印度二季度GDP增长7.8%，被质疑为“统计戏法”

路透社9月3日报道，印度8月31日公布数据称，4‑6月季度印度国内生产总值（GDP）同比增长7.8%，超过预期。印度总理莫迪在X平台发文：“唱衰者的预言落空，印度再度迎来蓬勃发展……”但这个数据引发印度前政府官员与前央行行长质疑，认为该增速存在夸大嫌疑。

印度前财政部高官苏巴什·钱德拉·加尔格向印度媒体表示，经济增速被抬高，根源在于政府下调了上一年同期的GDP统计数值，而这一数值正是本次同比计算的对比基准。

印度储备银行前行长拉古拉姆·拉詹提出疑问：GDP数据表现亮眼，为何就业创造、国内投资以及外资组合流入并未呈现与之匹配的向好表现?

部分民间经济学家也对平减指数提出质疑。平减指数用于剔除名义GDP当中的通胀因素，以此得到实际增速；他们认为该指标相比其他物价指标，低估了通胀水平。

印度反对党抓住这场最初发酵于社交媒体的争议，对莫迪政府展开抨击。国大党一名高层将7.8%的增速称作“统计戏法”。

今年7月青年抗议浪潮迫使教育部长辞职，抗议背后折射出民众对就业机会匮乏、教育领域腐败的广泛不满，莫迪政府自此一直承受舆论压力。

印度统计部门于9月2日晚间召开新闻发布会，对质疑予以驳斥。统计部门一位高级官员为GDP核算方法的调整进行辩护，称2月份落地的这套统计体系改革经过广泛征询意见。

政府表示此次改革旨在更加真实地反映经济实况，启用全新数据序列，将2025年4‑6月季度名义GDP从旧统计口径下的86.05万亿卢比下调至80万亿卢比（折合5.7万亿元人民币）。

路透社分析，如果8月31日发布的GDP数据沿用旧基准测算，名义增速仅为2.6%，而政府公布的数值为10.3%。但印度政府称，直接将两套口径数据拿来对比并不具备可比性。

2月的改革不仅更新了时隔十余年的基准年，还“优化”了数据来源，调整纳入统计的商品与服务范围。

印度统计部门官员向媒体表示，过去三年季度数据既有向上、也有向下修订，年度层面的调整幅度相对有限。

在物价调整方面，印度4‑6月季度GDP平减指数为2.3%，远低于4%以上的零售通胀、超过9%的批发通胀。

政府解释，新统计体系采用国际通行的双重平减法，分别针对产出价值与投入成本做价格变动调整。统计秘书介绍，新版GDP序列使用粒度更细的生产者价格指数，投入、产出对应的平减因子由原先约180个扩充至300余个。

经济学家对于平减指数的看法出现分歧。

总部位于孟买的印度工业信贷投资证券交易公司表示，平减指数低于批发、消费通胀，符合投入品价格上涨快于产出品价格的现实情况。

但法国兴业银行的经济学家提出，偏低的平减指数，让人对实体经济活动的真实强度产生疑问。

英国广播公司（BBC）报道，摩根大通印度首席经济学家萨吉德·奇诺伊表示，受大规模财政刺激推动，过去半年印度确实已经显现出“周期性经济复苏”态势。财政刺激举措包括去年2月的直接减税、9月下调消费税，以及自2025年初以来累计约1.5个百分点的降息。

“但关键问题在于，印度能否在中东局势冲击下守住复苏势头，”奇诺伊在一档新闻频道节目中说道。

受全球需求旺盛、本币汇率走弱的双重影响，即便面临关税政策不确定性，印度出口依旧大幅增长12%。经济学家认为，印度卢比兑美元贬值15%，帮助企业提升出口竞争力，拉动海外市场对印度商品的需求。

与此同时，印度企业加大投入厂房与新工厂建设。作为衡量国内公私总投资的核心指标，印度固定资本形成总额在今年前三个月同比增长近12%。

印度国有巴罗达银行首席经济学家马丹·萨布纳维斯向英国广播公司（BBC）表示：“非官方数据同样显示，近几个月企业投资意愿上升，投资公告集中出现在数据中心、可再生能源、金属等行业。”

“当然，私人投资尚未实现全面铺开，但这些无疑是投资回暖的信号。”

BBC分析，受季风天气欠佳影响，印度食品通胀正在抬头。截至今年8月27日，累计降雨量较长期平均水平低13%。

评级机构凯捷智库（CareEdge）在一份报告中写道：“即便印度相比以往已经准备得更为充分，但这仍会给农业、农村需求以及食品通胀带来明确风险。”

印度全国范围内洋葱等食品价格已经上涨，政府不得不开行专列向各大城市调运物资以平抑供需。印度5月零售通胀已经升至15个月高点3.9%。受季风偏弱影响，部分经济学家预测通胀还会继续走高，触及央行容忍区间上限。

面对高增长叠加高通胀的局面，多数券商预判印度央行将会加息。与此同时，全球经济预期走弱，印度出口需求或将随之下降。此外，地缘政治动荡抬升原材料与能源成本。

BBC认为，多重因素交织之下，无论印度这份高增长数据是否属实，这一轮增长繁荣期或许已经接近顶点。

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