就在今晚！8月非农大考来了！科技板块内部分化，科创人工智能ETF汇添富(589560)标的指数跌超1%，AI应用能否形成增长闭环？

9月4日，A股三大指数高开低走，市场结构再平衡仍在持续，农业、食品饮料涨幅居前。科技板块内部分化，软件走强，硬件相对承压。截至收盘，全链条布局AI产业链的科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数跌1.68%。

科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数成分股大多飘绿，奥比中光跌超5%，芯原股份、复旦微电跌超3%，寒武纪跌超2%；晶晨股份、龙芯中科、澜起科技、海光信息跌超1%，石头科技小幅下跌。上涨方面，金山办公涨超1%。

【科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数前十大成分股涨跌幅】

截至收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

今晚，“非农夜”成为全球焦点。北京时间今晚20:30，美国劳工统计局(BLS)将公布备受瞩目的8月非农就业报告。此前，7月非农数据意外转负，而5–6月非农数据合计下修约10万​​，美国就业叙事已从“稳健”切到低招聘/低解雇+供给收缩。

主流预期显示，8月非农新增区间是-2.5万~+12万，共识落在5~6万。不过，即便就业弱，如果​后续CPI仍热​​，鹰派仍可押加息。9月11日（星期五）北京时间20:30，美国劳工统计局（BLS）将正式公布CPI数据。

由于前一期（7月）的美国总CPI年增率已降至3.4%，核心CPI年增率降至2.5%，通膨整体呈现降温和持稳态势。接下来的CPI数据，将直接影响美联储对未来货币政策与降息路径的判断。

消息面上，9月4日，OpenAI发布新一代旗舰模型GPT-6Astra，并增设网络安全防护机制。根据OpenAI介绍，新模型在计算机操作、软件工程及专业工作等方面实现能力提升，可以直接进入软件环境，完成编程、数据分析以及文档、表格和演示文稿制作等多步骤任务。

应用端，AI正在加快向影视内容和办公场景渗透。8月31日18时，国内首部AIGC长剧《后西游记》第一季“花果山篇”正式上线芒果TV，并于20时登陆湖南卫视电视剧黄金档。湖南卫视发布的官方数据显示，该剧首播上星收视飘红，实时收视率同时段位居省级卫视第一名。

AI办公需求同样保持增长。据报道，国内17款主流AI办公智能体月访问量由2026年3月的2000万次增至6月的6000万次；6月以来，金山办公、腾讯、阿里巴巴等多家头部科技企业密集推出AI办公产品。

与此同时，9月3日晚，美国AI服务发生大规模“宕机”事件。ChatGPT、Claude、Grok等多项海外AI服务出现不同程度的访问异常。有分析指出，此次事件可能与关键互联网底层设施Cloudflare出现问题有关。随着模型调用量增长、AI应用场景不断丰富，产业对数据平台、算力调度、系统运维、网络安全及服务稳定性的要求也在提高。

【AI应用推动下，软件商业化持续验证】

当前，AI产业链正在从“AI基建带动硬件需求高增长”逐步进入“收入、利润、现金流与下游应用需求共同验证”的阶段，AI产业投资主线有望从单一的算力扩张，向更为健康的“算力基础设施持续景气+软件及应用商业化兑现”双轮驱动的形态演进。

近期北美云数据软件公司的业绩表现，为AI需求向软件及应用端传导提供了进一步验证。Snowflake2027财年第二季度产品收入达到14.92亿美元，同比增长37%，增速由2026财年第四季度的约28%、2027财年第一季度的约33%进一步提升至37%，连续三个季度加速。在按使用量收费的商业模式下，产品收入增长在一定程度上反映出客户对其数据平台的使用需求持续提升。

MongoDB同期实现总收入7.72亿美元，同比增长30%，增速创2024财年以来新高；其中，云数据库平台Atlas收入5.66亿美元，同比增长29%，连续五个季度保持较快增长。公司Non-GAAP经营利润率由上年同期的15%提升至24%，表明AI及云数据需求不仅带动平台使用量增加，也在逐步转化为软件公司的经营回报。

（来源：国信证券20260903《传媒行业美股AI核心公司财报跟踪系列之2：AI硬件景气延续，软件商业化持续验证》）

【软件商业化能否延续？关键在于AI应用场景扩张】

模型能力提升与使用成本下降，正在为AI应用场景扩张和规模化落地创造条件。一方面，模型在复杂推理、编程、智能体和多模态等任务上的能力持续增强，拓展了AI可以处理的业务场景；另一方面，随着模型推理价格下降、多模型API接入门槛降低，AI应用的开发、试错和规模化部署成本随之下降。能力边界拓展与使用成本降低相互作用，推动更多AI应用进入实际业务流程。

应用场景扩张反过来进一步带动模型调用量增长。OpenRouter数据显示，智能体和编程类应用数量占比仅为19%，却贡献了81.2%的Token消耗；头部应用单次请求的Token用量约为其他应用的2.7倍。这表明相较于简单问答，能够执行多步骤任务、调用外部工具并嵌入专业工作流的应用，通常具有更高的调用强度。随着这类高价值应用加快落地，AI需求有望由应用数量扩张进一步转化为模型调用量增长，从而形成“能力增强—成本下降—应用扩张—调用增长”的正向循环。

（来源：国信证券20260807《OpenRouter视角下的大模型与AI应用趋势，中国模型加速崛起，应用端入口价值凸显》）

全链条布局人工智能发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560）。科创人工智能ETF汇添富（589560）紧密跟踪科创人工智能指数，指数精选30只成份股，荟聚AI“软硬件”龙头，软硬件占比“三七开”，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化。科创人工智能ETF汇添富（589560）还有单日20CM的涨跌幅优势，抢反弹更快！习惯场外申购、定投的投资者可重点关注联接基金（A:026654，C:026655），支持7*24h申赎！

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