北京
持续冲高过后再度回落，各位下午好。周四 A 股再度上演现实一课：早盘情绪冲高具备迷惑性，资金出逃才是市场真实信号。受隔夜美股小非农数据利好带动，美股小幅收涨，A 股早盘顺势高开冲高。不少投资者看到盘面翻红，判断科技赛道即将修复，急于进场抄底。但本次冲高全程缩量，黄线持续运行在白线下方，权重托举指数，小票并未跟涨，并无增量资金进场，仅为外部消息驱动的假性修复。午后开盘市场随即跳水下行，本次下跌并无突发利空，本质是存量获利盘集中兑现，叠加量化资金抛售形成共振。高位算力、光模块、半导体、AI 题材小票集体走弱，市场亏钱效应显著放大。用三点梳理本次跳水的核心逻辑：第一，外部压制因素并未消除。美债收益率、油价维持高位，高估值成长板块始终承受估值压力。美股本轮反弹仅属于情绪修复，难以扭转科技板块承压的大环境，地缘冲突也尚未得到彻底缓和。第二，市场处于存量博弈环境。当前场内缺少增量资金，每一轮缩量冲高，都成为主力与短线资金的减仓窗口，缺少新资金承接，冲高回落属于常态。第三，市场资金高低切换，板块分化加剧，资金持续分流，走出指数抗跌、个股普遍亏损的失真行情。这里提醒大家，要区分题材小票与板块中军。观察成交量能够看到，晶源设备、先进封装、存储等板块大票表现平淡，部分品种甚至存在回踩压力。高位 AI 纯题材小票已经进入明确的情绪退潮阶段，后续反弹均是资金减仓窗口。液冷服务器、培育钻石、国产替代等细分赛道逻辑依旧坚挺，也是现阶段为数不多具备赚钱效应的方向。下面给出周五实操应对思路。新刷到视频的朋友可以点赞关注，获取后续盘面应对方案。预计明日市场将延续分歧震荡格局，资金会等待支撑位再博弈反弹。盘面只要出现无量冲高，优先逢高减仓。分享震荡行情核心交易原则：无增量不追涨，守住支撑再做低吸，题材股逢反弹以减仓为主。当前盘面分歧加剧，板块轮动速度快，很多投资者难以判断持仓的去留。
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