规模引领优势进一步巩固。在产业链上，我国已构建涵盖基础材料、电芯制造、系统集成、成套装备、回收利用等环节的全产业链体系。

3、宁德时代董事长曾毓群：大家比速度、比参数、比低价的越来越多，开发周期越来越短，但这是以牺牲产品质量和消费者信任为代价。想重申新能源产业发展的关键词就是品质。

4、奇瑞董事长尹同跃：出海不是去“收割” 而是去“深耕”。要让中国的电池技术支持全球汽车产业低碳化升级转型，让中国电动车、智能化汽车、电池产业落户到像西班牙这样的发达国家和汽车大国。

5、TrendForce：存储器价格自2025年下半年起进入超级上行周期。Apple此次将采取较温和的调价机制，预估新机涨幅将控制在10%-20%之间，通过适度让利以维系市场份额。备受瞩目的首款折叠手机Fold系列预估起始售价将落在2099至2299美元之间，更高配置更不排除突破3000美元大关。

6、乘联分会：8月，全国乘用车市场零售162.6万辆，同比下降19%，环比增长11%，其中，新能源车零售106.9万辆，同比下降4%，环比增长12%。1-8月，全国乘用车累计零售1179.9万辆，同比下降20%，其中，新能源车零售673.7万辆，同比下降11%。

7、Omdia：智能手机显示驱动IC，包括维修翻新智能手机所使用的产品，占LCD中小尺寸显示驱动IC需求的最大份额，约为60%。自一季度以来，面向品牌的LCD智能手机显示驱动IC出货量持续下滑，受内存成本持续上涨的影响，预计该市场全年出货量将面临两位数的降幅。

8、中国纺织品进出口商会：1-7月，我国家用纺织品累计出口196.4亿美元，同比增长3.7%；7月出口30.6亿美元，同比增长4.9%，增势稳定。整体来看，家纺行业韧性持续显现，产品结构优化与市场布局调整同步推进，高附加值品类和多元化市场战略成效进一步显现。

公司要闻

1、英伟达：已同意以约130亿美元的价格收购人工智能初创公司Hugging Face。将保持Hugging Face平台的开放性，并延续其现有运营模式，允许模型开发者、开发者和用户自由上传和下载模型及数据集，同时继续支持其他芯片厂商。

2、第一财经：字节跳动将获得296亿美元银团贷款。据了解，字节跳动最初计划筹集200亿美元，因银行认购踊跃，最终将规模扩大至296亿美元。资金主要用于一般企业用途。交易尚未正式签约，银行仍在确认分配额度。

3、谷歌：DRAM供给相当紧张，已开始拆解退役服务器，回收仍可使用的DDR4。人工智能产业已由“算力受限”转变为“内存受限”。在单台典型的AI服务器中，高性能内存占其物料清单的成本比例已高达约75%。

4、OpenAI CEO奥特曼：在最新播客中首次明确表态，将会自研人形机器人本体，同时也会开发其他形态的机器人。出于物理世界适配人体结构的考量，人形成为重要方向，同时，OpenAI还将并行研发数据中心特种机器人。

5、台积电：AI对芯片产能的需求庞大且迫切。目前正同步推进全球近20座晶圆厂的建设，但即便如此，产能扩张速度仍难完全跟上市场需求。

6、Uber：将裁减约10%的全球员工；未来仅有约1%的员工进行远程办公；将距离CEO 7层及以上的员工人数减少20%；将微型团队数量减少近50%。

7、BusinessKorea：韩国电力公社拟向三星电子、SK海力士预收未来五年电费，以筹措电网建设资金，应对半导体产业园区与AI数据中心带动的庞大用电需求。

环球视野

1、韩国总统府：对美国商务部部长霍华德·卢特尼克提及的半导体关税相关表述表示，具体内容尚未敲定，政府将争取防止相关举措给韩企带来不利影响。

2、彭博社：据知情人士透露，日本央行倾向于在本月将基准利率上调25个基点，以应对物价上行风险，并在未来加息节奏上保持灵活。官员们仍认为通胀风险偏向上行，服务价格上涨和日元持续疲软进一步支持了加息的必要性。

3、财联社：美国企业1-8月计划裁员人数降至四年来最低，进一步显示企业仍不愿削减员工规模。与此同时，1-8月企业公布的招聘计划为2023年以来同期最高，但这些职位似乎没有很快得到填补。

4、韩国：外汇储备8月增加143.3亿美元，创历史最大单月增幅，主要受商业银行在韩国央行的外币存款大幅增加推动。

5、匈牙利国家气象局：8月匈牙利全国平均气温达24.9摄氏度，较1991年至2020年的常年同期平均值高出3.7摄氏度，创下该国自1901年有记录以来的单月最高气温纪录。

金融数据

国内

1、新三板：9月3日，合计挂牌5785家公司，当日增加0家，成交金额1.34亿。三板成指报724.80，跌0.35%，成交额0.91亿。

2、国内商品期货：截至9月2日下午收盘，收盘涨跌不一，能化部分品种高开低走，原油涨超8%，乙二醇涨近6%，甲醇、燃料油涨超4%，纯苯涨超3%，LU燃油、苯乙烯涨近3%，液化气、集运欧线、对二甲苯涨超2%，PTA、短纤、沥青、纸浆涨超1%。跌幅方面，钯跌近5%，沪银、铂、碳酸锂跌超3%，沪锡、沪金跌超2%，焦煤、工业硅、20号胶、多晶硅、国际铜、棉花、烧碱跌超1%。

3、国债：9月3日，2年期国债期货主力合约TS2612上行0.02%至102.596；5年期国债期货主力合约TF2612上行0.05%至106.500；10年期国债期货主力合约T2612上行0.12%至109.490。10年期国债利率跌0.63BP，至1.68%；10年期国开债利率跌0.60BP，至1.76%。

4、央行：9月3日，开展0亿元7天期逆回购操作。有1030亿元逆回购到期。

5、Shibor：隔夜报1.3620%，下跌0.10个基点。7天报1.3740%，下跌0.30个基点。3个月报1.4300%，上涨0.00个基点。

6、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7181，涨0.0565%，人民币中间价报6.7807，涨0.0324%。

国外

7、亚洲：日经225指数跌0.17%，报64214.48点。韩国KOSPI指数涨0.26%，报6579.48点。

8、美股：道指收涨1.18%，报53686.11点；纳指收涨1.40%，报26584.06点；标普500收涨1.06%，报7747.71点。

9、欧洲：英国富时100收涨 0.70%，报10831.52 点；德国 DAX30收涨 0.63%，报26003.32 点；法国 CAC40 收涨 0.07%，报8286.40点。

10、黄金：COMEX黄金期货收涨2.39%，报4520.3美元/盎司。

11、原油：WTI原油期货收涨0.73%，报91.67美元/桶；布伦特原油期货收涨0.28%，报95.90美元/桶。

12、波罗的海干散货指数：涨4.71%，报3488点。

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