四川大决策投顾：美国8月非农今晚公布 A股仍以宽幅震荡为主

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

美国8月非农今晚公布 A股仍以宽幅震荡为主

2026-09-04

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚集体收涨，道指涨1.18%，纳指涨1.4%，标普500指数涨1.06%。热门科技股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.81%。

A股方面：指数昨日高开低走，午后翻绿之后回升。收盘涨跌不一，沪深创分别微涨0.02%、0.10%和0.01%，科创50小跌0.40%。盘面上，个股跌多涨少，全市场超3500股下跌。板块方面，旅游零售、培育钻石、保险、贵金属、港口航运、液冷服务器、其他电源设备等涨幅居前，煤化工、地面兵装、兵装重组概念、房地产服务、风电整机、宠物食品等跌幅居前。沪深两市成交额1.76万亿，较上一个交易日缩量323亿，连续两个交易日成交额低于2万亿。

工业金属板块昨日市场资金继续净流入靠前，该板块昨日净流入26.22亿，资金净流入靠前的主要逻辑是：工业金属更多锚定现实供需，当前整体库存维持低位，部分品种延续去库进程，国内财政政策持续发力，等待实体需求进一步释放。铜方面，短期社会库存持续去库，低库存环境下，不排除LME/SHFE继续出现现货软逼仓，铜价震荡偏强。中长期，能源转型叠加AI算力建设，带来刚性需求支撑，铜板块前景向好。铝方面，短期印尼投产有扰动放缓噪音、中东在推进复产但不稳定，海内外库存持续去库，对铝价形成支撑。中长期印尼新增产能、中东复产预期持续博弈在一定程度上压制铝价上行空间，但在金铜走强带动下，不宜过度看空铝价，保守情形按照2.2万元/吨测算仍有客观股息率。锡方面，呈现强预期、弱现实的格局，库存小幅抬升但仍处在低位，短期以区间震荡为主；中长期受益科技产业需求带动，具备成长空间。整体而言，工业金属板块当前自身供需基本面健康，库存端整体均维持低位，国内财政发力静待实体需求兑现。走势上，该板块近期震荡上涨一波后，短期温和分歧整理，考虑到量能未能明显放大，且上方即将进入6月中下旬密集成交区，因此短期或还有分歧需求，不建议盲目追涨。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交8199亿，深成指昨日单边成交9390亿，沪深两市昨日全天成交1.76万亿，较上一个交易日缩量323亿。

昨日市场弱势反弹修复，情绪端继续弱于指数。指数上看，沪指周三回踩10日线后，昨日反弹受制于5日线及周三缺口出现回落，短线重点留意能否强势突破周三缺口，在此之前还有反复预期，支撑位继续参考周一阳线低点3926点附近即可。至于近期相对较弱的创业板指，同样反弹受制于周三缺口出现回落，且盘中再次刷新调整低点，整体结构偏弱，需要耐心等待右侧信号确立。盘面上，昨日市场反弹主要是保险、证券等金融方向和有色板块带动，热点题材方向仅有液冷服务器表现相对活跃，因此情绪修复一般，后市主要关注权重搭台后，题材能否唱戏。应对上，建议大家继续控制仓位和节奏，手中个股可利用反弹修复做好高抛低吸，去弱留强，看好方向品种尽可能逢分歧分散博弈，快进快出为宜。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，工业金属、保险、证券板块昨日净流入排名前三，通用设备、贵金属、其他电子板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，通信设备、文化传媒、IT服务板块昨日净流出排名前三，半导体、建筑材料、光学光电子板块等紧随其后。

市场应对策略

四川大决策投顾认为，在美股反弹的刺激下，昨日A股又呈现了一次经典的“弱市高开易低走”演绎，沪深创微涨，科创50小跌，热点快速轮动，防御的传统消费、港口、保险、贵金属等表现强势，科技内部分化，液冷服务器方向表现最强，两市仅1.76万亿的量能再度刷新今年4月8日以来的新低。

虽然当前市场仍然被美联储9月加息预期抬升的阴霾笼罩，但仍有积极信号呈现，一是美股连续反弹；二是地量说明杀跌的动能在衰竭；三是多只高位抱团股昨日出现补跌，四是技术面显示当前指数杀跌的空间有限。昨日盘后，美国又出现利好，美联储理事沃勒“鸽派”表态小幅降低了交易员对美联储9月加息的预期。至于美联储9月会否加息，今晚的8月非农数据和下周的8月CPI数据很重要。由于今晚美国8月非农数据公布在即，因此预计今日市场仍将以宽幅震荡为主，结构性热点轮动还是主基调，市场赚钱效应日内预计以弱修复为主。

策略上，在美联储9月利率决议的“达摩克利斯之剑”没有落下之前，控制仓位多看少动仍是第一要务，若市场出现恐慌情绪的冰点效应，则可以控仓出击，把握一些短线的结构性机会。

方向上，建议关注：

1、AI应用（短剧游戏、AI视频、文化传媒、AI软件、广告营销等）：国家广电总局召开网络故事片创作座谈会： 坚持科技赋能，合理运用AI等新技术，使其成为创作工具和创作伙伴，助力行业提质增效+美股AI数据云龙头Snowflake上季业绩全面超预期。

2、液冷服务器：山东、广东等地液冷产线满产运行，核心设备CDU订单已排至2026年底，部分交付周期展望至2027年。

3、模拟芯片：AI超级周期的高景气正在向上游卡点环节全面传导，模拟芯片大厂德州仪器开启今年第三轮涨价。

4、机器人：马斯克预估未来10年内人形机器人数量将超过10亿台+奥特曼首次确认OpenAI将自研人形机器人。

5、传统消费：商务部等7部门关于推动商品消费扩容升级的实施意见，指出到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右。

6、消费电子：苹果秋季新品发布会定档北京时间9月10日凌晨，首款折叠屏手机"iPhone Ultra"将正式亮相+二代“豆包”手机来了，努比亚NaviX Ultra获入网许可，9月内上市。

技术面：

上证指数昨日高开低走，量能小幅萎缩，但收盘仍维持在20日均线之上，短期关注20日均线得失。

创业板指昨日冲高回落，量能继续萎缩，短期依然弱势，关注前期低点3158到3200点附近支撑。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）